El Hyperliquid Policy Center solicitó a un tribunal federal de Estados Unidos que desestime la demanda de CME Group contra la aprobación, por parte de la Commodity Futures Trading Commission, de futuros perpetuos de criptomonedas en una bolsa regulada en Estados Unidos.

En un escrito de amicus curiae presentado el miércoles, el grupo de políticas identificó lo que describió como dos fallas centrales en el caso de CME. La ex procuradora general de Estados Unidos Elizabeth Prelogar, actualmente en Cooley LLP, representó al grupo en la presentación. La disputa se centra en la aprobación de la CFTC de un contrato de futuros perpetuos de Bitcoin ofrecido por Kalshi.

El argumento sobre la legitimación cuestiona la demanda de CME

El primer argumento aborda si CME sufrió un perjuicio que le otorgue legitimación legal para presentar la demanda.

El Hyperliquid Policy Center afirmó que CME parece basarse en la legitimación de competidor. Por lo general, esa doctrina exige una acción gubernamental que intensifique la competencia en un mercado existente y cause un perjuicio económicamente directo a la parte demandante.

Según el grupo de políticas, la decisión de la CFTC tuvo el efecto contrario. En lugar de dividir un mercado fijo, la aprobación amplió el acceso a los futuros perpetuos y podría atraer a operadores que anteriormente no participaban en futuros tradicionales con vencimiento determinado.

El escrito también sostiene que la CFTC no introdujo un nuevo competidor en el mercado. Kalshi, señaló, opera como una bolsa regulada por la CFTC desde 2020.

El Policy Center cuestiona los argumentos de CME bajo la Commodity Exchange Act

El segundo argumento cuestiona si los intereses de CME están comprendidos en las protecciones de la Commodity Exchange Act, o CEA.

El centro de políticas afirmó que la ley respalda la innovación responsable y la competencia justa entre bolsas. También sostuvo que las disposiciones de la CEA que regulan los swaps fueron diseñadas para mejorar la transparencia y la supervisión regulatoria.

Según el escrito, el intento de CME de impedir que un rival introduzca un producto innovador entra en conflicto con esos objetivos.

La disputa podría afectar el desarrollo de los mercados de derivados de Estados Unidos. La CFTC ha explorado cada vez más trasladar los mercados financieros basados en blockchain al país, incluidos mercados que operan, compensan y liquidan mediante blockchains públicas.

La demanda de CME cuestiona la clasificación regulatoria de los contratos perpetuos y sostiene que los perpetuos de criptomonedas deben tratarse como swaps en lugar de futuros. Por separado, la CFTC solicitó al tribunal que desestime el caso, argumentando que CME puede ofrecer productos similares por cuenta propia.

Por tanto, el fallo del tribunal podría influir en el desarrollo de los futuros perpetuos y otros derivados basados en blockchain dentro de los mercados regulados de Estados Unidos.