Poseedores de ADA piden apostar USD 5 millones a que el cobre alcance un nuevo récord

Toto Finance quiere 22 millones de ADA de la tesorería de Cardano para comprar cobre tokenizado, y el metal tendría que cotizar muy por encima de su máximo histórico para que los poseedores recuperen su dinero

Se está pidiendo a la tesorería comunitaria de Cardano que gaste unos USD 5 millones en una reserva de cobre bajo una propuesta cuyos costos requerirían que el metal subiera casi 50% antes de poder recuperar la inversión original, según los propios supuestos del plan.

Toto Finance, una empresa que convierte materias primas físicas en tokens de blockchain, solicita 22 millones de ADA —aproximadamente USD 5 millones— a la tesorería para comprar y tokenizar cobre en lo que denomina la Cardano Strategic Copper Reserve. La votación está programada para cerrar el 15 de noviembre, y la decisión recae en el sistema de gobernanza on-chain de Cardano, introducido en 2024, en el cual los poseedores de ADA y sus representantes delegados votan cómo se gasta la tesorería compartida del protocolo.

Si se gasta el presupuesto completo y el precio en dólares del ADA se mantiene sin cambios, el cobre tendría que subir alrededor de 49.4% para que la tesorería recupere su retiro. La propuesta también consumiría más de la mitad del límite de retiro restante de Cardano, mientras que Toto podría recibir hasta 3.36 millones de ADA y conservar los derechos comerciales de su negocio de cobre tokenizado financiado por separado.

La propuesta

El cobre, apodado "Dr. Copper" por su papel de termómetro del crecimiento global, se sigue ampliamente como señal de expansión industrial, y los precios al alza suelen interpretarse como un indicador de auge económico.

Cerca de dos tercios de los fondos solicitados se usarían para comprar cobre de calidad de intercambio que se almacenaría en un almacén aprobado por COMEX cerca de Nueva Orleans. COMEX, la bolsa de metales operada por CME Group, establece los estándares de almacenamiento y calidad que el cobre debe cumplir para entregarse contra sus contratos de futuros. Un token llamado CuTT representaría cada libra verificada del metal.

El cobre se mantendría durante 18 a 24 meses y luego se vendería a lo largo del año siguiente, con los ingresos netos y los fondos no utilizados devueltos a la tesorería antes del mes 36. No hay garantía de que la tesorería recupere su ADA original.

El tercio restante del presupuesto cubre almacenamiento, seguros, auditorías, supervisión y el trabajo de Toto.

El cálculo del punto de equilibrio

La propuesta asume que el cobre se compra a USD 6.73 por libra y se vende a unos USD 10.06. El precio de mercado del cobre se fija en bolsas de metales como COMEX y la London Metal Exchange, donde las cotizaciones se mueven según la demanda industrial y la oferta minera. Un gasto menor reduciría ese umbral, mientras que un ADA más lo aumentaría.

"El cobre tiene un potencial de alza significativo, con escenarios alcistas que proyectan una apreciación anual de aproximadamente 30%. A ese ritmo, el cobre se apreciaría 69% en 24 meses, potencialmente más que cubriendo el umbral de equilibrio del 49.4%. Por supuesto, los precios de las materias primas también pueden caer", dijo Monty Metzger, fundador y presidente de Toto, a CoinDesk en un correo electrónico.

"Toto no obtiene ninguna ganancia de esta propuesta", añadió Metzger, atribuyendo gran parte del gasto adicional a los requisitos constitucionales de Cardano en materia de supervisión y auditoría.

El presupuesto asigna 2.64 millones de ADA a Toto por tecnología y gestión del proyecto, más una tarifa de ejecución de 441,732 ADA. Toto también podría recibir hasta 278,291 ADA mediante un margen en facturas de terceros por almacenamiento y seguros, incluido dentro del presupuesto operativo. En conjunto, esos pagos podrían alcanzar unos 3.36 millones de ADA —aproximadamente el 15% de la solicitud.

Qué recibe Toto

Toto conservaría los derechos comerciales de la plataforma y los ingresos de su negocio CuTT financiado por separado. El rendimiento financiero de la tesorería provendría de sus ventas de cobre y de los fondos no utilizados.

Metzger dijo que la empresa quiere escalar el producto hasta "USD 5,000 millones en activos de cobre tokenizado" y que "Cardano podría convertirse en nuestro escaparate insignia".

Tokens y custodia

Los tokens se acuñarían primero en Ethereum y se bloquearían en un puente —un software que permite emitir tokens equivalentes en Cardano. Los puentes de este tipo han estado históricamente entre los objetivos más frecuentes de exploits de seguridad en crypto. Los contratos y sus revisiones de seguridad siguen siendo trabajo pendiente. Metzger dijo que los rastreadores de activos del mundo real tokenizados "históricamente se han centrado fuertemente en activos basados en Ethereum".

Toto mantendría la titularidad legal del cobre. Metzger dijo que "un agente de garantía independiente y acuerdos de seguridad de primera prioridad" protegerían a la tesorería en caso de que Toto fallara, aunque no nombró al agente.

Una tesorería casi agotada

La solicitud llega cuando el margen de gasto de Cardano está casi agotado. Un límite de retiro de 500 millones de ADA —una salvaguarda destinada a regular la velocidad a la que puede gastarse la tesorería— rige hasta aproximadamente julio de 2027, y se habían utilizado 457.4 millones de ADA al 16 de octubre, lo que significa que la propuesta de cobre consumiría poco más de la mitad del margen restante. Según las reglas vigentes, la devolución de los ingresos no repondría el límite.

A fines de mayo, la solicitud de 7.8 millones de ADA de la Cardano Foundation para su cumbre de 2026 obtuvo un apoyo del 65.21%, por debajo de los dos tercios requeridos, y el evento fue cancelado. Toto pide casi el triple de esa cantidad.