El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, afirmó que la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos podría ganar claridad independientemente de que la CLARITY Act avance o no en su próxima prueba en el Senado, prevista para el 15 de septiembre. Señaló dos vías posibles: una legislación del Congreso y medidas regulatorias de la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

El Senado tiene previsto realizar una votación procesal de cloture el 15 de septiembre, en lugar de una votación final sobre la aprobación. Armstrong dijo que tanto una acción legislativa como las normas emitidas por las agencias bajo su autoridad vigente podrían reducir la incertidumbre para las empresas cripto que operan en Estados Unidos. Sin embargo, reconoció que las normas de las agencias no pueden sustituir por completo a una ley, porque la SEC y la CFTC siguen limitadas por las facultades que el Congreso ya les ha otorgado.

La CLARITY Act establecería un marco legal más amplio para la estructura del mercado de activos digitales y dividiría la supervisión entre la SEC y la CFTC.

Armstrong ve dos vías hacia una mayor claridad para las criptomonedas

Armstrong afirmó que la industria cripto podría recibir reglas más claras incluso si los senadores impiden que la CLARITY Act avance. Mencionó el trabajo regulatorio previsto de la SEC y la CFTC, que podrían definir algunos segmentos del mercado mediante sus facultades actuales.

Una votación exitosa en el Senado mantendría abierta la vía legislativa y daría a la industria un marco legal federal. Si la votación fracasa, la atención podría trasladarse hacia las normas de las agencias en cuestión de días. Armstrong afirmó que el sector obtendría “claridad regulatoria de una forma u otra” alrededor de la votación del 15 de septiembre.

La CLARITY Act establecería reglas para exchanges, brókeres, materias primas digitales y otros participantes del mercado, al tiempo que dividiría la responsabilidad de supervisar los activos digitales entre ambas agencias. Sus defensores sostienen que la legislación podría poner fin a años de disputas sobre qué regulador controla las distintas partes del mercado cripto.

La votación del Senado pone a prueba el apoyo a la legislación

La votación de cloture del Senado determinará si los legisladores pueden llevar el proyecto al debate y a nuevas acciones en el Senado. La medida requiere 60 votos para superar ese obstáculo procesal. Su aprobación no enviaría la legislación directamente al presidente.

Los grupos cripto y los bancos han presionado a los senadores en sus respectivos estados, presentando posiciones contrapuestas sobre la estructura del mercado, las stablecoins, las salvaguardas y la competencia financiera.

La Cámara de Representantes aprobó la CLARITY Act en julio de 2025. Posteriormente, el Comité Bancario del Senado la impulsó mediante una votación de 15-9 en mayo de 2026, acercando el proyecto sobre la estructura del mercado a un debate pleno en el Senado.

Según los datos de Polymarket, la CLARITY Act tiene un 17% de probabilidad de convertirse en ley en 2026, una cifra que cayó 48%. El mercado ha registrado un volumen de operaciones de aproximadamente $14.55 million.

Armstrong afirmó que los legisladores habían alcanzado acuerdos amplios tras cientos de páginas de negociaciones. También dijo que varios bancos, empresas cripto y grupos de las fuerzas del orden apoyan la legislación. Sin embargo, algunos demócratas y republicanos continúan oponiéndose, especialmente por cuestiones relacionadas con las salvaguardas y el sector bancario.

Las disposiciones éticas siguen en negociación

Las normas éticas para funcionarios electos continúan influyendo en las negociaciones previas a la votación del Senado. Armstrong afirmó que los legisladores aún deben resolver disposiciones relacionadas con las tenencias de activos digitales y los conflictos de interés. Los demócratas han buscado restricciones más estrictas, incluidos posibles requisitos de desinversión.

La Casa Blanca ha presentado una propuesta sobre ética, mientras que los legisladores demócratas buscan medidas adicionales. Armstrong describió a ambas partes como cercanas a un acuerdo. El senador Ruben Gallego también ha vinculado disposiciones éticas más estrictas con los esfuerzos para conseguir los 60 votos necesarios para la cloture.

Las negociaciones también incluyen preocupaciones de algunos sectores de la industria bancaria. El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ha criticado las disposiciones sobre stablecoins que podrían aumentar la competencia por los depósitos bancarios. Armstrong rechazó esa crítica y señaló el respaldo de Goldman Sachs, BNY Mellon y Fidelity.

Coinbase se diversifica más allá del trading spot de criptomonedas

Armstrong también habló sobre los esfuerzos de Coinbase para diversificar sus ingresos ante el debilitamiento de la actividad de trading spot. Dijo que el trading representa aproximadamente la mitad de los ingresos de la empresa. Coinbase opera actualmente en acciones, materias primas, divisas, stablecoins y custodia institucional.

Coinbase reportó ingresos de $1.2 billion en el segundo trimestre, frente a $1.5 billion un año antes. La empresa registró una pérdida neta de $359.5 million después de haber reportado una ganancia de $1.43 billion en el período comparable. También quedó por debajo de las estimaciones de Wall Street para ingresos y ganancias por tercer trimestre consecutivo.

Armstrong afirmó que Coinbase continúa expandiéndose fuera de Estados Unidos, incluso en los Emiratos Árabes Unidos y Singapur. Describió a Singapur como el centro asiático de la empresa. Al mismo tiempo, la votación sobre la CLARITY Act sigue siendo central para el enfoque de Coinbase en materia de políticas públicas en Estados Unidos.

La pregunta inmediata es si los senadores pueden reunir los 60 votos necesarios para la cloture. Una votación fallida aumentaría la atención sobre posibles medidas de la SEC y la CFTC, mientras que una votación exitosa mantendría activo el proceso legislativo. Cualquiera de los dos resultados podría afectar el entorno regulatorio de Coinbase, aunque una legislación del Congreso proporcionaría el marco legal más duradero.

Fuente: The Market Periodical