Citigroup ha elevado su objetivo de precio de Bitcoin a doce meses de $82,000 a $113,000, según el informe de Reuters del 1 de octubre. La nota del 30 de septiembre citó una mayor actividad cripto, el regreso de los flujos hacia los ETF y un contexto macroeconómico favorable como base de la mejora. La nueva cifra representa un incremento de aproximadamente el 38% respecto al objetivo anterior del banco.

Alrededor de las 12:23 UTC del 1 de octubre, Bitcoin cotizaba cerca de $84,000. Medido contra ese punto de referencia redondeado, el objetivo de Citi implica un avance de aproximadamente el 35%, con un horizonte de doce meses que se extiende hasta alrededor del otoño de 2027.

La revisión revierte una postura más cautelosa adoptada a comienzos de año. En julio, Citi recortó a cero su supuesto de flujos netos hacia los ETF para los doce meses siguientes, como señaló su cobertura anterior. El regreso de la demanda ha dado al banco motivos para reconsiderar ese panorama.

Según el informe más reciente, Citi espera que los flujos se reanuden gradualmente a medida que los asesores y las corredoras aumenten sus asignaciones de Bitcoin. Dichas asignaciones podrían distribuir las compras en el tiempo y respaldar el avance hacia el nivel de $113,000 sin una entrada repentina al mercado. Los datos de los fondos, sin embargo, ya muestran tanto una recuperación como un revés.

Los ETF de Bitcoin captaron $3,080 millones antes de que las compras se revirtieran

Los ETF de contado de Bitcoin en EE. UU. registraron nueve sesiones consecutivas de entradas netas entre el 17 y el 29 de septiembre, según los datos de Farside Investors. Esas sesiones captaron aproximadamente $3,080 millones. El 30 de septiembre, los fondos registraron salidas netas de $148.7 millones.

La retirada fue mucho menor que las entradas previas, dejando un saldo positivo considerable en el período, pero interrumpió la racha de compras. La demanda a través de estos fondos había mejorado, aunque la última sesión completada muestra que los inversores seguían dispuestos a reducir su exposición.

Los flujos netos miden el valor que ingresa a los fondos mediante suscripciones una vez descontados los reembolsos, mientras que el volumen de negociación mide las acciones que cambian de manos. Debido a que los ETF de contado mantienen Bitcoin directamente, las suscripciones netas requ que los fondos compren monedas adicionales, mientras que dos inversores pueden intercambiar acciones existentes del ETF sin que el fondo necesite aumentar sus tenencias de Bitcoin. Por lo tanto, las entradas netas ofrecen una visión más clara de la exposición creciente a través de este canal, aunque no revelan ni los plazos de tenencia previstos por los compradores ni una respuesta de precio garantizada.

Cómo se compara Citi con otros objetivos importantes para Bitcoin

Los objetivos en competencia cubren períodos distintos, y las fechas de publicación importan: la mejora de Citi es nueva, mientras que las cifras de Bernstein provienen de una investigación de agosto y el objetivo de fin de año de Standard Chartered fue reafirmado en reportes de septiembre.

Standard Chartered, que ve a Bitcoin en $100,000 para diciembre de 2026, y Bernstein ofrecen la comparación más cercana porque ambos presentan estimaciones para diciembre. Citi permite aproximadamente nueve meses adicionales para su escenario, por lo que clasificar las cifras solo por su tamaño pasaría por alto la rapidez con la que cada institución espera que se desarrolle la recuperación.

El razonamiento de Bernstein también difiere. Su caso base combina el ciclo histórico de Bitcoin con una valoración basada en el costo de minar monedas adicionales. Ese estimado de costo de producción es un insumo de modelado; no determina el precio que los compradores pagarán. La firma también argumenta que las presiones de la deuda gubernamental podrían aumentar la demanda de activos escasos a medida que los inversores se preocupan por la pérdida de poder adquisitivo de las monedas. Esto ofrece una razón de largo plazo para poseer Bitcoin, pero las condiciones actuales del mercado de bonos aún pueden desincentivar las compras.

Los rendimientos altos siguen siendo un obstáculo para la recuperación

La favorable evaluación macroeconómica de Citi llega junto con una presión inmediata de financiamiento. El comentario de mercado de Reuters del 1 de octubre informó que el rendimiento del Tesoro estadounidense a diez años había superado el 5.3%, a pesar de datos de inflación de agosto menores a lo esperado.

Los rendimientos más altos hacen que las inversiones que pagan intereses sean más competitivas. Si el financiamiento también se encarece, los inversores que piden prestado para comprar cripto podrían reducir sus posiciones. Eso puede limitar la demanda incluso mientras las preocupaciones fiscales respaldan el argumento de largo plazo de Bernstein. Que las compras de ETF continúen a pesar de los rendimientos elevados demostraría que la demanda está soportando esta presión; el objetivo de un banco por sí solo no puede establecer esa resiliencia.

Citi también eleva su objetivo para Ethereum

La misma actualización de Citi elevó su objetivo de Ether a doce meses a $3,028 desde $2,240. Para los lectores interesados en Ethereum, ofrece una comparación más moderada con el objetivo de $10,000 para fines de 2026 de Arthur Hayes. Hayes basa su opinión personal en la escala de Ethereum y su idoneidad para posiciones de inversión grandes, como explica la cobertura de Coindoo del 30 de septiembre. Su pronóstico requiere un movimiento mucho mayor en un período más corto que el objetivo de Citi. La brecha refleja expectativas distintas sobre la rapidez con la que llegará el capital, más que dos estimaciones construidas sobre los mismos supuestos.

Observar si la próxima corrección trae retiros sostenidos

El último revés de los ETF hace que las próximas semanas sean más informativas que otro salto de precio aislado. Tres observaciones pueden ayudar a evaluar si la recuperación de la demanda continúa:

• Flos semanales acumulados: si las suscripciones netas siguen superando los reembolsos a lo largo de varias semanas.
• Flujos durante caídas de precio: si una negociación más débil trae un retiro breve o ventas persistentes a través de los fondos.
• Condiciones de financiamiento: si los costos de endeudamiento se alivian o ejercen más presión sobre los inversores que aumentan su exposición.

Flujos semanales negativos repetidos debilitarían una premisa importante detrás de la mejora de Citi, incluso si Bitcoin repunta ocasionalmente. Que las compras continúen durante las caídas de precio fortalecería el caso para alcanzar el objetivo.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Los objetivos de precio son estimaciones condicionales y pueden cambiar.