La temporada de resultados del segundo trimestre aún se encuentra en una etapa temprana, con aproximadamente un tercio de las empresas del S&P 500 que ya han publicado sus cifras. Según los datos de FactSet, el 86% de esas empresas han superado las proyecciones de ganancias de Wall Street, mientras que el 80% han batido las expectativas de ingresos, lo que indica otro período de reportes sólido.

El sector energético está liderando los 11 sectores del mercado con un crecimiento interanual de ganancias del 128.2%, muy por encima del promedio del S&P 500 del 37.9%. Este repunte se ha visto impulsado en gran medida por los elevados precios del petróleo derivados del conflicto en Medio Oriente. El crudo Brent promedió $92.55 por barril durante el segundo trimestre, un aumento del 45% respecto al promedio del primer trimestre de 2026 de $63.68 por barril. El marcado salto trimestral subraya la sensibilidad de las ganancias upstream y downstream ante el riesgo geopolítico en el suministro y posiciona a la energía como el mayor contribuyente individual al crecimiento de ganancias a nivel índice en este período.

A nivel de subindustria, cuatro de las cinco subindustrias energéticas reportan crecimiento de ganancias de doble dígito: Refinación y Comercialización de Petróleo y Gas (249%), Petróleo y Gas Integrado (166%), Exploración y Producción de Petróleo y Gas (104%) y Almacenamiento y Transporte de Petróleo y Gas (11%). Únicamente la subindustria de Equipos y Servicios de Petróleo y Gas registró una contracción, del -16% interanual, lo que refleja la respuesta típicamente rezagada del gasto en servicios y equipos de campos petroleros ante los cambios en los precios de los commodities, ya que los operadores suelen priorizar el flujo de caja de los proyectos existentes antes de autorizar nuevas perforaciones y contratos de equipos.

Chevron Reporta el Mayor Beneficio Trimestral en Seis Años

Chevron Corp. (NYSE:CVX) reportó el viernes sus mayores beneficios trimestrales en seis años, superando cómodamente las expectativas de Wall Street. La empresa publicó ganancias del segundo trimestre de 2026 de $6.06 por acción, superando el estimado de consenso de FactSet de $5.55. Los ingresos ascendieron a $70.06 mil millones, un aumento interanual del 56.2% y muy por encima de los $62.72 mil millones proyectados.

Las ganancias upstream alcanzaron $8.2 mil millones, triplicándose prácticamente en términos interanuales, mientras que las ganancias downstream se dispararon a $4.9 mil millones, frente a los $737 millones del período del año anterior. La producción total se situó en 4.07 millones de barriles equivalentes de petróleo (boe) por día, con la producción de EE. UU. alcanzando un máximo histórico de 2.08 millones de boe por día. La producción aumentó un 20% interanual, impulsada por los activos heredados de Hess, la Cuenca Pérmica —la mayor cuenca productora de petróleo de Estados Unidos, que abarca el oeste de Texas y el sureste de Nuevo México— y el Golfo de América.

Chevron también reportó $1.5 mil millones en sinergias de la transacción por su adquisición de Hess, logradas seis meses antes de lo previsto. La transacción de Hess, una de las mayores fusiones del sector energético en años recientes, amplió significativamente el portafolio de Chevron al sumar activos en el yacimiento de esquisto Bakken en Dakota del Norte y una participación clave en el prolífico bloque Stabroek de Guyana, donde ExxonMobil actúa como operador. La empresa mantuvo su programa constante de retorno de capital durante el trimestre, recomprando $3 mil millones en acciones, pagando $3.5 mil millones en dividendos y reduciendo la deuda en una cifra récord de $0.4 mil millones. El director financiero Eimear Bonner confirmó que los objetivos de recompra de acciones para todo el año se mantendrán entre $10 mil millones y $20 mil millones. El ritmo de retorno refleja un cambio más amplio en la industria desde 2020 hacia priorizar las distribuciones a los accionistas frente al crecimiento agresivo de la producción, una disciplina que ha reconfigurado las expectativas de los inversionistas en todo el sector petrolero integrado.

