Siete de los bancos más grandes del mundo ahora operan sobre la infraestructura de Coinbase, y Brett Tejpaul, codirector de Coinbase Institutional, afirma que el sector bancario está viviendo un "momento Kodak", en referencia al gigante de la fotografía que perdió su dominio tras no adaptarse al salto a la imagen digital.

En una entrevista con Grace Remington y Sean Hagan de Bitcoin Magazine publicada el 26 de octubre, Tejpaul explicó que el motor de la adopción institucional se ha desplazado de los ETF de Bitcoin a los pagos con stablecoins. El dinero ahora puede moverse desde una cuenta de Citi a USDC —la stablecoin vinculada al dólar lanzada en 2018 por Circle y Coinbase a través de su consorcio Centre—, cruzar la blockchain en un segundo y llegar a una cuenta corporativa al otro lado, señaló.

Citó un volumen aproximado de 400 millones de dólares por hora en stablecoins y las describió como una "motita de polvo" dentro del panorama general de pagos, con los proveedores de pagos adoptándolas primero y los bancos después. Agregó que el comercio agéntico está llegando al mismo tiempo que los grandes actores. Estas declaraciones se producen meses después de que la Ley GENIUS, promulgada en julio de 2025, estableciera el primer marco regulatorio federal para las stablecoins de pago en Estados Unidos.

Sobre Bitcoin, Tejpaul ofreció una lectura sincera: el contexto macro es muy bueno, el rendimiento ha sido decepcionante y las instituciones aún no tratan al activo como otra cosa que una operación tecnológica. Ese planteamiento se distingue de la ola anterior de exposición institucional, que llegó principalmente a través de los ETF de contado de Bitcoin en EE. UU. tras su aprobación en enero de 2024. También habló de conectar fondos de EE. UU. con Deribit —el exchange de derivados cripto que Coinbase adquirió a inicios de este año en una operación valorada en unos 2.900 millones de dólares—, que ostenta una cuota de mercado del 85% en opciones.

Tejpaul describió la "segunda ola" de capital institucional de bitcoin como participantes completamente nuevos y comparó la evolución de Coinbase con el giro de Amazon hacia AWS, la unidad de nube que surgió de la propia infraestructura de Amazon hasta convertirse en su negocio más rentable. Dijo que Coinbase busca activar todo EE. UU. a través de su infraestructura, y abordó la computación cuántica junto con la cuota del 90% en custodia de ETF de la plataforma, describiéndola como "segura para siempre". Para los lectores que siguen esta historia, los indicadores a corto plazo son el ritmo de adopción de la liquidación con stablecoins por parte de los bancos y cómo se concreta el acceso a Deribit para los fondos con sede en EE. UU., dos frentes que Tejpaul describió como ya en marcha.

La conversación completa está disponible en YouTube. Este artículo apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y fue escrito por Patrick Green.

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