China reduce el acceso minorista al trading de oro mientras ICBC cierra cuentas individuales en la Bolsa de Oro de Shanghái

Por David Russell, GoldCore

Al momento de escribir este artículo, el oro cotiza cerca de $4,067 por onza, con una caída aproximada de 1.5% en el día, mientras que la plata se ubica cerca de $58.06, con un descenso de alrededor de 2.75%.

La reacción del mercado hoy sigue estando marcada por las implicaciones del conflicto en curso para la inflación y las tasas de interés. El petróleo ha subido hacia $100 por barril después de ataques contra dos buques petroleros saudíes en el mar Rojo, lo que suma una segunda ruta marítima amenazada junto al estrecho de Ormuz. El aumento de los precios de la energía está intensificando las preocupaciones inflacionarias, impulsando al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar. El rendimiento del bono del Tesoro a diez años superó hoy 4.7%, ejerciendo una renovada presión bajista sobre el oro y la plata, incluso mientras persiste la demanda de activos de refugio.

El Banco Central Europeo también mantuvo las tasas sin cambios en 2.25%, advirtiendo que el impacto inflacionario completo del shock energético aún no se ha materializado. En Estados Unidos, las solicitudes de subsidio por desempleo cayeron a 187,000, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal no se apresurará a bajar las tasas. Por el momento, los mayores rendimientos y un dólar más fuerte están superando el apoyo geopolítico de corto plazo para el oro. La plata enfrenta presión adicional debido a su exposición a las preocupaciones sobre el crecimiento económico y la demanda industrial.

Cambio estructural en China

Mientras los traders se concentran en la evolución de precios de corto plazo, China está realizando un cambio potencialmente significativo en la estructura de su mercado de oro. ICBC, el banco más grande de China y el más grande del mundo por activos totales, está poniendo fin al acceso de clientes individuales al trading de metales preciosos a través de la Bolsa de Oro de Shanghái. Varios otros grandes bancos chinos ya han tomado medidas similares.

Esto no es una prohibición de poseer oro físico. Los hogares chinos aún pueden comprar lingotes, participar en planes de acumulación de oro e invertir en ETFs de oro. Más bien, China parece estar trazando una distinción más clara entre el oro como activo de ahorro y monetario, y el oro como instrumento de trading minorista apalancado. Esa distinción es importante porque reduce una forma de acceso del mercado minorista sin eliminar los canales para los hogares vinculados a la propiedad física y a productos de ahorro de más largo plazo.

Contexto más amplio

En un episodio reciente de GoldCore TV, analistas examinaron por qué se están cerrando estos canales de trading y cómo la decisión se alinea con la continua acumulación de reservas de oro por parte de China, su control sobre los flujos de lingotes físicos y la expansión de su infraestructura de custodia, compensación y liquidación internacional.

La pregunta central sigue siendo si esta medida busca simplemente proteger a los inversionistas minoristas de la volatilidad, o si China está posicionando otro componente de una estrategia monetaria de más largo plazo. Las próximas acciones de los principales bancos chinos, y cualquier cambio en las rutas minoristas restantes para lingotes, planes de acumulación y ETFs, serán importantes para evaluar hasta dónde se extiende este cambio estructural.

Fuente: GoldSeek