El impulso de la Unión Europea por reforzar la supervisión de las finanzas descentralizadas (DeFi) podría llevar a los usuarios de criptomonedas hacia plataformas que ofrecen menos protecciones para los inversionistas, según el responsable de política de la UE de Coinbase.

Roeland Van der Stappen afirmó a Cointelegraph que las plataformas de criptomonedas reguladas podrían responder a las reglas propuestas limitando o eliminando el acceso a los servicios DeFi.

“Las reglas diseñadas para proteger a los inversionistas terminarían empujando la actividad hacia los lugares con menos protección”, dijo Van der Stappen.

Propuestas regulatorias en revisión bajo MiCA

En su respuesta de septiembre a la consulta de la Comisión Europea sobre el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) recomendó crear una nueva categoría de servicios de criptomonedas regulados para las empresas que brindan a sus clientes acceso a protocolos DeFi. MiCA —el marco integral de criptoactivos de la UE, plenamente vigente desde finales de 2024— obliga a la Comisión a evaluar si los criptoactivos emitidos o utilizados de forma descentralizada entran dentro de su alcance, y las respuestas de septiembre de ambos reguladores alimentan directamente esa evaluación.

También en septiembre, la Autoridad Bancaria Europea (EBA) instó a la Comisión a estudiar nuevas reglas para los préstamos y el endeudamiento en criptoactivos, incluidos los casos en que las plataformas reguladas brindan a sus clientes acceso a protocolos de préstamos DeFi. En su respuesta a la consulta, la EBA incluyó las pruebas de idoneidad —evaluaciones de si un servicio es apropiado para un cliente determinado— como una de las opciones.

Van der Stappen advirtió que extender tales pruebas a otros servicios DeFi podría significar tratar un simple intercambio de stablecoins de la misma manera que el préstamo apalancado, a pesar de sus distintos perfiles de riesgo. Señaló los préstamos, la provisión de liquidez y los intercambios en cadena como las actividades más expuestas bajo el enfoque propuesto, y observó que algunos proveedores podrían reducir su oferta o retirar por completo el acceso a DeFi.

“Un enfoque proporcionado sería permitir que los CASP [proveedores de servicios de criptoactivos] continúen ofreciendo ese acceso con salvaguardas acordes a la actividad”, dijo Van der Stappen. Los CASP son empresas autorizadas bajo MiCA para prestar servicios de criptoactivos en toda la UE.

Coinbase advierte sobre una liquidez fragmentada

Restringir el acceso a DeFi a través de plataformas reguladas podría dividir la liquidez en grupos más pequeños y dejar a los usuarios de la UE con precios peores en sus operaciones, advirtió Van der Stappen. Dijo que las restricciones podrían fomentar “jardines amurallados” —servicios DeFi aislados— y dirigir a los usuarios hacia proveedores fuera de la UE que operan con menos salvaguardas.

Los datos de mercado subrayan la importancia de los exchanges centralizados para el uso de DeFi en Europa. Una encuesta de 2026 de Adan, la asociación industrial de activos digitales de Francia, e Ipsos reveló que el 49% de los compradores franceses de criptomonedas prefería acceder a DeFi a través de exchanges, frente al 14% que favorecía las billeteras personales.

Un informe de Chainalysis publicado el lunes atribuyó una leve caída de la actividad cripto en Alemania principalmente a la disminución de la actividad en exchanges descentralizados. En toda la UE, la actividad cripto creció 2,2% en los 12 meses hasta junio de 2026.

Un informe de Chainalysis de 2025 describió a DeFi como un segmento pequeño pero en crecimiento del mercado cripto europeo. En el Espacio Económico Europeo, mayo de 2025 fue el mes más fuerte para la actividad de préstamos DeFi en el período que examinó Chainalysis.