Citi, a través del analista Tyler Radke, inició una vigilancia de catalizador positivo sobre Oracle, lo que impulsó las acciones hasta 4.5% el miércoles por la mañana. La firma mantuvo su calificación de Compra y su precio objetivo de $330, y señaló que la reciente caída de la acción fue inusualmente severa en comparación con los patrones normales de negociación de Oracle.

Oracle Corporation (ORCL) cotizaba cerca de $147 al momento de la publicación, muy por debajo del objetivo de Citi. Radke dijo que las acciones de la compañía cayeron más de 50% entre su máximo de junio y su mínimo de julio, y describió el movimiento como de “cuatro a cinco desviaciones estándar” por encima de la volatilidad típica de Oracle en solo 30 a 40 sesiones bursátiles.

Citi sostuvo que la venta masiva ha creado una oportunidad inusual para los inversionistas. Según la firma, la caída estuvo impulsada por la preocupación sobre los grandes compromisos de gasto de Oracle vinculados a infraestructura de IA para clientes como Microsoft y OpenAI, así como por una carga de deuda en aumento. En los últimos cinco años, las obligaciones de deuda de Oracle aumentaron 60%, mientras que el flujo de caja libre pasó de positivo $13.8 mil millones a negativo $23.7 mil millones. Las proyecciones de Wall Street también sugieren que Oracle podría usar otros $90 mil millones en los próximos dos años, lo que subraya por qué la acción se ha convertido en un punto de atención para los inversionistas que comparan la inversión en crecimiento con la presión sobre el balance.

Citi dice que lo peor quizá ya está descontado

A pesar de esas presiones, Citi afirmó que los escenarios más negativos ya parecen estar reflejados en la valoración actual. El banco destacó lo que describió como una demanda “insaciable” de capacidades de IA y el backlog de pedidos de Oracle por $85 mil millones, que cree cubre casi todas las necesidades de efectivo de la compañía en el corto plazo.

Citi también elevó sus estimaciones de ingresos y ganancias para los ejercicios fiscales 2028 a 2030. Para 2030, la firma espera que Oracle genere $22 en ganancias por acción, lo que sería aproximadamente tres a cuatro veces las ganancias GAAP actuales.

Las condiciones del crédito fueron otro componente de la visión alcista de Citi. La firma señaló que los diferenciales de bonos y los diferenciales de credit default swap han comenzado a estrecharse, lo que sugiere que la presión por liquidaciones forzadas podría estar disminuyendo.

Los resultados y el investor day aparecen como posibles catalizadores

Oracle tiene previsto informar sus resultados en septiembre y planea realizar un investor day a finales de octubre. Citi dijo que ambos eventos podrían actuar como catalizadores positivos para la acción, brindando a la administración la oportunidad de abordar los planes de gasto, la conversión del backlog y el camino hacia la generación de caja.

Un día antes de la ganancia del miércoles, Oracle destacó su arquitectura de nube distribuida en una conferencia del sector, reforzando su posición en el mercado empresarial de IA.

El mercado en general ofreció poco apoyo. El S&P 500 avanzó apenas 0.1%, mientras que el Nasdaq cerró prácticamente sin cambios, lo que indica que el movimiento de Oracle fue específico de la compañía. Entre sus pares de software empresarial, SAP cayó más de 3% después de que UBS rebajara la acción a Neutral, lo que podría haber favorecido la posición relativa de Oracle durante la sesión.

La calificación consensuada de los analistas para Oracle sigue siendo Compra. El rango de cotización a 52 semanas de la acción va de $114.50 a $345.72. La visión de Citi también está influida por la valoración de la compañía, al señalar que Oracle cotiza con un múltiplo precio/ganancias por debajo de 25 y un crecimiento proyectado de 27% anual durante cinco años. Con base en ello, el precio objetivo de $330 implica un alza considerable desde los niveles actuales.