Circle lanzó la mainnet pública de su blockchain Arc el 16 de septiembre, abriendo la red a desarrolladores e instituciones financieras. La cadena usa USD Coin (USDC) como su activo nativo de gas y apunta a pagos, activos tokenizados, divisas y liquidación. El lanzamiento convierte a Circle tanto en emisor de stablecoins como en operador de blockchain, vinculando la red directamente con el activo que paga sus comisiones de transacción. El debut se produjo tras una caída del 11.4% en la acción de Circle (CRCL) durante la sesión, lo que colocó el lanzamiento del producto en un contexto de mercado más débil para las acciones de la compañía.

Datos de Yahoo Finance mostraron que las acciones de Circle cerraron el 15 de septiembre a US$86.30, por debajo del cierre anterior de US$97.42. Como la caída ocurrió antes de que Arc se abriera públicamente, el lanzamiento no causó la venta del martes.

La mainnet de Arc abre tras una fase de red privada

Según una publicación de la cuenta oficial de Arc en X, la mainnet se lanzó con más de 190 builders institucionales y del ecosistema. La red admite aplicaciones de la Ethereum Virtual Machine y usa USD Coin como su activo nativo de gas. Arc también promete finalidad determinista de menos de un segundo para la liquidación de transacciones. La finalidad determinista describe transacciones que se vuelven finales e irreversibles en la confirmación, en lugar de adquirir finalidad de forma probabilística con el tiempo.

El calendario de lanzamiento de Arc en agosto indicaba que la red había operado de forma privada con más de 100 builders del ecosistema e institucionales. El sitio web oficial de Arc decía que la mainnet pública admitiría mercados financieros y movimiento de dinero en tiempo real, y listaba entre sus usos previstos los pagos con stablecoins, las divisas, los activos tokenizados y la actividad económica automatizada.

Circle había nombrado previamente a BlackRock, DTCC, Galaxy, Mastercard, Standard Chartered y Visa entre los validadores fundadores de Arc. Su anuncio del 5 de agosto también incluyó a Global Payments, ICE, MoneyGram, SBI Group y Sumitomo Corporation. Circle dijo que las instituciones participantes ayudarían a operar y proteger la red.

Esa estructura difiere de los sistemas de validadores sin permiso utilizados por varias blockchains públicas. Arc se apoya inicialmente en un grupo seleccionado de validadores institucionales mientras Circle desarrolla una gobernanza de red más amplia, lo que brinda a la compañía una mayor coordinación operativa durante la fase temprana de la mainnet.

La acción CRCL llegó al lanzamiento tras una caída del 11%

Datos de Yahoo Finance mostraron que la acción de Circle cayó US$11.12 el 15 de septiembre, cerrando con una baja del 11.41% a US$86.30. CRCL cotizó entre US$84.80 y US$93.28 durante la sesión, y el cierre anterior se situó en US$97.42.

La actividad de negociación también aumentó durante la caída. FinanceCharts registró aproximadamente 22.4 millones de acciones negociadas 15 de septiembre, frente a 17 millones de la sesión anterior, lo que mostró una mayor actividad en torno a CRCL antes del lanzamiento de Arc.

El movimiento del precio siguió a revisiones recientes de analistas. Datos de Google Finance mostraron que el analista de Goldman Sachs James Yaro mantuvo en septiembre un precio objetivo de US$92. El analista de Clear Street Owen Lau mantuvo un objetivo de US$107, mientras que KBW inició cobertura con un objetivo de US$105. Esas estimaciones reflejaron distintas visiones sobre la valoración de Circle, más que sobre la actividad de la red en su primer día. Por lo tanto, el lanzamiento creó una nueva métrica operativa para que los inversionistas hicieran seguimiento más allá de los objetivos de los analistas.

Circle construye Arc en torno a la economía del USDC

Los resultados del segundo trimestre de Circle mostraron que la circulación de USD Coin alcanzó US$73,300 millones al cierre del trimestre, un aumento del 19% respecto al mismo período del año anterior. El volumen de transacciones en cadena del USDC llegó a US$14.8 billones durante el trimestre, un incremento del 151% interanual. Esas cifras explican la conexión directa de Arc con el negocio existente de stablecoins de Circle.

La blockchain usa USDC para las comisiones de transacción en lugar de introducir un activo de gas volátil separado, y Circle diseñó las comisiones en términos de dólares a través del USDC, facilitando la medición de los costos de transacción. Arc también admite contratos inteligentes compatibles con Ethereum, reduciendo el trabajo de migración para las aplicaciones construidas con herramientas de Ethereum.

Circle diseñó Arc para conectarse con su infraestructura de pagos, cadena cruzada, billeteras y stablecoins. La red se conecta con el Cross-Chain Transfer Protocol y la infraestructura Gateway de Circle. Esas integraciones colocan a Arc dentro del stack de productos existente de Circle y no como una línea de negocio separada, una estructura que podría permitir a la compañía conectar la actividad de blockchain directamente con sus servicios de stablecoins.

La compañía reportó US$701 millones en ingresos y ingresos por reservas del segundo trimestre, estos últimos obtenidos sobre las reservas que respaldan el USDC en circulación. La utilidad neta de operaciones continuas alcanzó US$48 millones, mientras que el EBITDA ajustado totalizó US$143 millones.

Arc podría ampliar la forma en que Circle distribuye el USDC a través de pagos y aplicaciones financieras tokenizadas. Sin embargo, la participación en la red no se traduce automáticamente en volumen de transacciones ni en ingresos para la compañía. Los datos de adopción posteriores al lanzamiento mostrarán cuánto interés institucional se convierte en uso activo.

Los datos de uso de Arc son la próxima prueba

La siguiente prueba medible vendrá de la actividad de Arc después del lanzamiento. Los conteos de transacciones, los saldos de stablecoins, los despliegues de aplicaciones y el rendimiento de los validadores proporcionarán evidencia más clara del uso.

Circle también espera que el trabajo de tokenización relacionado con DTCC en Arc comience durante la segunda mitad de 2027, mientras que se espera que BlackRock despliegue su fondo tokenizado BUIDL en la red. Esas integraciones ofrecen hitos de más largo plazo más allá del conteo de builders del día del lanzamiento.

Fuente: The Market Periodical