Bitcoin ha registrado una fuerte recuperación en las últimas semanas tras una prolongada caída, y Citigroup espera que el impulso continúe. El jueves, el banco de inversión elevó su objetivo de precio de Bitcoin a 12 meses a 113.000 dólares, desde su pronóstico anterior de 82.000 dólares —un aumento de aproximadamente el 38%—, citando el renovado interés en las criptomonedas y un sentimiento de mercado más favorable como impulsores de la presión alcista.

Citigroup también mejoró su perspectiva para Ethereum, elevando su objetivo para la segunda criptomoneda más grande a 3.028 dólares desde 2.240 dólares, un aumento de alrededor del 35%. Los objetivos de precio de los grandes bancos de Wall Street se siguen de cerca como un termómetro de cómo las instituciones financieras tradicionales ven las criptomonedas, lo que hace notable la magnitud de estas revisiones.

El banco pronosticó que la demanda de fondos cotizados respaldados por criptomonedas impulsaría el alza de precios, con entradas a los ETF alcanzando 5.000 millones de dólares durante el próximo año. Los ETF de Bitcoin al contado, que mantienen bitcoin directamente y cotizan en bolsas de EE.UU., obtuvieron aprobación regulatoria en enero de 2024 y desde entonces han ofrecido a los inversionistas convencionales con cuentas de corretaje una forma de exposición al activo. Citigroup también señaló la decisión del Departamento del Tesoro de EE.UU. de recomprar bonos de largo plazo y el debilitamiento del dólar estadounidense como factores que se espera revitalicen el impulso de los activos digitales.

Los nuevos objetivos llegan tras un año de precios estancados o en declive. Bitcoin cayó desde un máximo de 124.000 dólares en octubre de 2025 a un mínimo de 58.000 dólares en junio. Su suerte comenzó a cambiar a mediados de agosto, cuando el anuncio de recompra de bonos del Tesoro ayudó a impulsar un salto en el precio. Para septiembre, Bitcoin había superado los 80.000 dólares por primera vez en cuatro meses y desde entonces ha cotizado alrededor de ese nivel, lo que significa que el nuevo objetivo implica ganancias adicionales, aunque aún se sitúa por debajo del máximo de octubre de 2025.

Citigroup señaló que la reciente reversión en los flujos hacia los ETF probablemente contribuirá a la rally de Bitcoin. El año ha sido volátil para los ETF de Bitcoin al contado: en mayo y junio, los fondos registraron casi 7.000 millones de dólares en salidas, según datos de la plataforma de análisis SoSoValue. La tendencia comenzó a revertirse en julio, y los ETF de Bitcoin contado superaron los 2.000 millones de dólares en entradas en septiembre. Si ese ritmo se mantiene es central para la tesis del banco, dada su suposición de 5.000 millones de dólares en entradas para el próximo año.

El anuncio de recompra de bonos del Tesoro también contribuyó al debilitamiento del dólar, dando a Bitcoin un impulso adicional. Las recompras retiran deuda en circulación, reduciendo la oferta de bonos del Tesoro de largo plazo disponibles para los inversionistas. Históricamente, un dólar más débil ha hecho que los inversionistas estén más dispuestos a asumir riesgos, particularmente en activos especulativos como las criptomonedas.

El panorama regulatorio de EE.UU. también ha dado un impulso a los mercados de criptomonedas. El Clarity Act, un proyecto de ley que habría establecido reglas amplias para el mercado de criptomonedas, no avanzó en el Senado a mediados de septiembre. Sin embargo, Bitcoin se mantuvo mejor de lo que algunos esperaban. Poco después, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) se movió para usar sus poderes existentes y redactar reglas para la industria durante el resto de la actual administración. Citigroup señaló que esas medidas ayudaron a calmar las preocupaciones de los inversionistas. Con la vía legislativa estancada por ahora, el proceso de redacción de reglas de la SEC —junto con el flujo mensual de datos de los ETF— es donde es más probable que emerjan las próximas señales del mercado sobre la política y la demanda de criptomonedas en EE.UU.

Esta historia fue publicada originalmente en Fortune.com.