El Ministerio de Finanzas de China inyectará un total de 54.000 millones de dólares en aseguradoras y bancos estatales, informó Reuters, en un esfuerzo coordinado de Pekín por reforzar el capital de su sistema financiero, mientras la segunda economía del mundo enfrenta una débil demanda interna persistente e intereses históricamente bajos.

China Life Insurance, la mayor aseguradora de vida del país, recibirá 35.000 millones de yuanes (alrededor de 5.200 millones de dólares), mientras que China Taiping Insurance Group obtendrá 7.000 millones de yuanes, según informaron las compañías en comunicados el domingo. Por separado, People's Insurance Company of China (PICC) anunció que planea captar hasta 15.000 millones de yuanes mediante una colocación privada de acciones dirigida al Ministerio de Finanzas, cuyos ingresos se destinarán a reponer capital. China Export and Credit Insurance Corp, conocida como Sinosure, recibirá 10.000 millones de yuanes para fortalecer su capital principal, y China Reinsurance captará 3.000 millones de yuanes.

La iniciativa busca fortalecer a las aseguradoras a las que Pekín ha encomendado apoyar al mercado bursátil con fondos de mediano y largo plazo —un papel que las aseguradoras están en condiciones de desempeñar porque sus pasivos de largo plazo se adaptan a mantener acciones en horizontes de varios años—, al tiempo que las posiciona para ayudar a los reguladores a gestionar a empresas más pequeñas y de mayor riesgo. El sector asegurador ha luchado contra un deterioro de su rentabilidad en medio de tasas de interés persistentemente bajas, que comprimen los rendimientos de inversión que obtienen las aseguradoras sobre sus carteras frente a los pagos garantizados a los asegurados, y numerosas aseguradoras pequeñas y medianas han reportado índices de solvencia en deterioro.

China Life afirmó que la inyección fortalecería la capacidad del grupo para resistir riesgos y respaldar el desarrollo de alta calidad de las industrias financiera y de seguros. Taiping, por su parte, indicó que los fondos reforzarían su solvencia y otros indicadores clave.

Junto con las inyecciones al sector asegurador, tres bancos estatales anunciaron que recibirán un total de 290.000 millones de yuanes en capital. Agricultural Bank of China e Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) planean captar hasta 160.000 millones y 100.000 millones de yuanes, respectivamente, mediante colocaciones privadas de acciones ante el Ministerio de Finanzas y China National Tobacco Corp y sus filiales, con ingresos destinados íntegramente a reponer el capital principal. El Export-Import Bank of China, uno de los tres bancos de política pública del país, recibirá 30.000 millones de yuanes.

El plan de recapitalización bancaria fue presentado por primera vez en la reunión parlamentaria anual de China en marzo, extendiendo una herramienta de financiamiento que el año pasado ayudó a fortalecer a otros grandes bancos estatales. La débil demanda de crédito sigue siendo un lastre persistente para la economía, una dinámica que también ha erosionado la rentabilidad del sector bancario al presionar los márgenes de interés neto —la diferencia entre lo que los bancos pagan por su financiamiento y lo que obtienen por sus préstamos—, que en el caso de los bancos chinos se ha mantenido cerca de niveles históricamente reducidos.

La medida refleja la disposición continua de Pekín a utilizar capital estatal directo para respaldar su sistema financiero en lugar de depender únicamente del relajamiento monetario, lo que respalda en términos generales la confianza en las acciones chinas y el yuan. Para Australia, un sector bancario y asegurador chino más estable sostiene las condiciones de crédito que apoyan la demanda de exportaciones australianas de recursos, manteniendo la historia levemente favorable para el AUD en el margen.

La escala y coordinación entre aseguradoras y bancos de política pública también refuerza el panorama de débil demanda interna de crédito y reducida rentabilidad sectorial que se ha consolidado a lo largo del año, una dinámica que los mercados seguirán vigilando ante posibles nuevas rondas de recapitalización.

China no es el único foco de atención: el AUD/NZD se vio respaldado la semana pasada por la decisión de la RBNZ, con el banco central señalando diciembre, y no octubre, para su próximo aumento de tasas (La RBNZ señala diciembre, y no octubre, para su próximo aumento de tasas).

Fuente: Business Times