Celsius Holdings, Inc. (NASDAQ: CELH) presentó resultados mixtos en el segundo trimestre de 2026, con un aumento de ingresos del 11% interanual mientras que la rentabilidad disminuyó bajo la presión de mayores costos promocionales y cambios en los canales de venta. Los resultados se producen en un momento en que la categoría de bebidas energéticas —donde Celsius compite contra jugadores consolidados como Monster Beverage y Red Bull— enfrenta una competencia cada vez más intensa por el espacio en los estantes y la atención de los consumidores. Las acciones se cotizaron a $24.42, con una caída de $4.73, tras la publicación de los resultados.

El crecimiento de ingresos es impulsado por la expansión del portafolio

Celsius generó $817.9 millones en ingresos en el segundo trimestre, frente a $739.3 millones durante el mismo período de 2025, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente 10.6%. Los ingresos en Norteamérica alcanzaron $790.7 millones, mientras que los ingresos internacionales aumentaron a $27.2 millones.

Los ingresos del primer semestre totalizaron $1.6 mil millones, un aumento del 50% respecto al año anterior. Las ventas en Norteamérica subieron un 51% durante el período de seis meses, y los ingresos internacionales avanzaron un 32%, reflejando una expansión continua en múltiples mercados extranjeros.

Alani Nu siguió siendo el principal motor de crecimiento durante el trimestre, generando aproximadamente $364.4 millones en ventas gracias a una demanda sostenida de los consumidores. La marca, que Celsius adquirió para ampliar su atractivo más allá de la línea CELSIUS orientada al fitness, ahora aporta aproximadamente el 45% de los ingresos trimestrales. Los mayores pedidos de los clientes y la transición de distribución con PepsiCo también contribuyeron al crecimiento de los ingresos. Rockstar Energy añadió aproximadamente $66.5 millones en ingresos trimestrales tras incorporarse al portafolio de la empresa.

Sin embargo, la marca principal CELSIUS registró una disminución de ingresos del 11.7% respecto al año anterior. El aumento del gasto promocional, los ajustes de inventario y una menor demanda en el canal de clubes afectaron el desempeño de la marca. La caída subraya el desafío de reactivar la marca insignia mientras se integran simultáneamente las nuevas marcas adquiridas.

Márgenes y ganancias bajo presión

La ganancia bruta aumentó a $393.7 millones desde $380.9 millones un año antes, pero el margen bruto se contrajo al 48.1% desde el 51.5%. La gerencia atribuyó la disminución a un mayor gasto comercial, inversiones promocionales, una mayor proporción de ventas por entrega directa a tiendas —lo que redujo los ingresos netos reportados— y cambios en los canales de venta. El cambio hacia la entrega directa a tiendas, parte de la transición de distribución con PepsiCo, generalmente reduce los ingresos reconocidos porque los costos de distribución se restan de la línea superior. Los beneficios de integración de las empresas adquiridas compensaron parcialmente estas presiones.

El ingreso neto cayó a $55.3 millones, en comparación con $99.9 millones en el segundo trimestre de 2025. El ingreso neto atribuible a los accionistas comunes se redujo a $36.4 millones. Las ganancias diluidas por acción disminuyeron a $0.14 desde $0.33.

Las ganancias diluidas ajustadas por acción alcanzaron $0.36, frente a $0.47 un año antes. El EBITDA ajustado disminuyó un 12% a $184.2 millones. El EBITDA ajustado del primer semestre aumentó un 36% a $379.6 millones, reflejando un desempeño acumulado más sólido durante el período de seis meses.

Estrategia de marca e integración

La empresa completó la integración de Rockstar durante el segundo trimestre y continuó optimizando la variedad de productos en su portafolio. Celsius ahora se posiciona en torno a tres marcas principales: CELSIUS, Alani Nu y Rockstar Energy. La estructura de tres marcas abarca los segmentos de fitness, estilo de vida y energía convencional, lo que marca un cambio significativo respecto a los orígenes de la empresa como fabricante de una sola bebida orientada al fitness.

La gerencia declaró: "Logramos un aumento de dos dígitos en los ingresos del segundo trimestre, completamos la integración de Rockstar y mantuvimos el margen bruto cerca de los niveles del primer trimestre a pesar de un entorno de materias primas desafiante."

Los ejecutivos señalaron que los esfuerzos de optimización siguen centrados en mejorar la productividad de los productos y fortalecer la ejecución en el comercio minorista. La empresa espera que estas iniciativas respalden un crecimiento sostenible para la marca CELSIUS, mientras que el portafolio más amplio ofrece oportunidades adicionales en la categoría de bebidas energéticas.

Celsius ahora opera con dos marcas de mil millones de dólares y una red de distribución ampliada. Las métricas clave que los inversionistas y analistas de la industria probablemente monitorearán en los próximos trimestres incluyen si el gasto promocional en la marca principal CELSIUS se estabiliza, cómo contribuye Rockstar a la rentabilidad tras su integración, y si la transición de distribución con PepsiCo ofrece las eficiencias de escala que la gerencia ha planteado como objetivo. La empresa continúa fortaleciendo su posición dentro del mercado de bebidas energéticas en múltiples segmentos de consumidores y ocasiones de consumo.