La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) emitió el 24 de septiembre una guía actualizada que aclara cómo las entidades registradas pueden invertir fondos de clientes en activos tokenizados y usar la tecnología blockchain para el mantenimiento de registros regulatorios. La publicación llegó días después de que el Senado de EE. UU. no lograra avanzar la Digital Asset Market Clarity Act, comúnmente conocida como la CLARITY Act. Cointelegraph reportó el momento del cambio regulatorio en una publicación en X.

La CFTC aclara las reglas para los activos tokenizados

Según la agencia, las preguntas frecuentes actualizadas abordan dos áreas: las inversiones de fondos de clientes en formas tokenizadas de inversiones permitidas y el uso de la tecnología blockchain para el mantenimiento de registros regulatorios.

Los activos tokenizados son representaciones basadas en blockchain de instrumentos tradicionales, y la importancia de la actualización es operativa: dado que los fondos de clientes en poder de entidades registradas solo pueden invertirse en instrumentos permitidos bajo el marco de la CFTC, la guía establece cuándo una versión tokenizada de dicho instrumento puede tratarse igual que su contraparte tradicional.

Según la guía, las entidades registradas pueden invertir fondos de clientes en formas tokenizadas de activos permitidos cuando la versión tokenizada otorga a los titulares derechos legales y económicos iguales, o funcionalmente equivalentes, a los asociados con la forma tradicional del activo.

En otras palabras, la tokenización por sí sola no amplía lo que una entidad puede tener; el factor decisivo es si el instrumento tokenizado deja a los titulares en la misma posición legal y económica que el activo tradicional.

La CFTC también dijo que no se opondría a que las entidades registradas usen sistemas basados en blockchain para cumplir los requisitos de registro aplicables.

El presidente de la CFTC, Michael S. Selig, dijo que los cambios eran consistentes con los esfuerzos de la agencia "de proporcionar claridad regulatoria a la industria cripto".

La guía se basa en el marco anterior de la CFTC

Las preguntas frecuentes se introdujeron originalmente el 20 de marzo de 2026. La guía inicial abordaba actividades relacionadas con activos cripto y tecnología blockchain y proporcionaba aclaraciones adicionales sobre posiciones anteriores del personal de la CFTC respecto de garantías tokenizadas y activos digitales aceptados como garantía de margen.

La última actualización no constituye una nueva ley ni reemplaza los requisitos regulatorios subyacentes. En cambio, ofrece orientación adicional del personal sobre cómo los requisitos existentes se aplican a los activos tokenizados y los registros basados en blockchain.

La aclaración es particularmente relevante para las entidades registradas que operan bajo el marco regulatorio de la CFTC, donde los requisitos sobre custodia, segregación, valoración y mantenimiento de registros siguen vigentes.

La actualización sigue al voto fallido del Senado sobre la CLARITY Act

El anuncio de la CFTC llegó poco después de que el Senado rechazara el 15 de septiembre una moción de cierre sobre el H.R. 3633, la Digital Asset Market Clarity Act. El registro oficial Senado muestra que la moción fracasó, con un voto registrado de 49-50. El cierre es el procedimiento del Senado para terminar el debate y permitir que una medida avance hacia una votación final, lo que significa que el proyecto de ley se estancó antes de llegar a esa etapa.

La CLARITY Act fue diseñada para establecer un marco regulatorio para las materias primas digitales y aclarar las responsabilidades entre la CFTC y la Securities and Exchange Commission. El voto fallido dejó a la legislación sin el apoyo suficiente para avanzar en esa etapa. En ausencia del proyecto, las cuestiones de jurisdicción que estaba diseñado para resolver siguen sin abordarse por legislación.

Los funcionarios de la CFTC no afirmaron que el voto del Senado impulsara directamente las preguntas frecuentes actualizadas. Según Cointelegraph, Selig caracterizó la acción como parte del esfuerzo más amplio de la agencia por proporcionar claridad regulatoria.

El desarrollo regulatorio inmediato se centra, por lo tanto, en cómo las entidades registradas pueden usar versiones tokenizadas de activos permitidos y el registro basado en blockchain bajo el marco existente de la CFTC. Cómo aplican las entidades registradas el estándar de equivalencia funcional en la práctica, y si el Senado retoma el H.R. 3633, son las preguntas abiertas que deja la actualización.

Fuente: Hokanews