Cerebras Systems reportó ingresos principales de $209.9 millones en el segundo trimestre, un aumento de 103% frente al mismo periodo del año anterior. Los ingresos de la nube bajo GAAP fueron el componente más sólido, al aumentar 281% hasta $126 millones durante el trimestre.

La empresa está pasando de vender principalmente hardware a ofrecer acceso recurrente a la nube, un modelo que puede hacer que los ingresos sean más predecibles. La dirección elevó su proyección de ingresos principales para todo el año a entre $880 millones y $890 millones y señaló que espera que los ingresos más que se tripliquen en 2027.

Las obligaciones de desempeño restantes totalizaron $25.4 mil millones al cierre del trimestre, lo que ofrece una indicación de los posibles ingresos futuros si se cumplen esos compromisos. Por ello, el ritmo de implementación por parte de los clientes, el crecimiento de los ingresos de la nube y la expansión de la fabricación serán medidas importantes de cómo la empresa convierte esos compromisos en resultados reportados.

Acuerdo con OpenAI

Cerebras anunció un acuerdo multianual con OpenAI valuado en más de $20 mil millones. Conforme al acuerdo, OpenAI implementará 750 megavatios de capacidad computacional de Cerebras.

Cerebras ya impulsa un nivel ultrarrápido del modelo GPT-5.6 Sol de OpenAI. Esto coloca la tecnología de la empresa en producción activa, en lugar de limitarla a programas piloto.

El acuerdo también genera riesgo de concentración de clientes. Un cambio en la estrategia de OpenAI o una reducción de su gasto en infraestructura podría tener un efecto significativo en Cerebras.

Sistema CS-4 y expansión de clientes

Cerebras presentó recientemente su sistema CS-4 de nueva generación. La empresa afirma que el sistema puede ofrecer más de 4,400 tokens por segundo por usuario en una prueba de referencia con un modelo grande y operar hasta 30 veces más rápido que las configuraciones basadas en GPU en ciertos casos.

Según Cerebras, el CS-4 también proporciona un mayor rendimiento por vatio que su predecesor. La empresa afirma que sus sistemas evitan las limitaciones de memoria de alto ancho de banda y empaquetado avanzado que están ralentizando otras partes de la industria de chips de IA. Se espera que la capacidad de fabricación aumente más de diez veces durante 2026.

Además de OpenAI, Cerebras está trabajando con Amazon y AMD en infraestructura de inferencia. Su lista de clientes incluye a CrowdStrike, Figma, Block, Cognition, Lovable, AlphaSense y GSK.

La expansión de su base de clientes será importante mientras Cerebras busca demostrar que su ventaja de velocidad es aplicable a una amplia variedad de empresas, no solo a uno o dos clientes importantes. El avance en esa diversificación, junto con el aumento previsto de la fabricación, ayudará a mostrar si la empresa puede respaldar una demanda superior a la de su mayor acuerdo.

Valuación y cobertura de analistas

Trece analistas cubren a Cerebras Systems Inc. (CBRS), con un consenso de Compra Moderada. Las calificaciones se componen de una Compra Fuerte, nueve Compras, dos Mantener y una Venta.

El objetivo de precio promedio a 12 meses es de $299.90, frente a un precio reciente de la acción de alrededor de $191. Esa diferencia representa un potencial alcista aproximado de 57% con base en los objetivos de los analistas, no un resultado garantizado.

Cerebras tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $45 mil millones. En relación con su proyección de ingresos para 2026, la acción cotiza a aproximadamente 50 veces los ingresos anuales proyectados. La empresa aún no es rentable.

La valuación refleja expectativas de una ejecución exitosa del acuerdo con OpenAI, un crecimiento continuo de la nube y un papel más amplio en el mercado de infraestructura de IA. El objetivo de precio promedio de Wall Street a 12 meses se mantiene en $299.90, frente a un precio reciente de negociación de alrededor de $191.

Fuente: CoinCentral