La firma de investigación Bernstein cree que el fracaso de la CLARITY Act podría llevar a los reguladores de Estados Unidos a acelerar la elaboración de normas sobre criptomonedas, lo que potencialmente ofrecería a la industria de activos digitales una mayor claridad regulatoria incluso sin nueva legislación.

Según el análisis de Bernstein, si el Congreso no logra avanzar con una legislación integral sobre criptomonedas, la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) podrían asumir un papel más activo en el establecimiento de marcos regulatorios mediante su autoridad legal existente. En lugar de esperar a que actúen los legisladores, los reguladores podrían introducir orientación adicional y normas formales para abordar áreas clave del mercado de activos digitales. La CLARITY Act se encuentra entre varias propuestas legislativas que el Congreso ha considerado como parte de esfuerzos más amplios para establecer un marco regulatorio integral para los activos digitales, un ámbito en el que se han presentado múltiples proyectos de ley pero ninguno ha sido aprobado de forma final.

La SEC y la CFTC podrían liderar

Bernstein sostiene que la falta de avances legislativos puede alentar a ambas agencias a acelerar los esfuerzos para aclarar cómo deberían regularse las criptomonedas, los exchanges, los brokers y otros participantes del mercado. Una orientación regulatoria más clara podría ayudar a reducir la incertidumbre para las empresas cripto y los inversores institucionales, al tiempo que define las responsabilidades jurisdiccionales de cada agencia. La SEC ha aplicado principalmente el test de Howey —un marco derivado de un caso de la Corte Suprema de 1946— para argumentar que muchos tokens digitales califican como contratos de inversión sujetos a las leyes de valores. La CFTC, que supervisa los mercados de materias primas y derivados bajo el Commodity Exchange Act, ha sostenido que criptomonedas importantes como Bitcoin y Ether son materias primas y ha regulado los futuros de cripto junto con la aplicación de medidas contra el fraude y la manipulación en los mercados al contado.

Aunque la elaboración de normas por parte de las agencias no reemplazaría una legislación integral, Bernstein señala que podría ofrecer al sector una mayor certeza a corto plazo. Las empresas cripto han citado repetidamente la ambigüedad regulatoria como un desafío operativo clave, y algunas compañías se han expandido a jurisdicciones que ya han implementado marcos integrales, como la regulación Markets in Crypto-Assets (MiCA) de la Unión Europea.

JUST IN: $867B Bernstein says CLARITY Act failure could accelerate SEC and CFTC crypto rulemaking. pic.twitter.com/qO6brwEIy5 — Cointelegraph (@Cointelegraph) August 3, 2026

JUST IN: $867B Bernstein says CLARITY Act failure could accelerate SEC and CFTC crypto rulemaking.

Por qué importa para la industria cripto

El futuro de la regulación cripto en Estados Unidos sigue siendo uno de los temas más observados en el sector de los activos digitales. Los participantes del mercado han buscado durante mucho tiempo reglas más claras sobre la clasificación de tokens, las plataformas de negociación, la custodia y la protección de los inversores.

La evaluación de Bernstein sugiere que el fracaso de la CLARITY Act no necesariamente retrasaría el progreso regulatorio. En cambio, podría alentar a los reguladores federales a actuar con mayor decisión dentro de su autoridad existente, moldeando potencialmente la siguiente fase de la supervisión cripto en Estados Unidos.

Los inversores y participantes de la industria estarán atentos a futuros anuncios tanto de la SEC como de la CFTC para ver si surgen nuevas propuestas o iniciativas de elaboración de normas en respuesta.