De un vistazo

Bitcoin ha rebotado aproximadamente un 30% desde sus mínimos recientes y está probando la resistencia en los 82.800 dólares.

Coinbase capturó una cuota récord del 10,3% del volumen global de trading cripto en el segundo trimestre.

El stablecoin USDC de Circle alcanzó los 73.300 millones de dólares en circulación, un aumento interanual del 19%.

Robinhood registró ingresos récord de 1.310 millones de dólares en el segundo trimestre, un 32% más interanual.

Circle planea lanzar la red principal de su blockchain Arc el 16 de septiembre.

Los mercados cripto han tomado impulso de cara a septiembre. Bitcoin ha rebotado aproximadamente un 30% desde sus mínimos recientes y se acerca de nuevo a los 80.000 dólares. La resistencia se sitúa alrededor de los 82.800 dólares, y que Bitcoin logre superar ese nivel podría determinar hacia dónde se dirigen los precios.

Mientras tanto, datos de empleo estadounidense más sólidos y el alza de los precios de la energía han incrementado las expectativas de un aumento de tasas de la Reserva Federal en su reunión del 15 y 16 de septiembre. Un próximo informe de inflación podría actuar como catalizador tanto para Bitcoin como para las acciones relacionadas con las criptomonedas. Para las acciones vinculadas al mundo cripto, la trayectoria de las tasas importa por dos razones: la política más restrictiva históricamente ha pesado sobre los activos de riesgo en general, y Circle en particular obtiene una gran parte de sus ingresos de los intereses sobre las reservas que respaldan su stablecoin.

Tres acciones destacan en este entorno: Coinbase, Circle y Robinhood. Cada una ofrece un tipo distinto de exposición —una casa de cambio, un emisor de stablecoins y un corredor minorista diversificado—, lo que significa que los mismos movimientos del mercado pueden afectarlas de manera muy diferente.

Coinbase

Coinbase es la mayor casa de cambio de criptomonedas de Estados Unidos por volumen y sigue siendo una opción habitual para los inversionistas que buscan exposición directa al mercado cripto.

Coinbase Global, Inc. (COIN) capturó una cuota récord del 10,3% del volumen global de trading cripto en el segundo trimestre, frente al 9,1% del primer trimestre, marcando el tercer trimestre consecutivo de ganancias de participación de mercado.

Coinbase también registró su decimocuarto trimestre consecutivo de EBITDA ajustado positivo.

El negocio depende menos de Bitcoin que en el pasado. Alrededor del 88% de los ingresos netos proviene ahora de fuentes distintas al trading spot de Bitcoin. Los ingresos por suscripciones y servicios alcanzaron los 555 millones de dólares en el segundo trimestre.

La actividad de stablecoins también está creciendo. El USDC promedio mantenido en los productos de Coinbase alcanzó un máximo histórico de 20.000 millones de dólares durante el trimestre. Coinbase tiene un acuerdo de reparto de ingresos con Circle sobre USDC, lo que vincula parte de su línea de suscripciones y servicios al crecimiento de los stablecoins y no solo a los volúmenes de trading.

Si Bitcoin supera los 82.800 dólares, mayores volúmenes de negociación podrían dar a Coinbase otro impulso en los próximos meses.

Circle

Circle adopta un enfoque diferente. La empresa no opera una casa de cambio; en cambio, emite USDC, uno de los mayores stablecoins respaldados en dólares del mundo. USDC compite principalmente con el USDT de Tether, que sigue siendo el stablecoin más grande por circulación, por lo que la dinámica de participación de mercado en el sector es central para las perspectivas de Circle.

El USDC en circulación alcanzó los 73.300 millones de dólares en el segundo trimestre, un 19% más que en el mismo período del año anterior. El volumen de transacciones on-chain se disparó un 151%, hasta los 14,8 billones de dólares.

Circle obtuvo 701 millones de dólares en ingresos totales y por reservas durante el trimestre. El EBITDA ajustado subió un 8%, hasta los 143 millones de dólares.

Se acerca un evento específico de la empresa: Circle planea lanzar el 16 de septiembre la red principal pública de su blockchain Arc. Arc está construido en torno a pagos con stablecoins, finanzas programables y activos del mundo real tokenizados, con más de 100 actores institucionales y del ecosistema ya involucrados. El lanzamiento llega en un momento en que bancos y empresas de pagos exploran cada vez más la liquidación basada en stablecoins, un área que Arc está diseñado para atender.

Los principales riesgos para Circle son la creciente competencia en el sector de los stablecoins y su sensibilidad a los cambios en las tasas de interés, dado que los ingresos por reservas son una parte clave de las ganancias de la empresa. Esa sensibilidad también vincula a Circle directamente con la decisión de septiembre de la Reserva Federal mencionada anteriormente.

Robinhood

Robinhood ofrece el negocio más diversificado de los tres, abarcando acciones, opciones, mercados de predicción y criptomonedas bajo un mismo techo.

La empresa registró ingresos récord de 1.310 millones de dólares en el segundo trimestre, un 32% más interanual. Las ganancias diluidas por acción subieron un 48%, hasta 0,62 dólares. Los depósitos netos alcanzaron un récord de 21.700 millones de dólares, y los suscriptores de Robinhood Gold aumentaron un 39%, hasta los 4,8 millones.

Los ingresos por criptomonedas en realidad cayeron un 38%, hasta los 100 millones de dólares durante el trimestre, pero los ingresos totales igualmente alcanzaron un récord gracias al crecimiento en otras áreas. Los volúmenes de trading de acciones subieron un 85%, y los volúmenes de contratos de eventos se multiplicaron por más de diez. Esa amplitud significa que Robinhood no necesita un rally cripto para desempeñarse bien, aunque se beneficiaría de uno.

Perspectivas

El panorama de corto plazo para las tres acciones depende en gran medida de Bitcoin. Un quiebre claro por encima de los 82.800 dólares, combinado con datos de inflación favorables, podría impulsar al alza a las acciones vinculadas a las criptomonedas en la segunda mitad de septiembre. Más allá de eso, los observadores seguirán la decisión de la Fed del 15 y 16 de septiembre, el lanzamiento de la red principal de Arc de Circle el 16 de septiembre, y si las ganancias de participación de mercado de Coinbase continúan en el tercer trimestre.

El artículo Coinbase, Circle and Robinhood: Three Crypto Stocks to Watch in September apareció primero en CoinCentral.