La habitual calma de agosto en Washington desapareció esta semana.

La SEC presentó el martes su primera propuesta de normativa específica para cripto, el presidente Donald Trump recibió el miércoles a ejecutivos del sector en la Casa Blanca, y la CFTC convocó el jueves la reunión inaugural de su Comité Consultivo de Innovación.

En una agenda repleta de actividad, Trump presionó al Congreso para aprobar una “versión justa” de la Ley Clarity, en alusión a unas disposiciones éticas en disputa que, según él, lo señalan de forma específica. En la reunión inaugural del Comité Consultivo de Innovación de la CFTC, su presidente, Mike Selig, presentó el proyecto como una protección contra “otro Gary Gensler”, pero advirtió que, si la Ley Clarity se estanca por la “obstrucción demócrata”, la agencia usará sus atribuciones existentes para construir su propio régimen cripto, tras haber ordenado ya al personal explorar normas. La SEC, mientras tanto, propuso formalmente la Regulation Crypto Assets, que permitiría ciertas ofertas de hasta 5 millones de dólares en cuatro años o 75 millones de dólares al año sin registro completo, además de un puerto seguro condicional.

Todo apunta de nuevo a la Ley Clarity, el proyecto de ley de estructura de mercado que dividiría la supervisión de los activos digitales entre las dos agencias: asignaría a la CFTC los mercados al contado de tokens considerados commodities, mientras que los activos considerados valores quedarían en manos de la SEC. Es un intento por resolver una zona gris que ha pesado sobre la industria durante una década: ningún regulador federal tiene una supervisión directa y continua de la negociación cripto al contado, y los emisores llevan mucho tiempo teniendo que adivinar si sus tokens cuentan como valores.

El mensaje de Trump a los ejecutivos cripto: que se apruebe la Ley Clarity

El presidente Trump tenía un mensaje claro para los ejecutivos cripto invitados al Despacho Oval: que se apruebe la Ley Clarity.

Los ejecutivos del sector salieron de la reunión del miércoles en la Casa Blanca con un optimismo renovado sobre las perspectivas de la Ley Clarity. Trump instó al Congreso a aprobar una “versión justa” del proyecto bipartidista cuando los legisladores regresen el próximo mes, en referencia a disposiciones éticas propuestas por los senadores Thom Tillis (republicano por Carolina del Norte) y Ruben Gallego (demócrata por Arizona). Trump ha sostenido que algunas de las disposiciones lo señalan de manera injusta, mientras que la disputa en torno a ellas se ha convertido en el principal obstáculo para lograr un acuerdo bipartidista.

El texto de Tillis-Gallego exigiría que el presidente, otros altos funcionarios y los miembros del Congreso divulguen y liquiden ciertos activos digitales en su posesión, y restringiría que los funcionarios emitan tokens propios. Los demócratas han presionado por este tipo de salvaguardas, en parte, por los negocios cripto vinculados al presidente y su familia, incluidos el stablecoin USD1 de World Liberty Financial y el memecoin TRUMP.

La ética también fue un tema central a puerta cerrada. Antes de las declaraciones públicas, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong; el socio director de a16z, Chris Dixon; el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, y el co-CEO de Kraken, Arjun Sethi, se reunieron en privado con el secretario de Comercio, Howard Lutnick, según dos fuentes familiarizadas con la reunión.

La conversación se centró en la importancia de aprobar la Ley Clarity, incluido lo que podría significar para el empleo en Estados Unidos, el crecimiento económico y el regreso al país de emprendedores y empresas cripto. El grupo también habló de los obstáculos pendientes, incluida la ética, y de cómo la Casa Blanca podría ayudar a trazar un camino hacia un acuerdo bipartidista.

Dixon agradeció públicamente después al presidente y al titular de la CFTC:

Thank you @POTUS for inviting crypto leaders to the White House yesterday and leading the push for CLARITY. I also appreciate @ChairmanSelig doing the same at the CFTC Innovation Advisory Committee meeting. It’s clear that there is a lot of support for crypto innovation from the… — Chris Dixon (@cdixon) August 20, 2026

CFTC: que se apruebe la Ley Clarity, o la agencia actuará

Lograr que la legislación estrella del sector cripto llegue a la meta también fue un tema central en la reunión del jueves del Comité Consultivo de Innovación, que reunió a líderes de las finanzas tradicionales, el mundo cripto, los mercados de predicción y la inteligencia artificial.

“Apruebar la Ley Clarity es la forma más segura de evitar que otro Gary Gensler emprenda una campaña desviada de guerra jurídica contra las personas y empresas presentes hoy en esta sala”, dijo Selig, en referencia al ex titular de la SEC, bajo cuyo liderazgo la agencia presentó 125 acciones de fiscalización relacionadas con cripto.

Pero Selig también dejó claro que el regulador de commodities se está preparando para actuar si el Congreso no cumple.

“Si la Ley Clarity sigue estancada por la obstrucción demócrata, la CFTC utilizará sus atribuciones existentes para comenzar a establecer un régimen para los mercados de criptoactivos”, dijo, y añadió que ya ordenó al personal de la agencia empezar a explorar ese tipo de normas. Un régimen construido de esa manera, a diferencia de una ley, podría luego ser reescrito por una comisión distinta, una razón por la que la industria siempre ha considerado la legislación como el premio más duradero.

La SEC propone la Regulation Crypto Assets

Mientras tanto, la SEC propuso formalmente la Regulation Crypto Assets, un nuevo marco para la recaudación de fondos cripto en Estados Unidos. La propuesta permitiría ciertas ofertas de hasta 5 millones de dólares en cuatro años, o 75 millones de dólares al año, sin registro completo ante la SEC; crearía un puerto seguro condicional para los criptoactivos una vez que hayan concluido los esfuerzos gerenciales esenciales del emisor; y dejaría sin efecto ciertos requisitos estatales de registro de valores. Como propuesta formal, ahora entra en un periodo de comentarios públicos antes de que la comisión pueda adoptar normas definitivas, lo que significa que ninguno de estos alivios está vigente todavía.

La forma en que se aprobó la propuesta también fue notable. La Comisión votó mediante un proceso “seriatim”, es decir, los comisionados votaron individualmente fuera de una reunión pública, según un portavoz de la SEC.

La SEC tenía previsto considerar la Regulation Crypto Assets en una reunión abierta el viernes pasado, pero alimentó especulaciones cuando canceló abruptamente la reunión, alegando un “imprevisto de agenda”.

Crypto in America, un boletín escrito por Eleanor Terrett, informó a principios de semana que la presión tanto de la Casa Blanca como de grupos de Wall Street contribuyó a la cancelación. A la Casa Blanca le preocupaba que la Regulation Crypto Assets y una exención de innovación separada para la tokenización pudieran complicar las negociaciones sobre la Ley Clarity. Los grupos de Wall Street también han planteado inquietudes legales sobre la exención de innovación, argumentando que cambios de esa escala deberían tramitarse mediante un proceso formal de elaboración de normas y no mediante exenciones o alivios de no acción.

Semafor informó luego que una “confusión en la Casa Blanca” también contribuyó a la cancelación, ya que los funcionarios estaban confundidos sobre si la SEC planeaba impulsar la Regulation Crypto Assets o la exención de innovación para la tokenización.

La actividad de la semana converge ahora en una sola pregunta para el otoño: si el Congreso resuelve el impasse ético y entrega la Ley Clarity, o si las cripto en Estados Unidos terminan siendo reguladas, en cambio, por la elaboración de normas de la SEC y la CFTC que ya está en marcha.