La CLARITY Act, un importante proyecto de ley de EE. UU. sobre regulación de criptomonedas, todavía no cuenta con los votos del Senado necesarios para aprobarse, y algunos legisladores que ya apoyan el proyecto quieren que se reescriba antes de comprometerse con una votación final. El desacuerdo se centra en una sola pregunta: cómo trataría la ley a las stablecoins que pagan rendimiento a quienes las poseen. Hasta que esa pregunta se resuelva, las reglas para las stablecoins con rendimiento siguen sin definirse tanto para los emisores como para los tenedores.

Por qué al proyecto le faltan votos en el Senado

La CLARITY Act es una legislación que avanza en el Congreso de EE. UU. y que establecería reglas sobre cómo se regulan los activos digitales, incluidas las criptomonedas y las stablecoins. Una stablecoin es un token cripto diseñado para mantener un valor estable, generalmente vinculado al dólar estadounidense.

Según el reportaje de CryptoSlate, el proyecto necesita 11 votos más en el Senado para avanzar. Actualmente tiene 49 partidarios confirmados, pero 4 de esos 49 senadores quieren cambios al proyecto antes de respaldarlo en una votación final — la misma disputa sobre el rendimiento que está en el centro del impasse.

Esa brecha importa. En el Senado de EE. UU., la mayoría de las legislaciones importantes necesitan 60 votos para superar un obstáculo procedural llamado votación de cloture. Una votación de cloture previa sobre la CLARITY Act falló 50 a 49, lo que significa que el proyecto ni siquiera pudo pasar a un debate final. Conseguir 11 votos más manteniendo a los partidarios actuales es un desafío formidable.

Más allá del conteo de votos, el destino del proyecto se desarrolla mientras las empresas cripto han aportado 206 millones de dólares a súper PAC para las elecciones intermedias, y bitcoin apunta a los 82.000 dólares tras los impact de la Fed y CLARITY.

Qué podrían cambiar reglas más estrictas sobre el rendimiento de stablecoins

El rendimiento, en este contexto, significa un retorno pagado a alguien por poseer una stablecoin, similar a los intereses pagados en una cuenta de ahorros. Algunas plataformas cripto ofrecen rendimiento sobre stablecoins como forma de atraer depósitos, y los legisladores que impulsan cambios quieren reglas más estrictas sobre esta práctica.

La preocupación es que las stablecoins que pagan rendimiento podrían difuminar la línea entre una herramienta de pago estable y un producto de inversión — la misma línea que separa el dinero destinado al gasto del dinero colocado en una cuenta que genera intereses. Si los reguladores tratan las stablecoins con rendimiento como valores (contratos de inversión regulados por la SEC), las reglas aplicables se vuelven mucho más estrictas, asumiendo el tipo de obligaciones de registro y divulgación asociadas con los productos de inversión.

El último borrador de la CLARITY Act añadió reglas de ética cripto antes de la votación del Senado, pero los desacuerdos sobre las disposiciones de rendimiento siguen sin resolverse. El texto del proyecto está disponible públicamente en Congress.gov, donde figura como el proyecto de ley 3633 de la Cámara en el 119.º Congreso.

Qué significa el impasse del Senado para los usuarios de cripto

Hasta que el Senado resuelva su desacuerdo, las empresas y plataformas que ofrecen productos de rendimiento en stablecoins enfrentan incertidumbre legal. No saben qué regulador las supervisará, qué divulgaciones deben hacer, ni si sus productos podrían reclasificarse como valores — y para los tenedores individuales de stablecoins con rendimiento, esa misma incertidumbre pesa sobre los productos que usan hoy.

La oposición también se ha consolidado más allá del Senado. Bancos y 17 fiscales generales estatales han impugnado el proyecto, añadiendo presión sobre los senadores indecisos para exigir cambios antes de comprometer sus votos.

Para quien posea una stablecoin que genera rendimiento en una plataforma cripto, la conclusión práctica es directa: las reglas que rigen ese producto aún no son ley consolidada. Esté atento a las negociaciones del Senado sobre las disposiciones de rendimiento, cualquier lenguaje revisado del proyecto y si los patrocinadores pueden asegurar los 11 votos adicionales necesarios para avanzar.

Aviso: este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan riesgos significativos. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones.