Coles Group (ASX: COL) presentó un resultado subyacente más sólido en el FY26, ya que el aumento de las ventas de supermercados y el marcado crecimiento de la demanda de compra de alimentos en línea ayudaron a uno de los mayores minoristas de Australia a absorber las persistentes presiones de costos y las consecuencias de su caso de pago insuficiente a empleados.

El gigante de supermercados informó un beneficio neto estatutario de 1.090 millones de dólares australianos para el año finalizado el 28 de junio, un 1% más que el año anterior. El beneficio neto subyacente, que excluye las partidas significativas, aumentó un 13%, hasta 1.260 millones de dólares.

La brecha entre ambas cifras refleja en gran medida una partida significativa de 235 millones de dólares vinculada a la sentencia de la Corte Federal sobre el pago insuficiente a los trabajadores de Coles. Esa provisión sirve como recordatorio de los costos que pueden derivarse de prácticas laborales pasadas. El pago insuficiente de salarios ha sido un problema recurrente en el comercio minorista australiano: su mayor rival, Woolworths, reconoció en los últimos años sus propios faltantes para empleados asalariados, un tema que ha mantenido el cumplimiento salarial en un lugar destacado de la agenda de los directorios y los reguladores. El asunto también alcanzó a la remuneración de los ejecutivos: la directora ejecutiva (CEO), Leah Weckert, quien lidera el grupo desde mediados de 2023, perdió un bono de corto plazo de 414.000 dólares vinculado a la sentencia.

Al excluir las partidas significativas, el resultado subyacente ofrece una imagen más clara del desempeño de las operaciones minoristas centrales de Coles, con ventas de supermercados que continúan expandiéndose pese a un mercado de alimentos competitivo. Ese mercado es uno de los más concentrados del comercio minorista australiano: Coles y Woolworths concentran en conjunto la mayor parte de las ventas de supermercados, mientras que Aldi y Costco ostentan participaciones menores, una estructura que ha atraído el escrutinio regulatorio, incluida una investigación de la Comisión Australiana de Competencia y Consumo sobre el sector que presentó su informe final en 2025 en medio de la presión del costo de vida sobre los precios de los alimentos. Los ingresos por ventas de supermercados subieron un 3,7%, a 41,47 mil millones de dólares, mientras que las ventas excluyendo tabaco crecieron un 5,1%.

La venta de alimentos en línea siguió siendo una de las áreas más sólidas del negocio. Las ventas digitales saltaron un 26,4%, hasta 5.600 millones de dólares, y el canal en línea ya representa el 13,6% de las ventas de supermercados, lo que convierte su continua expansión en un importante motor de crecimiento para el grupo. El giro de los consumidores australianos hacia la compra de alimentos en línea, una tendencia que se aceleró durante la pandemia, ha sido respaldado por la inversión de Coles en su cadena de suministro digital, incluidos los centros automatizados de preparación de pedidos desarrollados junto a su socio tecnológico británico de supermercado en línea, Ocado.

No todas las áreas del portafolio compartieron ese impulso. Las ventas de Liquorland cayeron un 3,3%, a 3.550 millones de dólares, aunque el ritmo de la caída se moderó en el último trimestre, cuando las ventas retrocedieron un 2,5%.

El resultado llegó acompañado de una mayor devolución a los accionistas. Coles declaró un dividendo final de 37 centavos por acción, lo que lleva el dividendo total del FY26 a 78 centavos por acción, frente a los 69 centavos del año anterior, un aumento del 13% en el pago anual. El mayor dividendo refleja la capacidad de la compañía para devolver más capital a sus accionistas. Los factores que definirán los próximos resultados incluyen el ritmo de avance de la penetración en línea, el impulso de las ventas de supermercados en un mercado donde la competencia de precios sigue siendo intensa y si la tasa de caída de la división de licores continúa moderándose.