Roshan Prabhakar, jefe de producto de Coinbase para India y EMEA, afirma que la compañía prioriza una operación totalmente local, liquidez local, rieles de pago directos en INR y cumplimiento integrado mientras reconstruye su presencia en India.

El enfoque local destaca en un mercado donde las plataformas internacionales históricamente han atendido a los usuarios indios desde el exterior, dejándolos a cargo de muchos requisitos fiscales y de cumplimiento.

En una entrevista con Cryptopolitan, Prabhakar habló sobre su paso de la consultoría y el negocio de pagos de Flipkart al mundo cripto, las diferencias entre India y otros mercados, el cambio en el comportamiento de los usuarios, la estrategia de producto de Coinbase en India, la seguridad y el potencial del país para producir protocolos Web3 de relevancia global.

De BCG y Flipkart a Coinbase

Prabhakar inició su carrera en Boston Consulting Group (BCG), seguido de varios roles en consultoría y producto. Posteriormente se unió a Flipkart, donde pasó la mayor parte de su carrera trabajando en pagos y siguió de cerca al equipo que integraba la Interfaz Unificada de Pagos (UPI) —el sistema público de pagos instantáneos de India— como un rail de activos en la empresa de comercio electrónico india.

Esa experiencia le dio una visión cercana del sector fintech en general. Comenzó a leer más sobre activos cripto y a seguir a personas que trabajaban en Coinbase y otras compañías de la industria. Sus publicaciones sobre nuevos productos y desarrollos incrementaron su curiosidad por el sector.

Prabhakar dijo que el intento de Meta de lanzar su propia stablecoin —el proyecto Libra, luego renombrado Diem— fue un punto de inflexión en lo cercano que siguió el mundo cripto. Cuando Coinbase decidió expandirse en India, contratar empleados y construir un equipo local, decidió unirse a la compañía.

Dijo que Coinbase le pareció una organización madura y "la adulta en la sala" en medio de la incertidumbre que rodeaba a la industria cripto. La compañía también se acercaba a su salida a bolsa —que se concretó en Nasdaq en abril de 2021—, algo que Prabhakar describió como difícil de imaginar para una empresa cripto en ese momento.

Dijo que veía a Coinbase como líder en llevar las criptomonedas a una audiencia más amplia de manera regulada, segura, protegida y conforme. Su transición pasó entonces de Flipkart y el comercio electrónico a los pagos y luego al mundo cripto.

Prabhakar dijo que se ha quedado en Coinbase porque Flipkart, el fintech y las criptomonedas pertenecen al ecosistema más amplio de internet de consumo, a la vez que presentan problemas distintos e interesantes por resolver.

Ha formado parte del equipo de expansión internacional de Coinbase durante casi cinco años y hoy lidera el producto para India y EMEA, que abarca Europa, Medio Oriente y África.

Construir para India

Según Prabhakar, ser genuinamente local en un mercado requiere permitir a los usuarios comprar, vender e invertir mediante métodos de pago y monedas fiat locales. En muchos mercados, particularmente en Europa, la infraestructura fintech y de agregadores de pago ya está bien establecida. Conectar servicios cripto a redes de tarjetas y métodos de pago locales es por lo tanto relativamente sencillo, y las criptomonedas son tratadas de manera similar a otros servicios fintech.

India requiere un modelo más personalizado que implica trabajar directamente con bancos y otras instituciones financieras. Funciones que en otros mercados manejan agregadores de pago o empresas fintech de terceros a menudo deben ser gestionadas directamente por el exchange en India. Eso incluye construir infraestructura downstream y establecer liquidez cripto local.

Prabhakar dijo que esto requiere un fuerte compromiso con la construcción local. La decisión de Coinbase de lanzarse completamente dentro del país en un puñado de mercados internacionales fue parte de ese compromiso.

India también tiene una base de usuarios muy diversa. Algunos usuarios pueden querer invertir tan solo ₹100 en cripto, mientras que otros son traders sofisticados. Atender el mercado requiere equilibrar las necesidades de esos distintos grupos.

