Las acciones de Coinbase se desploman tras un débil mercado cripto que impulsa una tercera pérdida trimestral consecutiva

Las acciones de Coinbase Global (COIN) cayeron más de 14% en las primeras operaciones del viernes, un día después de que la plataforma de intercambio de criptomonedas informara una pérdida neta del segundo trimestre mayor a la esperada. El resultado marca el tercer trimestre consecutivo en números rojos de la compañía desde que el mercado cripto en general comenzó a retroceder desde sus máximos de octubre. Como la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas de EE. UU. por volumen de negociación, los resultados de Coinbase son vistos ampliamente como un termómetro de la salud de la industria de activos digitales.

Coinbase registró una pérdida neta de $359 millones, o $1.36 por acción, en el segundo trimestre. En el mismo período de hace un año, la empresa reportó una ganancia de $1.43 mil millones, o $5.14 por acción. Los analistas encuestados por estimaciones de consenso habían anticipado una pérdida neta significativamente menor de $0.44 por acción. Las acciones de Coinbase han caído más de 32% en lo que va del año.

El impacto de la caída de los precios de las criptomonedas se extendió más allá de las inversiones de Coinbase y afectó también sus principales fuentes de ingresos. Los ingresos netos disminuyeron 17% interanual, a $1.15 mil millones. El EBITDA ajustado cayó 59% frente al año anterior, hasta $208 millones, quedando por debajo de las expectativas de los analistas por aproximadamente un tercio.

"Nos gusta la dirección … pero el contexto de corto plazo es difícil", dijo el analista de Mizuho Dan Dolev a los clientes el viernes. Mizuho redujo su precio objetivo para las acciones de Coinbase de $200 a $155.

Durante el segundo trimestre, un fuerte repunte en semiconductores y otras acciones vinculadas a la IA, combinado con rápidos cambios geopolíticos en torno a la guerra en curso en Irán, generó buenos resultados para banqueros de inversión y operadores de acciones en grandes firmas de Wall Street. Los competidores de Coinbase en aplicaciones de inversión con menor dependencia de las criptomonedas, entre ellos Robinhood (HOOD) y Charles Schwab (SCHW), también reportaron ingresos por comisiones de negociación notablemente más altos.

Sin embargo, el mercado cripto enfrentó precios de los activos más débiles y menor volatilidad, lo que se tradujo en una actividad de negociación moderada en la principal plataforma de intercambio. La compañía dijo que sus ingresos por transacciones cayeron 22% interanual, hasta $600 millones.

La directora financiera Alesia Haas reconoció lo que describió como un mercado cripto "a la baja", pero señaló la membresía paga récord en Coinbase One como evidencia de que los clientes siguieron activos durante el trimestre.

Los ingresos por suscripciones y servicios no relacionados con trading —que incluyen ingresos por stablecoins, intereses y comisiones de financiamiento, staking de criptoactivos y servicios de custodia— cayeron 12% frente al año anterior, a $555 millones. Aun así, esa categoría ayudó a amortiguar el descenso de las comisiones de negociación, al representar 48% de los ingresos trimestrales totales de Coinbase. Esa proporción ha crecido de forma constante mientras la empresa trabaja para reducir su dependencia de las comisiones cíclicas de trading que tradicionalmente definieron el modelo de negocio de las plataformas de intercambio.

"En cualquier momento del trading, siempre hay algo que sube y algo que baja", dijo el CEO Brian Armstrong a los analistas el jueves. Añadió que parte de la estrategia de la firma depende de "tener todas las estanterías abastecidas" para captar la demanda del mercado que esté en alza.

Coinbase también señaló que, al ritmo del segundo trimestre, su oferta más reciente de mercados de predicción generará $100 millones en ingresos este año, sin cambios respecto de la expectativa comunicada el trimestre pasado.

En mayo, Coinbase fue la primera plataforma estadounidense en recibir aprobación para ofrecer a sus clientes futuros perpetuos sobre criptomonedas, un contrato que permite a los operadores apostar sobre el precio de un activo digital con apalancamiento y sin fecha de vencimiento fija. La compañía ahora espera la autorización regulatoria para ofrecer un producto equivalente para acciones.

Coinbase también está a la espera de que el principal proyecto de ley sobre criptomonedas, la Clarity Act, avance hacia una votación en el Senado, aunque las probabilidades de aprobación este año han caído de forma significativa en los últimos días. La aprobación del proyecto trasladaría la mayor parte de la supervisión del trading de criptomonedas fuera de la regulación de valores. Eso ocurriría después de que los reguladores federales de valores actuaran contra Coinbase y otras plataformas cripto durante la administración anterior.

Armstrong dijo que, si el proyecto no se aprueba, para Coinbase sería "business as usual", y agregó: "en el margen, es mejor si la Clarity Act se aprueba".

"Crea durabilidad a través de múltiples administraciones. La gente puede hacer inversiones de más largo plazo", añadió Armstrong.