Capital B, la empresa de tesorería de bitcoin cotizada en París, adquirió 376 BTC por 25,3 millones de euros (29,4 millones de dólares), su mayor compra individual en doce meses. La adquisición llega tras una nueva inversión de Adam Back, de Blockstream, mediante la más reciente emisión de capital de la compañía.

La decisión indica que al menos una empresa europea sigue aplicando el manual de Strategy —recaudar capital e invertirlo en Bitcoin— incluso con el token cotizando por debajo de los 80.000 dólares. Capital B es una de las pocas empresas europeas cotizadas que ha adoptado el modelo de compañía de tesorería impulsado por Strategy (antes MicroStrategy), que comenzó a convertir balances corporativos en tenencias de bitcoin en 2020 y desde entonces se ha convertido en el mayor tenedor corporativo del activo.

El jefe de Blockstream eleva su participación al 17,64%

La compra fue financiada con dos operaciones de financiamiento cerradas el mismo día, según informó Capital B en un comunicado del 7 de septiembre. La primera fue una modesta ampliación de 1,44 millones de euros a 0,51 euros por acción mediante un programa at-the-market con el gestor de activos TOBAM. El tramo mayor fue una colocación privada de acciones con warrants, que recaudó 28,7 millones de euros (unos 33,3 millones de dólares) a 0,58 euros por acción y fue adquirida por compradores institucionales.

Según el comunicado, Back suscribió en su totalidad un tramo de 7,6 millones de euros (8,8 millones de dólares) completado el 2 de septiembre, así como un bloque anterior de 21 millones de euros cerrado el 28 de agosto, en el que también figuraba como inversor estratégico. En conjunto, las dos inyecciones elevaron su participación en acciones ordinarias al 17,64%. Back es criptógrafo y uno de los primeros colaboradores de Bitcoin —se le cita en el documento técnico (white paper) de Bitcoin— y cofundó Blockstream, la firma de infraestructura detrás de la sidechain Liquid Network.

Los 376 BTC comprados el lunes llevaron la tesorería de Capital B a 3.521 bitcoin adquiridos por un total de 309,4 millones de euros (359,3 millones de dólares). El precio promedio de compra es de 87.878 euros, aproximadamente 102.058 dólares por moneda, muy por encima del nivel de unos 79.000 dólares al que cotizaba Bitcoin el lunes, lo que implica que las tenencias de la empresa están en pérdidas según su costo de adquisición a los precios actuales. El token había alcanzado un máximo local cercano a los 81.700 dólares el jueves anterior antes de retroceder, según datos de CoinGecko.

El mes anterior, Capital B había añadido apenas 6 BTC, y la compra del lunes fue la mayor desde septiembre de 2025, cuando adquirió 551 BTC. La compañía, anteriormente conocida como The Blockchain Group, cambió su nombre a Capital B en julio de 2025 con un balance enfocado en bitcoin.

Un sector que perdió 80.000 millones de dólares aún tiene compradores

Como informó Cryptopolitan en su momento, las autorizaciones para hasta 5.000 millones de euros en nuevo capital y 100.000 millones de euros en instrumentos de crédito fueron aprobadas por más del 95% de los votos en la junta anual del 17 de junio. La compañía fijó una meta a largo plazo de 210.000 BTC —alrededor del 1% de todo el bitcoin— para 2033, un objetivo que requeriría multiplicar por sesenta sus actuales 3.521 BTC. En ese momento poseía 3.139 BTC.

Parte de esa ambición depende de un producto que Capital B aún no ha lanzado. La compañía está desarrollando un instrumento de crédito respaldado en bitcoin para inversores europeos, inspirado en el STRC de Strategy y el SATA de Strive, con el objetivo de ofrecer rendimientos de dos dígitos y una volatilidad inferior al 10%, según explicó el consejero Alexandre Laizet ante el público de BTC Prague. Este tipo de productos forma parte de un cambio más amplio entre las compañías de tesorería hacia instrumentos estructurados que generan rendimiento, como forma de recaudar capital más allá de la simple emisión de acciones. Aún no se ha fijado una fecha de lanzamiento.

Capital B invierte en un sector en contracción. Como informó Cryptopolitan sobre la depuración del sector de tesorería, estas empresas han perdido más de 80.000 millones de dólares en valor de mercado combinado desde su pico de mediados de 2025, y 35 de las 50 principales cotizan más de un 50% por debajo de niveles anteriores. Algunas, como la francesa Sequans, han abandonado la estrategia y han recurrido a vender sus monedas.

Aun así, siguen existiendo compradores. A finales de agosto, Strive compró 1.800 BTC por unos 143 millones de dólares, convirtiéndose en el quinto mayor tenedor público, y Strategy reanudó sus compras tras una pausa de aproximadamente 10 semanas, gastando 369,7 millones de dólares.