Los consumidores indios también están acostumbrados a servicios fintech de alta calidad, lo que los convierte en usuarios exigentes, dijo Prabhakar. Ese estándar mantiene a Coinbase enfocada mientras opera en India.

Al mismo tiempo, ve similitudes entre el desarrollo actual de India y la evolución de otros mercados. Algunos mercados comenzaron con marcos regulatorios limitados y luego introdujeron reglas contra el lavado de dinero (AML), requisitos fiscales y otras obligaciones de cumplimiento. Varios eventualmente se convirtieron en entornos regulatorios muy sofisticados, incluida Europa, donde las regulaciones cripto integrales bajo el marco Markets in Crypto-Assets (MiCA) ya están vigentes en todos los países miembros.

Prabhakar dijo que claramente ve a India siguiendo una trayectoria similar. Coinbase también puede aprender de EMEA y otros mercados en áreas como protección al consumidor, custodia y la creación de una experiencia de exchange segura, protegida y confiable.

El trading sigue siendo central mientras se desarrolla la inversión

India sigue muy enfocada en el trading, aunque Prabhakar dijo que están surgiendo nuevas tendencias. El país es un mercado minorista importante de acciones, futuros y opciones (F&O), y el comportamiento de trading visto en esos mercados también se manifiesta en cripto.

India tiene por lo tanto una población mayor de traders sofisticados que muchos otros mercados, lo que Prabhakar describió como una de las características distintivas del país.

Sin embargo, dijo que también se está desarrollando una mentalidad de inversión. Los fondos mutuos de renta variable y el mercado de acciones han registrado fuertes entradas mediante planes sistemáticos de inversión (SIP) —aportaciones recurrentes a fondos que se han vuelto un pilar de la inversión minorista india—, reflejando una actividad de inversión creciente. Los inversores indios tratan cada vez más la cripto como otra clase de activo, y parte del comportamiento de inversión visto en acciones y otros activos tradicionales está comenzando a aparecer en cripto.

Prabhakar también dijo que los protocolos y tecnologías cripto se están moviendo cada vez más al fondo y convirtiéndose en parte de la infraestructura financiera que hace los servicios financieros más eficientes.

Los usuarios posiblemente no piensen en elegir servicios financieros onchain sobre otra opción. En cambio, quizás simplemente quieran completar una tarea de la manera más eficiente en costos, segura, simple y conveniente. La tecnología subyacente importa menos que si permite ese resultado, dijo.

Es posible que a los usuarios no les importe si la cripto u otra tecnología impulsa un servicio entre bastidores. A medida que la cripto se vuelve más mainstream y respalda infraestructura financiera a nivel global, Prabhakar espera que esos cambios se hagan más visibles.

El ecosistema de desarrolladores de India

Prabhakar dijo que India ha sido durante mucho tiempo uno de los mercados líderes en talento de desarrollo. Citó informes recientes que sugieren que casi el 12% de la base global de desarrolladores Web3 se encuentra en India, y dijo que el número de nuevos desarrolladores también está creciendo significativamente.

India ha sido por lo tanto un semillero de desarrolladores durante mucho tiempo, pero el ecosistema más amplio está reuniendo cada vez más a los desarrolladores, ayudándoles a construir habilidades y apoyando su transición de desarrolladores individuales a emprendedores y fundadores de startups.

Prabhakar dijo que cada vez más desarrolladores individuales fundan startups y construyen componentes fundamentales y productos con utilidad real usando Web3 como tecnología subyacente. Describió el desarrollo de India como un movimiento en ambas direcciones: el país sigue suministrando talento mientras también se convierte en un lugar donde se crean productos y protocolos.

Dijo que una discusión más detallada sobre el apoyo a desarrolladores sería mejor dirigirla a Saumya Saxena, a quien describió como alguien que hace un trabajo significativo apoyando el ecosistema de desarrolladores en India y a nivel global.

