Las acciones de Coinbase Global (NASDAQ: COIN) subieron 4.30% hasta $179.39 en la jornada, mientras las firmas de Wall Street ajustaban sus precios objetivos sobre el exchange de criptomonedas antes de su próximo informe de ganancias. El operador del exchange listó sus acciones en el Nasdaq en abril de 2021.

Morgan Stanley elevó esta semana su precio objetivo sobre Coinbase de $250 a $258, manteniendo una calificación de Equal Weight sobre la acción, una señal de que el banco no está totalmente convencido a pesar de la cifra más alta. Citizens JMP se movió en dirección opuesta: recortó su objetivo de $325 a $280, pero mantuvo una calificación de Market Outperform, citando el trabajo que aún queda por delante a medida que Coinbase se expande más allá del trading de criptomonedas.

Las calificaciones divergentes llegan tras una etapa difícil para las cifras de Coinbase. El último trimestre, los ingresos fueron de $1.22 mil millones, por debajo de los $1.29 mil millones que esperaban los analistas, lo que representó una caída de 18.5% respecto al mismo periodo del año anterior. Las pérdidas ajustadas también superaron lo pronosticado, con $1.36 por acción frente a una pérdida esperada de $0.44.

Wall Street está dividido sobre Coinbase

Las opiniones en la Street varían ampliamente en este momento. Baird elevó su objetivo de $130 a $205, pero se mantuvo Neutral. Barclays subió su cifra de $95 a $149, aunque conservó una calificación de Underweight. Wells Fargo inició cobertura con Equal Weight y un objetivo de $200. Goldman Sachs reiteró Buy con un objetivo de $244, y Cantor Fitzgerald mantiene Overweight en $212.

La brecha entre el objetivo más bajo y el más alto —de $149 a $280— es casi el doble, una medida de lo inestable que sigue siendo el consenso de la Street sobre Coinbase incluso después de las revisiones de esta semana.

Entre todos los analistas monitoreados, Coinbase tiene una calificación promedio de Hold con un precio objetivo de $224.29.

Diversificación más allá del trading

Más del 40% de los ingresos de Coinbase ahora provienen de fuentes ajenas al trading de criptomonedas al contado. La compañía ha apostado por las stablecoins, las suscripciones y nuevos productos de derivados para suavizar su dependencia de las comisiones por trading, una combinación orientada a amortiguar los resultados cuando la actividad de trading se enfría.

Los ingresos por suscripciones y servicios alcanzaron $555 millones el último trimestre, de los cuales $292 millones, más de la mitad, provinieron de las stablecoins. Los saldos promedio de USDC en los productos de Coinbase llegaron a $20 mil millones.

El exchange también registró una participación récord de 10.3% en el volumen de trading de criptomonedas, frente al 9.1% del trimestre anterior, marcando su tercer trimestre consecutivo de ganancias de participación de mercado incluso con condiciones de trading débiles. La compañía reportó un EBITDA ajustado de $207.8 millones, su decimocuarto trimestre consecutivo en terreno positivo. La directora financiera Alesia Haas afirmó que los gastos quedaron por debajo del punto medio de la guía en todas las categorías principales.

Coinbase también ha incursionado en nuevos productos en EE.UU. En septiembre, presentó documentación ante los reguladores para ofrecer futuros sobre acciones individuales a clientes estadounidenses, un movimiento que requeriría la aprobación tanto de la Securities and Exchange Commission (SEC) como de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), una autorización pendiente que representa uno de los próximos puntos de control para ese impulso de productos.

Contratiempo legal en Michigan

No todos los esfuerzos de expansión han marchado bien. Un juez federal en Michigan negó la solicitud de Coinbase de bloquear la aplicación de la ley de apuestas deportivas del estado contra los contratos de mercados de predicción de la compañía. El juez dictaminó que Coinbase no había demostrado que probablemente prevalecería en su argumento de que las reglas federales prevalecen sobre la ley estatal, dejando a Michigan libre de aplicar el estatuto mientras la demanda subyacente sigue abierta, sin un fallo definitivo aún en la disputa más amplia. El caso es uno a seguir a medida que los mercados de predicción se suman a las stablecoins y los futuros en la estrategia de Coinbase de generar ingresos más allá del trading.

Panorama técnico

COIN ha salido de un rango de consolidación de varios meses delimitado aproximadamente por un soporte en $163 y una resistencia en $203, con el precio probando nuevamente la zona de $200 tras retroceder desde máximos recientes cerca de $208. La línea de tendencia ascendente desde el mínimo de agosto (alrededor de $145) se mantiene, y el salto de 4.30% de la jornada desde la plataforma de soporte de $160 sugiere que los compradores están defendiendo ese mínimo más alto y la estructura alcista más amplia.

El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa cerca de 48, una lectura neutral que deja margen para moverse en cualquier dirección sin estar sobrecomprado ni sobrevendido. La convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) muestra la línea de señal curvándose de vuelta hacia la línea cero tras un reciente cruce bajista, lo que significa que el impulso se ha enfriado pero no ha girado de forma decisiva al negativo. Entre los niveles señalados en el análisis, un cierre por encima de $203 reabriría el camino hacia $220, mientras que una ruptura por debajo del soporte de la línea de tendencia en $163 podría llevar las acciones de vuelta hacia $145.