Galaxy Research redujo a 10% su estimación de las probabilidades de aprobación del CLARITY Act en 2026, citando disputas no resueltas en el Senado, un tiempo legislativo limitado tras el receso de agosto y negociaciones estancadas. El proyecto de ley de estructura de mercado, que dividiría la supervisión de los activos digitales entre la SEC y la CFTC, fue aprobado por la Cámara de Representantes de EE. UU. con apoyo bipartidista en julio de 2025 y ha sido la principal prioridad legislativa pendiente de la industria cripto desde que las reglas federales para stablecoins entraron en vigor bajo la GENIUS Act ese mismo mes. El proyecto sigue pendiente en el Senado, mientras la SEC y la CFTC continúan avanzando con medidas regulatorias por su cuenta.

Los retrasos en el Senado mantienen al CLARITY Act en la incertidumbre

Según Galaxy Research, el líder de la mayoría del Senado, John Thune, no convocó una votación del CLARITY Act antes de que comenzara el receso el 7 de agosto. Posteriormente, anunció la primera votación para cuando los legisladores regresen a mediados de septiembre.

Sin embargo, la sesión de septiembre será corta. Según Galaxy, la cámara reanudará sesiones el 14 de septiembre y planea cerrarlas el 2 de octubre, lo que deja a los legisladores solo unas dos o tres semanas de trabajo. En un año electoral, los asuntos del Senado que se prolongan más allá de octubre suelen trasladarse a una sesión de patas cojas posterior a las elecciones.

Galaxy identificó varias disputas que han frenado las negociaciones. Estas incluyen las reglas de ética para funcionarios del gobierno, la presión de los bancos comunitarios y los cambios a las protecciones para desarrolladores. Un grupo bipartidista de miembros del Comité Bancario del Senado envió una propuesta de ética a la Casa Blanca el 30 de julio, pero Galaxy indicó que la Casa Blanca no ha respondido públicamente.

La SEC evalúa exenciones cripto mientras el proyecto se estanca

La SEC tenía planeadas dos exenciones regulatorias, según Galaxy Research. Reg Crypto crearía una vía para la emisión pública de criptoactivos, mientras que la Innovation Exemption permitiría la negociación secundaria de valores tokenizados a través de las finanzas descentralizadas. La agencia pospuso ambas medidas después de tener previsto publicarlas.

Galaxy señaló que la SEC podría avanzar ahora que las negociaciones del CLARITY Act siguen sin resolverse. La firma también indicó que la comisionada Hester Peirce, defensora desde hace mucho tiempo de reglas cripto más claras y quien ha liderado el Crypto Task Force de la agencia, planea dejar la SEC en noviembre.

Mientras tanto, la CFTC ha actuado para defender su autoridad sobre los contratos de mercados de predicción. Esta semana, la agencia emitió una orden de emergencia dirigida al esfuerzo de la fiscal general de Nueva York, Letitia James, contra Kalshi, una de las plataformas de contratos de eventos más grandes de EE. UU., en medio de la expansión de los mercados de predicción hacia resultados deportivos y políticos.

Las agencias avanzan mientras el Congreso trabaja en CLARITY

Galaxy indicó que la acción de las agencias podría brindar una cobertura regulatoria temporal mientras el Congreso considera la legislación. Sin embargo, las medidas administrativas carecen de la durabilidad de una ley aprobada por el Congreso; las reglas y exenciones de las agencias pueden ser modificadas por una comisión futura o anuladas en los tribunales.

La firma espera que la SEC publique Reg Crypto, la Innovation Exemption o ambas en cuestión de semanas o varios meses.

Alex Thorn, jefe de investigación para toda la firma en Galaxy, fue el autor del informe. El CLARITY Act sigue programado para ser considerado por el Senado después del receso de agosto.