El presidente de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, dijo el martes que las criptomonedas y los metales preciosos "podrían actualmente ser adecuados para el trading 24/7" en los mercados de derivados de EE. UU., e instó a los reguladores y operadores de mercado a prepararse para lo que llamó la "tokenización masiva" de las finanzas.

Selig hizo estos comentarios en la Conferencia del Mercado de Bonos del Tesoro de EE. UU. de la Reserva Federal de Nueva York, según sus declaraciones preparadas. Señaló que la agencia no aplicará un manual uniforme a todos los productos, indicando que los productos agrícolas, la energía y ciertos contratos financieros podrían no ser adecuados para la operación ininterrumpida.

Este enfoque producto por producto es relevante porque los mercados de criptomonedas ya operan de forma continua, mientras que los exchanges de futuros de EE. UU. funcionan con sesiones de negociación definidas, lo que significa que cualquier extensión de horarios se decidiría producto por producto y no a nivel de todo el mercado.

La consulta de junio evalúa futuros de energía de atención continua y perpetuos de petróleo

En junio, la CFTC abrió una ventana de comentarios públicos sobre futuros de energía 24/7 y contratos perpetuos vinculados a materias primas físicas como el crudo. Selig también dijo en ese momento que la comisión revisaría los listados de contratos perpetuos caso por caso.

La revisión de energía ofrece una ventana a ese proceso: los comentarios públicos de exchanges y traders conforman el expediente sobre el cual la comisión evalúa si un producto determinado está listo para operar de forma ininterrumpida.

El mercado de derivados de 1.2 cuatrillones de dólares debe prepararse para la tokenización

"Con desarrollos como la tokenización, las finanzas onchain y el trading 24/7, la próxima década probablemente traerá más cambios a los mercados financieros que las últimas décadas combinadas", dijo Selig.

Comparó la tokenización con el cambio anterior de la industria desde las señales manuales a viva voz hacia la negociación electrónica, y dijo que el colateral tokenizado de alta calidad "tiene el potencial de hacer la liquidez más dinámica y los mercados más resilientes".

Selig señaló que la rotación diaria de futuros del Tesoro creció de unos 200,000 millones de dólares a unos 900,000 millones de dólares en 20 años, y que aproximadamente la mitad de los 1.2 cuatrillones de dólares en derivados globales de valor nocional está bajo la supervisión de la CFTC, un alcance que sitúa las reglas de colateral y listado de la agencia en el centro de cómo podrían desarrollarse los mercados tokenizados.

En febrero, la CFTC agregó ciertas stablecoins de pago emitidas por bancos fiduciarios nacionales a su lista de colateral elegible, y en marzo emitió preguntas frecuentes sobre colateral tokenizado. Selig dijo que la comisión busca más maneras de "fomentar la adopción responsable de stablecoins por parte de los participantes del mercado, exchanges y cámaras de compensación". Las resoluciones de colateral elegible definen qué activos pueden aportar los participantes de compensación contra sus posiciones, lo que convierte estas medidas en los pasos más concretos de la comisión hacia que los activos onchain funcionen dentro de los mercados de derivados regulados.

Contexto regulatorio

Selig asumió la dirección de la CFTC en diciembre de 2025 y a inicios de este año lanzó un grupo de trabajo de innovación que abarca cripto, IA y mercados de predicción. Es el único comisionado activo en un panel que normalmente tiene cinco miembros.

La Ley CLARITY, el proyecto de ley de estructura de mercado destinado a establecer las reglas básicas para las criptomonedas, no logró los 60 votos que necesitaba en el Senado el 15 de septiembre. Al día siguiente, Selig publicó en X que la CFTC está "concentrada y lista para lanzar sus reglas para la nueva frontera de las finanzas".

La SEC emitió su Innovation Exemption el 17 de septiembre, abriendo un camino para que los venues de valores tokenizados participen en la negociación onchain de ciertas acciones estadounidenses tokenizadas. Con las reglas básicas del Senado aún sin definirse, las próximas señales serán de tipo procedimental: el resultado de la ventana de comentarios abierta y las revisiones individuales de listado de la comisión indicarán qué productos considera la CFTC listos para la negociación las 24 horas.