Alphabet (GOOG, GOOGL), Goldman Sachs (GS) y Microsoft (MSFT) se han sumado a la creciente lista de empresas cotizadas en EE. UU. que invocan un derecho de objeción de la SEC para impedir que versiones tokenizadas de sus acciones —representaciones basadas en blockchain de acciones que cotizan públicamente— se negocien en OKXICE.

Las tres empresas son las últimas en oponerse a la empresa conjunta entre el exchange de criptomonedas OKX e Intercontinental Exchange (ICE), la casa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York. Las objeciones representan la primera prueba en vivo de un veto de 30 días que permite a una empresa pública bloquear que una plataforma de tokenización cotice sus acciones, según un aviso público de OKXICE.

Las primeras empresas nombradas como oponentes en un aviso de OKXICE con fecha del 15 de octubre fueron Cerebras Systems (CBRS), AppLovin (APP), Applied Digital (APLD), Rocket Lab (RKLB), CoreWeave (CRWV), Verizon (VZ), Applied Optoelectronics (AAOI), Broadcom (AVGO) y UnitedHealth Group (UNH). En conjunto, representaban aproximadamente el 14% de las 63 acciones que OKXICE había planeado listar.

Ocho de esas nueve empresas aparecían en la lista de tickers que OKXICE presentó ante la SEC el 4 de octubre. Cerebras fue la excepción: el fabricante de chips de IA se movió para bloquear un listado antes de que OKXICE lo nombrara formalmente. CoreWeave y Broadcom, ambas cotizadas en Nasdaq, ya habían dicho que no participarían en la plataforma, que es propiedad en partes iguales de la matriz de un exchange rival.

Caterpillar (CAT), McDonald's (MCD), Qualcomm (QCOM) y Western Digital (WDC) se encuentran entre las otras empresas que recientemente se han opuesto a que sus acciones se listeen. El número total de empresas que se oponen ya ha llegado a 16. Las últimas empresas en oponerse no han proporcionado explicaciones.

Por qué se opuso Applied Optoelectronics

Un portavoz de Applied Optoelectronics dijo que el fabricante de fibra óptica no tenía claridad sobre cómo la tokenización podría afectar el precio de sus acciones, su liquidez o su volatilidad. La empresa también expresó su preocupación de que los inversionistas pudieran confundir los tokens con activos que ella hubiera respaldado.

El portavoz dijo que Applied Optoelectronics no veía ningún beneficio "para AOI o nuestros accionistas" que justificara la incertidumbre.

Otras empresas entre las nueve oponentes iniciales también planteon inquietudes sobre los posibles efectos en el precio y la liquidez. Dijeron que las acciones tokenizadas podrían generar confusión porque su capital se negociaría en una plataforma con la que no tienen ninguna relación.

Un nuevo veto para los emisores

OKXICE planea operar bajo la Innovation Exemption de la SEC, una orden de cinco años emitida por la agencia el 17 de septiembre y que expira el 17 de septiembre de 2031. Davis Polk, que asesoró a un cliente sobre la regla, describió la exención como una vía para que plataformas on-chain con permisos negocien acciones tokenadas que cotizan en EE. UU. sin registrarse como exchanges. También permite que sus proveedores de liquidez eviten el registro como dealers, según la descripción de la exención de la firma.

Para los emisores, la exención incluye un proceso de notificación y objeción. Cuando un tercero, y no la propia empresa, tokeniza una acción, la plataforma debe notificar a la empresa al menos 30 días calendario antes de que comience la negociación. Una objeción por escrito presentada durante ese período impide que el token se liste en esa plataforma, mientras que el silencio cuenta como aprobación. Aplicado a OKXICE, esto significa que los tokens de los 16 oponentes no pueden listarse en la plataforma, y cualquier emisor que permanezca en silencio durante su ventana de 30 días se considera que ha aceptado el listado.

Davis Polk señaló que el mecanismo es nuevo. Las empresas generalmente no pueden impedir que un exchange nacional o un sistema de negociación alternativo negocien sus acciones. Una objeción se aplica solo a la plataforma que emitió el aviso, lo que significa que cada nueva plataforma inicia su propio período de 30 días.

La plataforma planeada de OKXICE

OKXICE es una empresa al 50-50 entre OKX e ICE, con el exgobernador de Nueva York Andrew Cuomo como copresidente. La plataforma aún no está operativa y no ha anunciado una fecha de lanzamiento, por lo que cada objeción hasta ahora ha llegado antes de que la plataforma haya procesado una sola operación.

Cuando abra, OKXICE planea operar pools de liquidez permissioned de Uniswap v4 en X Layer, una red de capa 2. Según el aviso de la plataforma, cada acción estará emparejada con USDC, USDG o USDT. Los operadores deberán completar la verificación de identidad y sanciones, y poseer un token "soulbound" no transferible para acceder a los pools.

Nasdaq ya ha dicho que excluirá sus propias acciones de la plataforma. El exchange dijo que no quiere que sus acciones se negocien en una plataforma que no muestre los mejores precios en tiempo real ni reporte las transacciones a la cinta consolidada.

Las acciones tokenizadas tenían un valor de más de 3.400 millones de dólares al 20 de octubre, frente a más de 688 millones de dólares a comienzos de año, según datos de RWA.xyz. Cuántos de los emisores planeados restantes siguen el ejemplo de los oponentes, y si OKXICE anuncia una fecha de lanzamiento, son los próximos desarrollos a observar.