ExxonMobil Registra Beneficio Neto Máximo de Cuatro Años Pese a Resultados Mixtos

Exxon Mobil (NYSE:XOM) presentó un trimestre mixto pero sólido en general. Las ganancias por acción no GAAP del segundo trimestre se situaron en $3.52, por debajo de las estimaciones en $0.11, principalmente debido a un intenso mantenimiento de refinerías que limitó la captura de márgenes de combustible en medio de la volatilidad de precios. Sin embargo, los ingresos alcanzaron $116.02 mil millones, frente a los $81.51 mil millones del mismo trimestre del año anterior.

El beneficio neto del segundo trimestre escaló a $14.5 mil millones, un máximo de cuatro años, impulsado por los altos precios del petróleo y una oferta global ajustada. El flujo de caja libre totalizó $17.2 mil millones, superando las expectativas.

ExxonMobil reportó su mayor producción upstream en más de 20 años, excluyendo las interrupciones en Medio Oriente. La producción fue impulsada por niveles récord en la Cuenca Pérmica, donde los volúmenes superaron 1.8 millones de boe por día, en línea con la tasa de crecimiento anual compuesto del 9% planificada por la empresa hasta 2030.

La empresa devolvió $9.4 mil millones a los accionistas durante el trimestre, compuestos por $4.3 mil millones en dividendos y $5.1 mil millones en recompra de acciones. ExxonMobil también anunció que ha concretado $16.3 mil millones en ahorros estructivos acumulados respecto a los niveles de 2019, atribuidos a reducciones de personal, herramientas digitales y mejoras en las instalaciones.

Operaciones en Guyana Alcanzan Hitos Clave

ExxonMobil destacó varios desarrollos significativos en sus operaciones de Guyana. El bloque Stabroek, descubierto en 2015 y con recursos recuperables estimados en más de 11 mil millones de barriles equivalentes de petróleo, ha posicionado a Guyana como una de las naciones productoras de petróleo de más rápido crecimiento del mundo desde la primera producción a finales de 2019. El quinto buque de Producción Flotante, Almacenamiento y Descarga (FPSO) de la empresa, parte del proyecto Uaru, zarpó oficialmente, con el inicio de producción en camino para el cuarto trimestre de 2026. El nuevo FPSO añadirá 250,000 barriles por día de capacidad de producción.

Las operaciones en los primeros cuatro FPSO producen de manera constante aproximadamente 100,000 barriles por día por encima de su base de inversión, logrando una confiabilidad del 98% hasta la fecha. Según el director financiero de ExxonMobil, la empresa ha recuperado por completo su inversión inicial de $55 mil millones en Guyana desde 2014, dos años antes de lo proyectado.

A partir del tercer trimestre de 2026, Exxon contabilizará aproximadamente 100,000 barriles por día menos para la recuperación de costos, cambiando el contrato a una división de petróleo-crudo de 50/50 que aumentará los ingresos directos tanto para el consorcio como para Guyana.

Mientras tanto, el proyecto Longtail en Guyana mantiene su cronograma. Este desarrollo marcará el primer proyecto costa afuera de Guyana dirigido específicamente a gas natural no asociado en lugar de petróleo. El diseño contempla hasta 1.2 mil millones de pies cúbicos de gas por día junto con 250,000 barriles de condensado, con una primera producción prevista para 2030.

Próximos Resultados en el Centro de Atención

La atención se centrará ahora en la siguiente ronda de informes de ganancias de las supermayores. BP tiene programado reportar el 4 de agosto, seguida por ConocoPhillips el 6 de agosto. Los participantes del mercado estarán atentos más allá de los esperados aumentos en las ganancias para detectar señales sobre cómo los equipos de gestión visualizan la sostenibilidad del actual repunte petrolero durante la segunda mitad del año. El gasto de capital, los retornos a los accionistas, la guía de producción, el desempeño comercial y cualquier ajuste a los planes de inversión a largo plazo serán objeto de un escrutinio minucioso, particularmente después de que Chevron y ExxonMobil demostraron la rapidez con la que los precios más altos del crudo se han traducido en flujos de caja más sólidos y retornos de capital récord.