Coinbase ha presentado una solicitud ante la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. para cotizar futuros perpetuos vinculados a acciones individuales, buscando llevar un producto de derivados popular en los mercados de criptomonedas al mercado de valores de EE. UU. La solicitud se presentó días después de que la CLARITY Act, un proyecto de ley sobre la estructura del mercado de activos digitales, no lograra su aprobación en el Congreso.

La solicitud, presentada por Coinbase Derivatives, permitiría a los operadores de EE. UU. obtener exposición 24/5 a acciones individuales — operar exposición a precios de acciones casi durante toda la semana laboral, una ventana que se extiende mucho más allá del horario de negociación estándar de las bolsas tradicionales de EE. UU. — sin ser propietarios de las acciones subyacentes, sujeto a aprobación regulatoria. A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento fija y normalmente utilizan pagos de funding para mantener sus precios alineados con el activo subyacente. Popularizados por primera vez en exchanges de criptomonedas offshore, los futuros perpetuos se han convertido en uno de los instrumentos más operados en los mercados globales de activos digitales.

Coinbase declaró que los contratos propuestos se basarían en su mercado existente de futuros perpetuos en EE. UU. Según un informe de The Wall Street Journal, la compañía apunta inicialmente a aproximadamente entre 50 y 60 acciones, incluidas Apple, Microsoft, Tesla y Nvidia.

El registro ante la SEC precedió a la solicitud ante la CFTC

La solicitud ante la CFTC sigue a un registro mediante el Formulario 1-N presentado el 1 de septiembre de 2026 por Coinbase Derivatives ante la Securities and Exchange Commission (SEC) para registrarse como bolsa de valores nacional con el fin limitado de ofrecer futuros sobre valores. Los futuros sobre valores son derivados vinculados a los precios de valores individuales y se supervisan bajo un marco conjunto SEC-CFTC. Los contratos propuestos siguen sujetos a aprobación regulatoria y aún no están disponibles para los operadores de EE. UU.

El lanzamiento en el extranjero llegó primero

Coinbase ya ofrece futuros perpetuos sobre acciones a clientes elegibles fuera de Estados Unidos. La compañía lanzó esos productos internacionalmente en marzo de 2026, ofreciendo inicialmente contratos vinculados a importantes acciones e índices de EE. UU. mientras excluía a personas de EE. UU. — un lanzamiento que precedió a la solicitud ante la CFTC por aproximadamente seis meses.

Un impulso más amplio hacia los mercados financieros tradicionales

La propuesta extiende la expansión de Coinbase más allá de los derivados de criptomonedas y hacia los mercados financieros tradicionales. En mayo de 2026, la compañía declaró que su negocio de derivados regulado en EE. UU. había obtenido acceso a los mercados globales de futuros perpetuos y opciones de criptomonedas, mientras que su plataforma más amplia de derivados se está fusionando Deribit, el exchange de derivados de criptomonedas que Coinbase adquirió en 2025.

Un lanzamiento en EE. UU. también colocaría a Coinbase en un mercado en desarrollo de productos de tipo perpetuo vinculados a activos tradicionales. Los contratos proporcionarían exposición a los movimientos del precio de las acciones en lugar de la propiedad de los valores subyacentes, lo que significa que los operadores no recibirían derechos de accionista, como el derecho a voto.

Contexto regulatorio

La propuesta surge mientras los reguladores y las bolsas de EE. UU. continúan determinando cómo deben tratarse los contratos perpetuos bajo las reglas de derivados existentes. Según la estructura propuesta de futuros sobre acciones, tanto la SEC como la CFTC tendrían funciones regulatorias. La solicitud también llega en medio de un esfuerzo regulatorio más amplio: tras el estancamiento de la CLARITY Act, la CFTC envió reglas propuestas para el mercado de criptomonedas a la Casa Blanca para su revisión. Tanto esa revisión como la decisión de los reguladores sobre la solicitud de Coinbase siguen pendientes, dejando como una pregunta abierta el tratamiento de los productos de capital de tipo perpetuo bajo las reglas de EE. UU.

BitcoinKE destacó el trabajo regulatorio paralelo de la CFTC en una publicación en X publicada junto a su informe:

En agosto de 2026, el presidente de la @CFTC declaró que la agencia estaba explorando reglas que podrían permitir a los registrantes existentes y a los exchanges de criptomonedas actualmente no registrados operar como un nuevo tipo de designados… pic.twitter.com/rcP21QAUnW

— BitKE (@BitcoinKE) 19 de septiembre de 2026

Para Coinbase, la solicitud marca otro paso en su esfuerzo por llevar productos de negociación que se han desarrollado principalmente en mercados de criptomonedas offshore al sistema financiero regulado de EE. UU. Si los reguladores aprueban la propuesta, los perpetuos vinculados a acciones se ofrecerían a través de Coinbase Derivatives, la unidad detrás de la solicitud ante la CFTC y del registro mediante el Formulario 1-N ante la SEC.

Fuente: BitcoinKE