El relanzamiento local de Coinbase

El primer lanzamiento de Coinbase en India en 2022 encontró dificultades. Ese lanzamiento inicialmente permitía a los usuarios comprar cripto a través de UPI, pero la opción fue desactivada en cuestión de días después de que la National Payments Corporation of India (NPCI), que opera el sistema de pagos, dijo no tener conocimiento de ningún exchange cripto usándolo. Para su posterior relanzamiento en junio, la compañía dedicó casi un año a construir antes de entrar en operación.

Prabhakar dijo que el enfoque actual se basa en establecer una operación genuinamente local. Coinbase quiere operar como otro exchange de trading cripto indio en lugar de un negocio offshore.

La compañía comenzó estableciendo una entidad local y registrándola ante la Unidad de Inteligencia Financiera (FIU), ante la cual los proveedores de servicios cripto deben registrarse bajo el marco contra el lavado de dinero de India desde 2023. Prabhakar enfatizó que la operación es completamente local y totalmente dentro del país.

Ese enfoque requirió que Coinbase construyera gran parte de su infraestructura desde cero. Las prioridades de la compañía incluían establecer la entidad local, cumplir los requisitos locales de cumplimiento, construir liquidez local e integrar rieles de pago locales antes de llevar sus productos al mercado.

Coinbase tardó más de un año después de su registro ante la FIU en lanzar trading en INR en India. Prabhakar dijo que la compañía quería establecer las bases antes de introducir el producto y considera que el enfoque está funcionando bien hasta ahora. La velocidad con que la plataforma amplíe la cobertura de tokens, lance productos INR-first y extienda sus clases de activos —y cómo evolucione la postura regulatoria de India— serán los indicadores a observar a medida que el relanzamiento madure.

Un "Everything Exchange" INR-first

Una de las principales prioridades de Coinbase es ser lo más local posible, incluyendo hacer que cada parte de la experiencia de usuario sea lo más INR-first posible. Eso significa ofrecer un portafolio completo de productos con la liquidez local adecuada a través de una operación totalmente conforme dentro del país, al tiempo que los productos se sienten locales en todos los aspectos.

Coinbase comenzó con order books en INR y liquidez local, y está expandiendo gradualmente ese soporte a más tokens. También trabaja en construir más productos INR-first.

Una segunda prioridad sigue la filosofía global de Coinbase de convertirse en un "Everything Exchange", llevando múltiples clases de activos a los mismos usuarios en una sola plataforma. En India, la compañía quiere ofrecer acceso a tantas clases de activos como sea posible de manera regulada y conforme, sujeto a las regulaciones locales.

Prabhakar dijo que Coinbase busca llevar a India los productos adecuados disponibles globalmente en su plataforma siempre que sea posible. Citó el reciente lanzamiento, u oferta global, de opciones cripto como ejemplo del tipo de producto que podría considerarse para el mercado indio.

Para Prabhakar, el éxito significaría que un inversor o trader serio en India elija Coinbase primero porque es confiable, segura, protegida y fácil de usar. La compañía recopila regularmente comentarios de clientes, estudia qué funciona y qué no, y monitorea el entorno regulatorio local para asegurar que el cumplimiento no se convierta en una carga innecesaria para los usuarios.

Dijo que la seguridad y la protección siguen siendo centrales. Si Coinbase se convierte en la plataforma y exchange de trading de primera elección para inversores y traders serios de India en los próximos años, consideraría eso un éxito.

Rieles de pago directos en INR

Coinbase optó por construir rieles directos en INR e integrarse profundamente con la infraestructura de pagos de India en lugar de depender de una cadena de intermediarios para depósitos y retiros.

Prabhakar dijo que menos intermediarios pueden hacer la experiencia más confiable y menos costosa, aunque el enfoque requiere que Coinbase invierta un esfuerzo sustancial en construir la infraestructura subyacente. La compañía considera que ese esfuerzo está justificado porque puede producir sistemas confiables y una mejor experiencia para los usuarios que depositan y retiran fondos.

