La empresa francesa de tesorería en Bitcoin Capital B reportó una pérdida neta de €69.5 millones para el primer semestre de 2026, un aumento frente a los €1.9 millones de un año antes, según su estado financiero publicado el 15 de octubre. La compañía atribuyó la mayor parte de la pérdida a cambios en el valor registrado de sus tenencias de Bitcoin y no a sus negocios operativos.

El deterioro por Bitcoin impulsa la mayor pérdida

Al 30 de junio, Capital B registró un cargo por deterioro de €67.5 millones sobre sus tenencias de Bitcoin. La empresa señaló que el ajuste redujo los resultados reportados sin ninguna salida de efectivo. Los cargos de este tipo ajustan el valor en el balance de las tenencias a su valor registrado en la fecha del reporte, por lo que impactan los resultados sin que se vendan monedas ni se gaste efectivo. Su resultado financiero cayó a una pérdida de €67.5 millones, frente a aproximadamente €100,000 en el período anterior.

Los ingresos aumentaron 3.5% hasta €5.8 millones desde €5.6 millones. Las unidades de inteligencia de datos, inteligencia artificial y consultoría tecnológica de la compañía generaron €640,000 en resultados operativos ajustados, un aumento de 9.8%. El resultado ajustado del grupo antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización se mantuvo negativo en €1.1 millones. La distinción entre el cargo no monetario de tesorería y estas líneas operativas es clave para interpretar el período: las operaciones de consultoría crecieron, mientras que la contabilidad de tesorería produjo la pérdida principal.

La reserva estratégica crece a 3,538 BTC

Capital B mantenía 3,538 Bitcoin en su reserva estratégica al 30 de septiembre, un aumento de 25.3% frente a los 2,823 de enero. La compañía gastó €310.6 millones en adquirir esas monedas a un promedio de €87,805 cada una. Por su parte, Strategy compró otros 250 Bitcoin durante la segunda semana de octubre.

La reserva se situaba en 3,139 BTC al 30 de junio y posteriormente se incrementó mediante compras adicionales, incluida una adquisición en septiembre de 376 BTC por €25.3 millones. Capital B reportó un rendimiento de Bitcoin de 2.2% para los primeros nueve meses del año, una métrica que mide el cambio en el Bitcoin por acción completamente diluida en lugar de los retornos de inversión pagados a los accionistas. Este tipo de métricas se ha convertido en una forma habitual para que las empresas cotizadas de tesorería en Bitcoin describan el aumento de sus tenencias por acción.

La captación de fondos continúa

La compañía anunció €27.5 millones en captación de fondos durante el primer semestre y reportó €31.7 millones adicionales entre el 1 de julio y el 15 de octubre. Su financiación incluyó inversiones del director ejecutivo de Blockstream, Adam Back. En el resto del sector, Metaplanet anunció un plan de recompra de acciones junto con cambios de financiación relacionados con su propia tesorería de Bitcoin.

El 15 de octubre, Bitcoin Magazine reportó en X que la británica Smarter Web Company había comprado 83 BTC, elevando sus tenencias a 2,830. Ambas empresas mantienen estrategias de tesorería en Bitcoin, aunque Capital B posee más monedas. M tanto, las nuevas reglas de elegibilidad del índice MSCI han generado dudas sobre la continuidad de Strategy en el índice, un tema que va más allá de una sola empresa porque la elegibilidad del índice determina si los fondos que lo replican pueden mantener una acción.

Posición de efectivo y cotización

Capital B tenía €4.6 millones en efectivo disponible al cierre de septiembre, además de 61 Bitcoin destinados a necesidades operativas, separados de su reserva. Incluyendo ese Bitcoin, la compañía indicó que su efectivo disponible y tenencias operativas sumaban €9.1 millones al 30 de septiembre. Esta distinción ofrece una visión de la liquidez diaria que se reporta por separado del programa de acumulación.

Capital B cotiza en Euronext Growth Paris bajo el ticker ALCPB y continúa operando sus subsidiarias de consultoría tecnológica junto con sus actividades de tesorería en Bitcoin. Los próximos comunicados de la empresa sobre adiciones a la reserva, captación de fondos y posición de efectivo marcarán los siguientes puntos de control sobre el rumbo de la estrategia.