Circle Internet Group (NASDAQ: CRCL), la empresa detrás de USDC, la segunda stablecoin más grande del mundo por capitalización de mercado, cayó más del 2% el miércoles hasta los 70,43 dólares tras reportar ingresos del segundo trimestre de 2026 por 701 millones de dólares, quedando por debajo del consenso estimado de 712 millones. La insuficiencia de ingresos, sumada a menores rendimientos de reservas y un gasto elevado, provocó una venta de acciones entre algunos inversores. Los rendimientos de las reservas son particularmente importantes para el modelo de negocio de Circle, ya que la empresa obtiene prácticamente todos sus ingresos de los intereses sobre las tenencias de efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo que respaldan los tokens USDC en circulación.

A pesar del descalabro en los ingresos, las ganancias ajustadas por acción se situaron en 0,18 dólares, cumpliendo con las expectativas de los analistas. El EBITDA ajustado alcanzó los 143 millones de dólares, superando la estimación de TD Cowen en un 10%.

El analista de TD Cowen, Bryan Bergin, elevó su precio objetivo para CRCL de 82 a 87 dólares y mantuvo su calificación de compra, lo que implica un alza potencial de aproximadamente el 24% desde los niveles actuales. Bergin identificó varios temas que dominan las conversaciones de los inversores, incluida la Ley CLARITY sobre criptomonedas en EE. UU., la intensificación de la competencia, los modelos de negocio futuros y las tendencias de circulación de USDC. La Ley CLARITY, de aprobarse, establecería un marco regulatorio federal para los activos digitales y las stablecoins de pago, lo que podría reconfigurar el panorama competitivo en el que opera Circle. Bergin señaló que, si bien los inversores reconocen el potencial disruptivo de Circle, persisten dudas sobre la capacidad de la empresa para convertir su posición dominante en stablecoins en un crecimiento sostenido de ingresos a largo plazo, especialmente considerando que el USDT de Tether continúa manteniendo una cuota de mercado sustancialmente mayor.

Opiniones divididas entre los analistas

Morgan Stanley mantuvo su calificación de bajo peso y redujo su precio objetivo de 38 a 37 dólares, citando una circulación de USDC de 73.300 millones de dólares al cierre del trimestre, lo que representa una caída del 4,8% respecto al trimestre anterior.

H.C. Wainwright redujo su objetivo de 115 a 104 dólares pero mantuvo su calificación de compra, destacando el reiterado marco de crecimiento plurianual del 40% en la circulación de USDC de Circle como motivo para mantener el optimismo.

US Tiger Securities mantuvo su calificación de compra con un precio objetivo de 100 dólares tras la publicación de resultados.

Entre los 20 analistas registrados por TipRanks, 12 asignan una calificación de compra, 5 de mantenimiento y 3 de venta. El precio objetivo promedio a tres meses se sitúa en 98,53 dólares, lo que sugiere un alza superior al 40% respecto a los niveles actuales de cotización.

Retroceso generalizado del sector cripto

La caída de Circle refleja una tendencia bajista más amplia en las acciones relacionadas con las criptomonedas. Strategy (MSTR) ha caído un 47% en los últimos tres meses y un 37% lo que va de año. Coinbase (COIN), el principal socio de distribución de USDC de Circle, ha bajado un 28% en tres meses y un 34% en lo que va de año. BitMine Immersion Technologies (BMNR) ha descendido un 16,5% en tres meses y un 33% en lo que va de año.

CRCL本身在过去三个月下跌了超过42%，不过在过去五个交易日中已反弹18%。今年以来，该股票下跌约10%，与其他同行相比跌幅相对温和。

Los datos de InvestingPro muestran que tres analistas han revisado recientemente al alza sus estimaciones de ganancias para el próximo período, y su análisis indica que CRCL podría estar infravalorada a los niveles actuales.

Mirando hacia el futuro, Circle se prepara para lanzar Arc, una nueva red principal de blockchain Layer 1 abierta, el 16 de septiembre. Los participantes del mercado siguen de cerca este lanzamiento como un posible catalizador para la acción, ya que marcaría la expansión de Circle más allá de la emisión de stablecoins hacia la infraestructura blockchain.