Jesse Pollak, creador de la red Base de Coinbase, rechazó públicamente las afirmaciones de que Coinbase está vendiendo sus ETH, señalando que el exchange sigue siendo, por un orden de magnitud, el mayor tenedor de ETH que no es una DAT. DAT corresponde a las siglas en inglés de digital asset treasury (tesorería de activos digitales), un término que designa a las empresas que mantienen criptoactivos como su principal reserva corporativa.

Sus comentarios llegaron tras las críticas de miembros de la comunidad de Ethereum por las ventas de ETH de Coinbase y la supuesta preferencia de la empresa por mantener Bitcoin. Pollak defendió el papel más amplio de Coinbase en el ecosistema de Ethereum, destacando su trabajo en Base, EIP-4844, ERC-4337, USDC, cbBTC y x402.

El papel de Coinbase en Ethereum

Pollak señaló que Coinbase ha mantenido aproximadamente 150,000 ETH a lo largo de múltiples ciclos de mercado. Otras cifras sitúan las tenencias corporativas de ETH de la empresa entre 115,000 y 151,000 ETH, con un valor aproximado de 300 millones de dólares.

Más allá de su tesorería, Pollak destacó la huella operativa de Coinbase en Ethereum. El exchange opera Base, una de las redes de capa 2 de Ethereum, lanzada en 2023 y construida sobre el OP Stack, la misma tecnología que sustenta la Superchain de Optimism. Base utiliza ETH para el pago de tarifas de transacción y genera ETH a través de su secuenciador, que Coinbase opera para ordenar y procesar las transacciones en la red, un esquema cuya dependencia de un único operador ha sido un punto de crítica recurrente entre los defensores de la descentralización de Ethereum.

Los críticos se han preguntado por qué Coinbase vendería el ETH generado mediante las operaciones de Base, y algunos miembros de la comunidad también mencionaron el supuesto enfoque de la empresa en acumular Bitcoin. Pollak argumentó que tales críticas pasan por alto las contribuciones más amplias de Coinbase a Ethereum, incluido su trabajo en EIP-4844, que introdujo las transacciones blob que redujeron los costos de datos para las redes de capa 2; las billeteras inteligentes de ERC-4337, el estándar de abstracción de cuentas; USDC, el stablecoin en dólares que Coinbase respalda mediante una alianza de larga data con el emisor Circle; cbBTC, su token de Bitcoin encapsulado; y x402, un protocolo de pagos abierto que Coinbase presentó en 2025 y que recupera el código de estado HTTP 402 para pagos on-chain.

La comunidad de Ethereum debate la contribución de Coinbase

chaskin.eth, miembro de la Fundación Ethereum, también dijo que las críticas a Coinbase estaban desencaminadas, y citó Base, USDC, cbBTC, EIP-4844, ERC-4337 y x402 como ejemplos de las contribuciones de la empresa. El intercambio de opiniones refleja una tensión recurrente dentro de Ethereum entre las expectativas de la comunidad de alineación con el ecosistema y la dependencia de la red de grandes participantes corporativos para su infraestructura y actividad.

Pollak describió además a Coinbase como uno de los mayores clientes de Ethereum a través de Base, y señaló que la empresa también ha contribuido de manera significativa al desarrollo de la EVM y de Ethereum. Base ha atraído aplicaciones de DeFi y de consumo mientras procesa transacciones a través de Ethereum, y la red alcanzó la Etapa 1 de descentralización, según el informe, el nivel intermedio del marco de madurez de rollups ampliamente citado, que evalúa cuánto depende todavía una red de su operador.

Como exchange estadounidense que cotiza en bolsa en el Nasdaq bajo el ticker COIN, la actividad de tesorería corporativa de Coinbase sigue siendo visible a través de presentaciones regulatorias, lo que significa que los cambios en su posición de ETH aparecerían en las divulgaciones trimestrales. Sus tenencias corporativas de ETH están separadas de los activos de clientes mantenidos a través de sus operaciones de custodia.

Pollak instó a la comunidad de Ethereum a dejar de moralizar sobre los clientes que utilizan la red, afirmando que atacar a los usuarios y participantes podría alejarlos del ecosistema de Ethereum.