A la ley de regulación cripto más importante de los últimos años se le está acabando el tiempo. La CLARITY Act, formalmente la Digital Asset Market Clarity Act, enfrenta una derrota casi segura en el Senado antes de que los legisladores abandonen Washington por el receso de agosto, y Bitcoin ya está reflejando la incertidumbre, cotizando cerca de $63,500, alrededor de 50% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025 de $126,200.

El obstáculo central es claro: los republicanos del Senado necesitan 60 votos para superar un filibusterismo, y los demócratas no han llegado a un acuerdo sobre varias disposiciones pendientes.

Los demócratas del Senado han planteado preocupaciones sobre las reglas de ética, las disposiciones contra el financiamiento ilícito y las restricciones al rendimiento de stablecoins, lo que deja incierto el camino hacia una votación exitosa de cloture — la moción procedimental necesaria para cerrar el debate y avanzar con el proyecto — sin más negociación.

Dónde se encuentra realmente la legislación

La Cámara aprobó la H.R. 3633 el 17 de julio de 2025 por 294 votos a favor y 134 en contra, con 78 demócratas respaldando el proyecto bipartidista sobre cripto. El Comité Bancario del Senado avanzó su versión el 14 de mayo de 2026 por 15 votos a 9, con los demócratas Ruben Gallego y Angela Alsobrooks cruzando la línea partidaria. Ambos legisladores dijeron que la aprobación en comité no garantizaba apoyo en el pleno.

El líder de la mayoría del Senado, John Thune, ha dicho que la CLARITY Act está en su agenda previa al receso, pero una votación de procedimiento sigue siendo incierta, y la próxima oportunidad realista para una acción en el pleno podría no llegar hasta mediados de septiembre.

Ese retraso refleja las negociaciones sobre el financiamiento del gobierno y la proximidad de las elecciones de medio término. La senadora Cynthia Lummis dijo que se espera una votación en el pleno, y señaló que las concesiones demócratas, incluidas disposiciones de ética para funcionarios federales, ya han dado forma al texto del proyecto. Para las empresas cripto y los operadores que siguen a Washington, el calendario importa porque la ley busca resolver preguntas jurisdiccionales de larga data que han dejado partes de la industria operando bajo una supervisión federal superpuesta o poco clara.

(Source: Kalshi)

Qué pretende hacer la CLARITY Act

La CLARITY Act busca crear un marco regulatorio más claro al otorgar a la CFTC supervisión total de los mercados al contado de materias primas digitales, corredores y distribuidores, mientras preserva la autoridad de la SEC sobre los valores tokenizados. Esa división es central para la reforma de la estructura de mercado del proyecto.

Al 20 de julio de 2026, el valor total del mercado cripto había alcanzado $2.28 billones, con Bitcoin representando $1.29 billones. Bitcoin se ha beneficiado de su tratamiento como materia prima y de un mercado de derivados desarrollado.

La ley principalmente formalizaría el estatus regulatorio de Bitcoin, pero también afectaría a los $680 mil millones en activos que no son Bitcoin ni stablecoins y que permanecen en un limbo regulatorio, además de los exchanges spot de EE. UU., los protocolos DeFi y las empresas de captación de capital que usan ventas de tokens. Por eso el debate ha atraído atención más allá de Bitcoin: la legislación ayudaría a definir cómo se supervisa, registra y controla una gran parte del mercado estadounidense de activos digitales.

El punto muerto político se centra en las disposiciones de ética. Los republicanos corren el riesgo de dividir su propia coalición si las reglas de ética limitan la actividad cripto alineada con la Casa Blanca, mientras que los demócratas sostienen que sin lenguaje sobre ética no habrá el voto número 60.

Implicaciones de mercado de un retraso

JUST IN: $86 billion Mizuho Bank says Clarity Act will NOT pass in August

"It will happen at some point, but not in 2026." pic.twitter.com/oRPiBqIhkv — Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 4, 2026

JUST IN: $86 billion Mizuho Bank says Clarity Act will NOT pass in August

"It will happen at some point, but not in 2026." pic.twitter.com/oRPiBqIhkv

— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 4, 2026

La firma de Wall Street Bernstein dijo que no actuar antes del receso podría desencadenar una venta de corto plazo en Bitcoin y en altcoins de mayor riesgo. Aun así, Bernstein señaló que mantiene el optimismo de que el mercado cripto podría recuperarse a fines del tercer trimestre y a comienzos del cuarto trimestre antes de las elecciones de medio término.

Actualmente, Polymarket sitúa la probabilidad de que la CLARITY Act sea aprobada en 2026 en 31%, 9 puntos menos que hace un mes. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, y Grayscale están impulsando una votación inmediata en el Senado, con el respaldo de firmas como BlackRock, Fidelity y Goldman Sachs, que consideran que es crucial para la estructura del mercado cripto en EE. UU.

Si no se realiza una votación, Bernstein sugiere que la SEC y la CFTC podrían acelerar la elaboración de normas bajo Project Crypto para crear un marco para los activos digitales, aunque ese enfoque sería más lento y menos eficaz que una nueva legislación.

La inacción sobre la ley no hará que los criptoactivos sean ilegales, pero sí perpetuará un entorno regulatorio caótico. Si no hay votación en agosto, las regulaciones integrales para la industria de $2.28 billones podrían retrasarse hasta 2027, con el riesgo de un Congreso muy distinto.