Las acciones de Coinbase Global (COIN) cayeron en operaciones fuera de horario el jueves después de que el exchange de criptomonedas reportara una ganancia sorpresiva en el tercer trimestre, contrariando las expectativas de pérdida de los analistas. Los reportes situaron la caída fuera de horario entre 3% y 5%, con el precio cerca de $156 en una cuenta.

La acción cerró cerca de $158 en la negociación regular del jueves. Aun así, COIN ha caído 54% en los últimos 12 meses.

Ganancia sorpresiva supera las expectativas

Coinbase reportó ganancias de $2.51 por acción en el trimestre, un resultado muy por encima del consenso. Los analistas de FactSet habían proyectado una pérdida de 23 centavos por acción.

Wall St Engine resumió las cifras principales en una publicación en X:

COINBASE $COIN Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS
🔹 Revenue: $1.22B (Est. $1.23B) 🔴; -35% YoY
🔹 EPS: $2.51 (Est. -$0.06) 🟢
🔹 Transaction Rev: $590M (Est. $527M) 🟢; -44% YoY
🔹 S&S Revenue: $570M (Est. $561.5M) 🟢; -20% YoY
🔹 Adj. EBITDA: $332.9M (Est. $290.2M) 🟢; -58% YoY
🔹 Net…

— Wall St Engine (@wallstengine) October 29, 2026

En la línea superior, los ingresos fueron de $1,220 millones, según FactSet, frente a estimaciones de $1,210 millones. CNBC reportó ingresos de $1,200 millones versus los $1,233 millones que esperaban los analistas de LSEG.

La utilidad neta fue de $718.7 millones. La mayor parte provino de ganancias no realizadas en criptoactivos mantenidos para inversión —ganancias que reflejan precios cripto más altos y no utilidades en efectivo.

Qué hay detrás de la ganancia

Al excluir esas ganancias, el panorama cambia. La utilidad neta ajustada fue de $77.7 millones, frente a $420.7 millones un año atrás. Bitcoin subió 39% durante el trimestre que terminó el 30 de septiembre, lo que elevó el valor de la cartera de inversiones cripto de Coinbase e impulsó gran parte de la ganancia reportada.

La actividad de negociación contó otra historia. El volumen de negociación al contado fue de unos $134,500 millones, por debajo de los $137,000 millones que esperaban los analistas y aproximadamente la mitad del nivel del año pasado. No obstante, la participación de Coinbase en el volumen de negociación subió a 10.7% desde 5.6% un año antes. Es decir, la empresa se llevó una porción mayor de un pastel más pequeño.

El analista de Mizuho, Dan Dolev, calificó el reporte de "mejor de lo temido". También señaló que el mercado cripto sigue estresado.

Vida más allá de la negociación cripto

Las líneas de negocio más recientes de Coinbase están asumiendo mayor peso. Los mercados de predicción, lanzados en enero, ahora generan $200 millones en ingresos anualizados, con crecimiento compuesto trimestral de 82% desde el lanzamiento. El número de traders en esos mercados subió 60% respecto al segundo trimestre.

Los ingresos por suscripciones y servicios, que incluyen USDC, fueron de $570 millones. Eso representa una caída desde $717 millones un año atrás, pero constituyó cerca de la mitad de los ingresos netos, frente a 41% el año pasado.

El director de negocios, Shan Aggarwal, dijo que los nuevos productos están "menos correlacionados con la volatilidad del mercado cripto" y que la diversificación se está reflejando en los resultados. El cambio refleja el esfuerzo de la empresa por reducir su dependencia de los volátiles ingresos por negociación.

Coinbase for Agents, un producto dirigido a usuarios de agentes de IA, se lanzó a inicios de octubre. La empresa también obtiene ingresos de la negociación tradicional de acciones y fondos. Aggarwal dijo que la compresión de comisiones podría llegar a medida que crezca la adopción, pero Coinbase aún no la ha visto. Algunos analistas esperan presión sobre las comisiones a medida que las firmas de Wall Street entren al mercado cripto.

En conjunto, el trimestre pone el foco en la diferencia entre las ganancias reportadas de Coinbase y su desempeño operativo subyacente. La utilidad neta ajustada, el volumen de negociación al contado, los ingresos por suscripciones y servicios, y la contribución de los productos más recientes ofrecen mediciones separadas de cómo se desempeña el negocio cuando se excluyen las ganancias por valuación de criptoactivos.

Contexto de mercado y regulación

La Clarity Act no avanzó en el Senado en septiembre. Coinbase había sido uno de sus mayores impulsores.

Bitcoin se negociaba cerca de $80,400 el miércoles, por debajo de más de $122,000 en octubre pasado. La acción de Coinbase cerró cerca de $158 el jueves antes de caer en operaciones fuera de horario.