La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de Estados Unidos advirtió a los operadores de mercados de predicción que los contratos vinculados a lo que una persona específica dirá o hará podrían ser particularmente vulnerables a la manipulación.

Los mercados de predicción permiten a los traders comprar y vender contratos atados a resultados del mundo real, con precios que se mueven a medida que los participantes reevalúan la probabilidad de un evento. En una advertencia, la CFTC señaló que los llamados "mercados de mención" se diferencian de los contratos cuyos resultados se generan de forma independiente y son verificables externamente, porque dependen de las acciones de una persona identificada. La agencia indicó que estos contratos pueden ser "presumiblemente fácilmente susceptibles de manipulación", recordando a las plataformas que los derivados ofrecidos para negociación no deben ser fácilmente vulnerables a la manipulación.

La CFTC no prohibió de manera rotunda los contratos de mención. En cambio, indicó que las plataformas que busquen listarlos deben demostrar salvaguardas como verificación independiente, escrutinio público amplio y monitoreo de la manipulación, estableciendo efectivamente las condiciones que las plataformas deberían cumplir para seguir ofreciendo esta categoría de contrato.

La agencia señaló que los contratos podrían fortalecerse mediante factores externos que hagan la manipulación difícil o costosa, límites a la capacidad de la presión pública para influir en un resultado, un entorno público formal que involucre a una figura pública y una supervisión cercana de la actividad de negociación.

La advertencia llega mientras los mercados de predicción, incluidos Kalshi y Polymarket, amplían la gama de contratos basados en eventos ofrecidos a los traders. Para las plataformas que evalúan nuevas categorías, la advertencia indica que el diseño del contrato, y no solo su objeto, será central en el escrutinio regulatorio.

La CFTC también ha tomado recientemente medidas contra conductas que involucran información privilegiada, combinando la orientación escrita con el cumplimiento en la misma área. Un ex operador de teleprompter de la Casa Blanca fue sancionado por apostar sobre lo que se esperaba que dijera el presidente Donald Trump. Kalshi impuso recientemente una prohibición de negociación de por vida al ex congresista estadounidense George Santos por acusaciones de que apostó sobre su propia aparición en el Discurso del Estado de la Unión.

Estos desarrollos siguen a un caso de estudio sobre una acción de cumplimiento que involucra trading con información privilegiada en mercados de predicción: Esta plataforma establece un precedente en acción de cumplimiento por insider trading en mercados de predicción. Un informe relacionado cubrió la multa de la CFTC al trabajador de la Casa Blanca: La CFTC impone una multa de más de $170,000 a un trabajador de la Casa Blanca en un caso de insider trading en mercados de predicción.

La advertencia subraya un desafío central para los mercados de predicción: los contratos basados en el comportamiento humano pueden crear ventajas de información e incentivos difíciles de separar de la negociación ordinaria. Si las plataformas adoptan las salvaguardas de verificación, supervisión y monitoreo descritas por la CFTC será un factor clave en cómo se listan los contratos de mención en el futuro.