Las acciones de CoreWeave, Inc. cayeron 10.08% hasta los $48.33 el miércoles, una disminución de $5.42, después de que las victorias electorales demócratas en varios de los principales hubs tecnológicos generaran preocupación por restricciones más estrictas a la construcción de nuevos centros de datos.

La venta masiva afectó a las acciones Clase A ordinarias de CoreWeave, Inc. (CRWV), después de que los candidatos demócratas ganaran las elecciones a gobernador en Texas, Ohio y Georgia. Los gobernadores entrantes en esos estados han cuestionado el ritmo del desarrollo de centros de datos, lo que llevó a los inversionistas a reevaluar los planes de expansión, las necesidades de financiamiento y las metas de crecimiento de la empresa.

Los bonos de CoreWeave también cayeron. Sus notas no garantizadas con vencimiento en 2031 bajaron a 79.5 centavos por dólar, según datos de precios de Bloomberg, lo que las situó entre los valores con peor desempeño en el mercado de bonos corporativos de alto rendimiento el miércoles. Las notas con vencimiento en 2030 y 2032 también registraron caídas considerables, mientras que los rendimientos subieron por encima del 15%.

Los resultados electorales elevan la preocupación por la expansión de centros de datos

Texas se convirtió en el centro de atención después de que la demócrata Gina Hinojosa derrotara al gobernador republicano Greg Abbott en la elección del 3 de noviembre. Su victoria puso fin a más de tres décadas de control republicano sobre la gobernación del estado. Hinojosa hizo campaña por una moratoria sobre los nuevos centros de datos, lo que puso en el foco la posibilidad de restricciones a la construcción.

El cambio político también se extendió a Ohio y Georgia. La gobernadora electa de Ohio, Amy Acton, respaldó restricciones sobre los centros de datos que no cumplan con estándares laborales y energéticos. Keisha Lance Bottoms, de Georgia, también asumió el cargo en medio de una creciente oposición pública a la expansión descontrolada de infraestructura.

Cómo se traducen estas posiciones de campaña en legislación formal de moratoria, reglas de permisos o estándares de energía y trabajo sigue siendo una pregunta abierta para los proyectos en estos estados. Los acontecimientos podrían afectar a las empresas que dependen de asegurar terrenos, electricidad y permisos para grandes instalaciones de cómputo. La preocupación por los costos de electricidad y el consumo de agua ha fortalecido la oposición a nuevos proyectos en varios estados. Requisitos regulatorios adicionales podrían aumentar los gastos de desarrollo y retrasar la entrega de nueva capacidad de cómputo.

Para CoreWeave, los posibles retrasos son significativos porque la empresa depende de nuevas instalaciones y equipos de cómputo avanzados para proporcionar infraestructura de inteligencia artificial a clientes empresariales. Las restricciones a la construcción podrían afectar los cronogramas de expansión, mientras que los mayores costos de desarrollo podrían presionar la rentabilidad.

La deuda de CoreWeave se debilita a medida que aumentan los riesgos de financiamiento

El mercado de deuda de CoreWeave se debilitó a medida que los tenedores de bonos evaluaban el posible efecto del cambio en el entorno político y los eventuales retrasos en la construcción. La caída de sus notas de 2031, junto con las pérdidas en las obligaciones de 2030 y 2032, refleja mayores costos de financiamiento y una creciente preocupación por el riesgo de pago.

Estas condiciones de financiamiento podrían dificultar la futura obtención de capital a medida que CoreWeave continúa expandiendo su infraestructura de cómputo de inteligencia artificial. La empresa requiere financiamiento considerable para desarrollar instalaciones y desplegar equipos de cómputo para clientes empresariales. Mayores gastos de financiamiento pueden reducir la flexibilidad financiera y aumentar el costo de entrega de los servicios de cómputo contratados.

La presión ha sumado interrogantes sobre si el crecimiento proyectado de ingresos será suficiente para respaldar las crecientes obligaciones de deuda de la empresa. Las acciones de CoreWeave cayeron mientras las restricciones políticas amenazaban con complicar la expansión y el aumento de los costos de financiamiento ejercía mayor presión sobre su posición financiera.

Dan Ives estima posibles cancelaciones de centros de datos

El analista tecnológico Dan Ives estimó que los cambios políticos podrían impedir que aproximadamente el 10% de los centros de datos planificados en Estados Unidos salga adelante. Su evaluación abarca entre 800 y 1,000 instalaciones propuestas, lo que implica posibles cancelaciones de entre 80 y 100 proyectos.

Las restricciones podrían afectar de manera más directa a los proveedores de nube más pequeños, porque su crecimiento depende en gran medida del acceso a nueva capacidad de cómputo. CoreWeave también enfrenta requisitos de expansión sustanciales mientras trabaja para satisfacer la creciente demanda de servicios de cómputo de inteligencia artificial.

Los analistas proyectan que los ingresos de CoreWeave podrían aumentar de $5.13 mil millones en 2025 a aproximadamente $43.6 mil millones para 2028. Cumplir esas proyecciones requiere conexiones eléctricas adicionales, instalaciones terminadas y acceso continuo al financiamiento.

CoreWeave operaba 1.5 gigavatios de capacidad activa al 30 de junio, frente a 4.2 gigavatios bajo contrato en agosto. La cifra contratada es casi el triple de la activa, lo que significa que buena parte del pipeline de la empresa todavía depende de la construcción, las conexiones eléctricas y los permisos. Los clientes en Estados Unidos representaron aproximadamente el 93.6% de los ingresos de 2025 de la empresa, lo que incrementa su exposición a las políticas de infraestructura nacionales.

Fuente: Blockonomi