Coinbase ha lanzado préstamos con tasa fija impulsados por el protocolo de préstamos descentralizado Morpho, ofreciendo a los prestatarios una nueva forma de obtener liquidez sin vender su Bitcoin. Anunciado el martes, el producto permite a los usuarios tomar prestado USDC, la stablecoin emitida por Circle, contra su Bitcoin con la tasa de interés y la fecha de pago fijas desde el inicio. Morpho detalló el lanzamiento en una entrada de blog.

La estructura de tasa fija se aparta del modelo de tasa variable que ha dominado los préstamos on-chain, donde los costos de financiamiento fluctúan según las condiciones del mercado y pueden subir de manera impredecible. Con la nueva opción, la tasa se mantiene constante durante toda la vida del préstamo, dando a los usuarios certeza tanto sobre el costo como sobre la duración de su financiación. Esto acerca el producto al crédito a plazo fijo, estándar de larga data en los mercados convencionales, como las hipotecas y los bonos, donde el costo y el vencimiento se conocen de antemano.

El lanzamiento marca el primer despliegue a escala empresarial de Morpho Midnight, una versión más reciente del protocolo diseñada para soportar tasas fijas y vencimientos definidos, con préstamos cotizados y ejecutados de forma nativa en la red de criptomonedas. Coinbase controla la experiencia de usuario a través de su aplicación, mientras que Morpho provee la infraestructura de crédito subyacente y la liquidación se realiza en Base, la red de capa 2 de Ethereum de Coinbase.

Morpho es un protocolo de préstamos descentralizado que opera en múltiples redes de blockchain. La opción de tasa fija se suma a los préstamos con tasa variable existentes de Coinbase, que también funcionan con el protocolo. El exchange lanzó por primera vez préstamos respaldados por Bitcoin en Base a principios de 2025, con Morpho como proveedor tecnológico, y ese negocio ha crecido sustancialmente: los préstamos activos ahora superan los 1.400 millones de dólares, respaldados por alrededor de 3.000 de dólares en garantías, según Morpho.

Coinbase ha ampliado constantemente la oferta desde su debut. En su momento undercutió a sus competidores en costos de servicio para prestatarios de EE. UU., y luego expandió las garantías que acepta más allá de Bitcoin a activos que incluyen XRP y Dogecoin.

Sin embargo, el impulso a los préstamos no ha estado exento de turbulencias. Una caída pronunciada en los precios de Bitcoin y Ethereum en febrero provocó liquidaciones récord en la cartera de préstamos de Coinbase, subrayando el riesgo que conlleva pedir prestado contra garantías volátiles. Fijar una tasa asegura el costo del préstamo, pero no protege a los prestatarios de las oscilaciones en el valor del activo que lo respalda, una dinámica que sigue vigente a medida que escala el crédito a plazo fijo.

Las tasas fijas y las fechas de pago definidas son fundamentales para los mercados de crédito tradicionales, y llevarlas a una plataforma del tamaño de Coinbase es un paso notable para los préstamos on-chain, que hasta ahora han operado mayoritariamente con tasas variables. Para los prestatarios, la estructura aporta la previsibilidad de los préstamos convencionales a un entorno criptonativo; para las finanzas on-chain, demuestra que la infraestructura de protocolos abiertos puede ahora soportar productos de crédito con la forma de los de los mercados tradicionales.

Morpho presentó la velocidad del desarrollo como evidencia de que las fintechs pueden superponer productos de crédito sofisticados sobre infraestructura abierta sin reconstruir la capa tecnológica subyacente. Si bien la integración comienza con Bitcoin, el protocolo está diseñado para eventualmente soportar acciones tokenizadas y otros activos del mundo real, según Morpho, una ruta de diseño que apunta a extender la misma arquitectura de tasa fija más allá de las garantías cripto.