El enfoque también atiende los requisitos de los socios bancarios. Coinbase busca operar de la manera más conforme posible e incorpora los requisitos regulatorios y de cumplimiento de sus socios en sus sistemas de forma interna en la medida de lo posible. Prabhakar dijo que la compañía tendría menos flexibilidad al depender de intermediarios.

El objetivo es proporcionar una experiencia que sea conforme, fácil de usar, confiable y rentable. Coinbase intercambia el trabajo adicional de construir los sistemas por lo que considera un producto más sostenible.

En muchos países, intermediarios fintech establecidos proporcionan infraestructura de pago a empresas cripto, y las redes de tarjetas existentes a menudo pueden facilitar transacciones cripto. India es diferente porque los bancos, proveedores de pagos y otras instituciones financieras tienen múltiples consideraciones al servir a negocios cripto. Esa cautela tiene historia: el Banco de Reserva de India prohibió en 2018 a los prestamistas regulados proporcionar servicios a negocios cripto, y aunque la Corte Suprema anuló esa circular en 2020, las relaciones bancarias para empresas cripto han seguido siendo sensibles en los años posteriores.

Por lo tanto, Coinbase tiene que construir lo que un banco o proveedor de pagos necesita para sentirse cómodo proporcionando servicios a un exchange cripto.

Hacer del cumplimiento fiscal parte del producto

India introdujo en 2022 un impuesto plano del 30% sobre ingresos cripto y una retención del 1% en la fuente sobre transferencias de activos digitales virtuales. Cada transacción aplicable debe gestionar el impuesto retenido en la fuente (TDS) y el impuesto sobre bienes y servicios (GST) en rupias. Prabhakar dijo que el principio fundamental de Coinbase es que los usuarios no deberían cargar con la carga del cumplimiento.

En muchas plataformas de trading offshore, los usuarios finalmente tienen que gestionar el cumplimiento por sí mismos porque la plataforma no maneja cada requisito. Coinbase en cambio quiere dar tranquilidad a los usuarios haciendo el trabajo pesado internamente.

El enfoque de experiencia de usuario de la compañía tiene dos partes. El cumplimiento debe ser invisible siempre que sea posible, pero visible cuando sea necesario, particularmente cuando los usuarios necesitan entender su efecto.

Los cálculos de TDS pueden involucrar varias variables, incluyendo cómo valorar un token primario, cómo valorar un token cripto secundario y qué valoración basada en tiempo debe usarse para calcular su equivalente en INR y el monto del TDS. Las reglas también pueden diferir según la cuenta bancaria del usuario, su estatus de residencia fiscal y otros criterios. Como resultado, el monto del TDS puede variar entre usuarios.

Coinbase busca abstraer esa complejidad de los usuarios y manejar los cálculos y requisitos de cumplimiento relacionados dentro de sus sistemas. Los usuarios pueden ejecutar transacciones mientras Coinbase gestiona los cálculos fiscales.

Al mismo tiempo, Prabhakar dijo que la transparencia es igualmente importante. La compañía está dispuesta a aceptar una tasa de conversión inmediata menor de un nuevo usuario si eso significa que el usuario entiende claramente la transacción.

Cuando los usuarios depositan INR o pasan por el proceso de trading, Coinbase explica las leyes y regulaciones aplicables y cómo gestiona los requisitos. La plataforma también proporciona visibilidad sobre las comisiones. Cuando un usuario intenta comprar cripto, Coinbase muestra la comisión total y da acceso a un desglose detallado que muestra el impuesto cobrado, por qué aplica y cómo se calculó.

Prabhakar dijo que Coinbase podría ocultar esos detalles para animar a los usuarios a completar una transacción, pero la compañía prefiere que los usuarios operen después de entender lo que están haciendo. Prefiere que un usuario espere antes que empujar a alguien a completar una transacción sin información suficiente.

