La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. emitió una regla y propuso otra en un esfuerzo formal por consolidar la postura del presidente Mike Selig de que las transacciones de los mercados de predicción —contratos que permiten a los traders tomar posiciones sobre el resultado de eventos del mundo real— deben ser reguladas exclusivamente por su agencia.

Las medidas —una nueva definición establecida el viernes y un conjunto de cambios propuestos— buscan en conjunto asegurar la base legal de los contratos de eventos como "swaps": transacciones que caen bajo la autoridad federal de la CFTC y fuera del alcance de los reguladores de juego estatales. Al definir de manera más explícita los contratos de eventos como swaps, la agencia podría reforzar su posición legal en una disputa con varios estados que ya ha producido fallos federales en contra de la CFTC.

El juego tipo casino queda excluido

Bajo la regla final interina emitida por la agencia, el juego tipo casino quedará fuera de la definición de swap —un intercambio contractual entre partes que cae bajo la jurisdicción federal de la CFTC, una categoría definida en la Commodity Exchange Act. El regulador traza una línea alrededor del tipo de apuestas deportivas que no califican como swap, al tiempo que sostiene que los contratos de eventos siguen ajustándose a la definición legal y, por lo tanto, pertenecen a la supervisión de la CFTC.

Una propuesta relacionada incorporaría explícitamente los "contratos de eventos, incluidos los basados en deportes, política, cultura y eventos climáticos" —productos que se negocian habitualmente en plataformas como Kalshi y Polymarket— a la regulación existente de swaps en EE. UU.

El estatus de "final interina" significa que la primera regla se convierte en política inmediata, pero permanece abierta a comentarios públicos durante su implementación. La segunda medida aún está en etapa de propuesta, con un período de comentarios relativamente breve de 30 días. La agencia detalló ambas acciones en los comunicados de prensa 9309-26 y 9310-26.

Una disputa rumbo a la Corte Suprema

Muchos estados, junto con exfuncionarios federales que participaron en la creación de las leyes pertinentes, se han opuesto a la interpretación de la CFTC. Esta semana presentaron sus puntos de vista ante la Corte Suprema de EE. UU., a la que se le ha pedido resolver el asunto. Si la CFTC es convocada a presentar su caso allí, la agencia ahora podrá demostrar que ya ha comenzado a implementar la visión regulatoria de Selig sobre los mercados de predicción.

Varios estados están envueltos en demandas con el regulador, insistiendo en que tienen autoridad sobre el tipo de apuestas deportivas que se realizan en las plataformas, a las que muchos estados han acusado de operar juegos de azar ilegales. Las decisiones judiciales de los últimos meses han ido en ambos sentidos: un fallo federal de apelaciones se opuso a los estados, mientras que dos fallos federales de apelaciones los favorecieron. Cómo responde la Corte a la solicitud de revisión y qué presentan los comentaristas durante la ventana de 30 días de la propuesta son los próximos hitos procesales visibles de la disputa.

"Consideramos que esta regla final interina está diseñada para mejorar la posición de la agencia en los tribunales, ya que los estados argumentan que la definición de swap de la CFTC haría ilegal a nivel federal cualquier apuesta realizada en un casino o casa de apuestas estatal o tribal", escribió Jaret Seiberg, analista de políticas de TD Cowen, en una nota a clientes del viernes. "Si esto realmente funciona es otra cuestión"n

Cronograma veloz, comisión reducida

Las acciones habían sido enviadas para revisión de la Casa Blanca hace menos de dos semanas, lo que refleja un proceso especialmente rápido. La agencia tenía amplias razones para intentar responder a los críticos legales de su postura de que los mercados de predicción pertenecen a su dominio exclusivo, y aclarar que el juego tipo casino no es asunto de la CFTC es parte de ese esfuerzo.

Por su parte, empresas como Kalshi están alineadas con el regulador, buscando establecer a la CFTC como su único supervisor —y, con ello, un marco federal único en lugar de los regímenes de juego estatales que varios estados insisten en que deben gobernar las apuestas.

Selig, el único comisionado de lo que debería ser una comisión de cinco miembros, actualmente puede tomar decisiones sobre las políticas de la CFTC por sí solo. El presidente Donald Trump hasta ahora ha declinado nombrar personas adicionales para la agencia. Una situación similar se ha venido desarrollando en la Securities and Exchange Commission, donde ese órgano de cinco miembros también está reducido a dos. La administración de Trump ha hecho un esfuerzo coordinado por remover o limitar el número de demócratas en las agencias regulatorias.

Las medidas se suman al esfuerzo de finales de septiembre de la CFTC de buscar definiciones de contratos de eventos que podrían contradecir los reclamos de autoridad de juego de los estados. Las acciones regulatorias fueron reportadas primero por CoinDesk.