TRXS de Canary Capital, el primer fondo cotizado en bolsa de Estados Unidos que combina exposición al contado a TRX con recompensas por staking, comenzó a cotizar en Cboe BZX el 9 de septiembre. El lanzamiento permite a los inversionistas obtener exposición a TRX de Tron mediante un ETF, mientras el fondo busca generar rendimientos adicionales a través del staking.

Según la presentación ante la SEC del fondo, TRXS planea hacer staking de al menos el 90% de sus tenencias de TRX. El lanzamiento amplía la oferta de ETF de criptomonedas en Estados Unidos más allá de Bitcoin y Ethereum, pero el producto también implica costos y riesgos superiores a los de muchos fondos comparables. Hasta ahora, TRX ha mostrado una reacción limitada en el precio.

TRX, el token nativo de la cadena de bloques Tron, tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $32.1 mil millones, lo que lo convierte en la octava criptomoneda más grande por capitalización de mercado.

Cómo funciona el ETF de TRX con staking de Canary

El ETF TRXS de Canary Capital sigue el precio al contado de TRX mientras busca generar rendimientos adicionales mediante el staking en la red Tron. El staking es el proceso mediante el cual los titulares de un token de prueba de participación comprometen sus tenencias para respaldar el funcionamiento de la red de cadena de bloques subyacente y reciben recompensas denominadas en el propio token. En una estructura de ETF, el staking se realiza a nivel del fondo, por lo que los accionistas obtienen la exposición resultante a través de una cuenta de corretaje, en lugar de hacer staking de los tokens directamente. El fondo pretende hacer staking de la mayor parte de sus activos, manteniendo una porción líquida para atender los rescates y pagar los gastos operativos.

Las recompensas por staking se devuelven al Trust, lo que incrementa con el tiempo la cantidad de TRX representada por cada participación del ETF y crea una fuente adicional de rendimiento. Según los términos descritos en la presentación ante la SEC, el 80% de las recompensas por staking corresponde al fondo después de una comisión de staking del 20%.

TRXS también cobra una comisión anual del patrocinador del 1.10%, una tasa considerablemente superior a las comisiones de gestión que cobran muchos ETF estadounidenses de Bitcoin al contado.

Para fines de valuación, el Trust utiliza la tasa CoinDesk TRX USD CCIXber 60m New York Rate para calcular su valor neto de los activos, o NAV. Las participaciones se crean y rescatan en canastas de 10,000 participaciones a través de participantes autorizados.

BitGo Bank \u0026 Trust, N.A. actúa como custodio de TRX. U.S. Bank y U.S. Bancorp Fund Services son responsables de la custodia del efectivo y la administración del fondo.

Riesgos y costos identificados en la presentación

La presentación ante la SEC describe varios riesgos asociados con el producto, incluidas posibles restricciones de liquidez. El proceso de staking de Tron puede requerir períodos de retiro del staking y desbloqueo, lo que podría dificultar que el fondo acceda rápidamente a TRX si los accionistas solicitan rescates durante condiciones de tensión en el mercado. Estas ventanas de bloqueo son una característica común de las redes de prueba de participación, donde los tokens en staking normalmente no pueden retirarse de inmediato.

La presentación también señala que el Trust no está registrado conforme a la Investment Company Act de 1940 y que su patrocinador no está registrado como asesor de inversiones conforme a la Investment Advisers Act. Las participaciones del ETF tampoco están aseguradas por la Federal Deposit Insurance Corporation, o FDIC.

Como resultado, los inversionistas no reciben algunas de las protecciones que suelen estar asociadas con las compañías de inversión registradas ni una garantía gubernamental en caso de que el fondo quiebre. Por lo tanto, permanecen expuestos a los riesgos relacionados.

Los costos del fondo incluyen tanto la comisión anual del patrocinador del 1.10% como la participación del 20% de las recompensas por staking que se retiene conforme al acuerdo de staking. En conjunto, estos cargos aumentan el costo total de obtener exposición a TRX.

TRX muestra una reacción limitada al lanzamiento

Hasta ahora, TRX ha mostrado una respuesta moderada al debut del ETF. El token cotizaba alrededor de $0.338, con un aumento del 0.9% durante las 24 horas anteriores y del 5.2% durante la semana anterior, y un volumen diario de operaciones de aproximadamente $382 millones.

TRX se mantuvo dentro de un rango de aproximadamente $0.337 a $0.340, según las cifras citadas en el informe. El movimiento limitado del precio indica que el lanzamiento no había producido un cambio significativo en el precio de mercado del token en ese momento.

La introducción de TRXS incorpora recompensas por staking a un ETF de criptomonedas cotizado en Estados Unidos y vinculado a una importante red de prueba de participación. Su estructura podría servir como referencia para la forma en que los gestores de activos desarrollen otros productos ETF basados en staking, aunque el fondo también pone de relieve las comisiones, las consideraciones operativas y los riesgos que implica combinar el acceso mediante un ETF con el staking.