Ese enfoque refleja la intención de Coinbase de operar en cada mercado a largo plazo. Prabhakar dijo que construir confianza con el tiempo es más importante que lograr que un usuario complete su primera transacción lo más rápido posible.

Seguridad y el enfoque de "ir despacio para ir rápido"

Preguntado sobre cómo equilibra Coinbase el desarrollo de producto con la seguridad después de que las brechas han afectado incluso a grandes plataformas, Prabhakar dijo que la compañía sigue la filosofía de "ir despacio para ir rápido". Moverse artificialmente rápido puede causar más problemas y finalmente crear más retrasos.

Coinbase está deliberadamente cómoda frenando cuando es necesario, particularmente al lanzar algo por primera vez. La compañía quiere acertar con las bases y luego escalar más rápido una vez que el sistema funciona correctamente.

Prabhakar dijo que Coinbase generalmente favorece ser deliberadamente lenta al principio para poder escalar de manera más efectiva después.

También dijo que el avance de las capacidades de inteligencia artificial está cambiando rápidamente el panorama de seguridad y que Coinbase sigue invirtiendo en innovación de seguridad de primer nivel.

Coinbase dijo que se la considera la plataforma más confiable de la industria y que salvaguarda más cripto que cualquier otra compañía. La empresa también es la custodio principal de la mayoría de los ETF de Bitcoin al contado, mientras que más de 150 agencias gubernamentales confían en Coinbase como socio.

Coinbase dijo que mantiene más del 99% de los activos de clientes en almacenamiento en frío y rebalancea los fondos dentro y fuera de sus hot wallets según los depósitos de clientes y la demanda de retiros. Las transferencias están protegidas por capas de controles, incluyendo claves distribuidas, límites de retiro, detección de anomalías y interruptores de emergencia que pueden detener los inicios de sesión.

Construyendo protocolos de relevancia global en India

India tiene una de las bases de desarrolladores cripto más grandes y de mayor crecimiento del mundo y lidera globalmente en adopción —una posición reflejada en el Índice Global de Adopción Cripto de Chainalysis, que ha colocado a India en primer lugar en los últimos años. Sin embargo, muchos proyectos fundados por indios tienen su sede en Dubái o Singapur, lo que significa que el código puede desarrollarse en India mientras el valor se captura en otro lugar.

Coinbase ha invertido más de 1 millón de dólares en la comunidad de creadores de India a través de Base, la red layer-2 de Ethereum del exchange. Prabhakar dijo que el futuro del ecosistema de desarrolladores de India dependerá de volver a los fundamentos de identificar problemas importantes y resolverlos.

Muchos proyectos cripto se están volviendo más enfocados en infraestructura en lugar de estar directamente orientados al consumidor. Para los desarrolladores indios, startups cripto y creadores de protocolos, la prioridad debería ser identificar los problemas correctos y abordarlos.

Los protocolos están destinados a servir a una audiencia amplia y operar a escala. Prabhakar señaló varios casos de uso fundamentales que ya están surgiendo, incluyendo la actividad en torno a las finanzas agénticas. Algunos protocolos están ayudando a las personas a monetizar los datos que contribuyen al entrenamiento de grandes modelos de lenguaje (LLM), permitiendo que los contribuyentes reciban retornos por esa contribución.

Muchas de estas soluciones están diseñadas para operar globalmente, sin considerar fronteras geográficas. Prabhakar dijo que la pregunta central por lo tanto no es simplemente dónde se crea o captura el valor, sino si un proyecto se construye porque suena emocionante o porque aborda un problema fundamental o universal con relevancia global.

Mientras los desarrolladores indios y el ecosistema más amplio sigan enfocándose en casos de uso significativos y problemas fundamentales, no ve razón para que el ecosistema de desarrolladores del país y los nuevos protocolos no puedan seguir floreciendo en India.

Fuente: Cryptopolitan