Canal+ informó un aumento de 68% en el EBIT ajustado para el primer semestre de 2026, y el grupo mediático francés atribuyó la mayor parte del avance a la consolidación de MultiChoice.

En los resultados semestrales no auditados correspondientes a los seis meses hasta el 30 June 2026, Canal+ señaló que los ingresos totales del grupo subieron 40% hasta €4,287 million, o alrededor de $4.97 billion, mientras que el EBIT ajustado antes de partidas excepcionales aumentó 68% hasta €433 million, o cerca de $502 million. Eso elevó el margen del grupo a 10.1%. El flujo de caja operativo antes de partidas excepcionales alcanzó €559 million, mientras que el flujo de caja libre antes de partidas excepcionales fue de €414 million.

La empresa reafirmó sus perspectivas para todo el año, incluidos ingresos estables, un EBIT ajustado de €735 million, flujo de caja operativo antes de partidas excepcionales por encima de €600 million y flujo de caja libre por encima de €250 million.

MultiChoice, sobre la que Canal+ tomó el control total en September 2025, explicó la mayor parte de la mejora. El EBIT ajustado antes de partidas excepcionales de la unidad subió 160% hasta €143 million, o alrededor de $166 million, según el informe.

Durante la llamada de resultados, la dirección de Canal+ dijo que la mejora se produjo pese a una caída de los ingresos y a la inflación de costos, factores que en conjunto restaron alrededor de €35 million a los resultados. Los ingresos de MultiChoice todavía cayeron 3.4% en términos comparables, algo que la compañía atribuyó principalmente a menores ingresos por equipos vinculados a teléfonos subvencionados para nuevos suscriptores. Ese detalle es relevante porque muestra que la recuperación está siendo impulsada por cambios operativos y no por un simple repunte de la demanda, aun cuando el grupo sigue absorbiendo la integración de un gran negocio africano de TV de pago.

A nivel del grupo, la consolidación de MultiChoice llevó los ingresos de Africa and Asia a subir 242.6% hasta €889 million, o aproximadamente $1.03 billion. Sin el efecto de MultiChoice, el crecimiento de los ingresos del grupo fue de 1.4%, mientras que el EBIT ajustado de Africa and Asia excluyendo MultiChoice aumentó 9%, algo que Canal+ atribuyó al crecimiento de ingresos en TV de pago y fibra hasta el hogar.

La dirección dijo que la base de suscriptores de MultiChoice se mantuvo en términos generales estable frente al primer semestre de 2025, una mejora marcada respecto de la caída de aproximadamente 10% registrada entre el primer semestre de 2024 y el primer semestre de 2025. La captación de nuevos suscriptores en los mercados de MultiChoice aumentó 40% interanual, y Canal+ indicó que June 2026 fue el mejor mes para captación de suscriptores en South Africa en una década.

La empresa señaló varios factores detrás de la mejora. Redujo los precios de los equipos para nuevos suscriptores con el fin de bajar la barrera de entrada y amplió en más de 15% desde March el número de puntos de venta. El director ejecutivo Maxime Saada dijo que la base combinada de suscriptores en Africa creció 7% durante el periodo.

La recuperación llega después de un 2025 difícil para MultiChoice, cuando los ingresos de todo el año cayeron 6% hasta €2.40 billion, o cerca de $2.78 billion, y la base de suscriptores bajó de 14.9 million a 14.4 million. Canal+ ha vinculado ese descenso a la devaluación de la moneda nigeriana, los cortes de energía y la costosa apuesta por el streaming de Showmax. Canal+ ahora está desmantelando Showmax como plataforma independiente e integrándolo en DStv, una señal de que el grupo intenta simplificar su oferta de streaming y TV de pago y reducir la superposición entre productos.

Canal+ dijo que las sinergias de costos derivadas de la adquisición de MultiChoice seguían encaminadas hacia su objetivo de 2026. El grupo ya había señalado un obstáculo de €140 million para MultiChoice en 2026 por la inercia de suscriptores y la inflación de costos, frente al cual está ejecutando un plan de impulso de €100 million que incluye contratar a más de 1,000 empleados de ventas en mercados africanos.

Tras los resultados, las acciones de Canal+ subieron 6.99% hasta $248 desde el cierre previo de $231.8, con una ganancia de $16.2 en la sesión. El valor cotiza ahora alrededor de 11.7% por encima de su mínimo de 52 semanas de $184.1, pero sigue alrededor de 24.2% por debajo de su máximo de 52 semanas de $327.3.

Los objetivos de mediano plazo del grupo siguen siendo un EBIT ajustado superior a €850 million, flujo de caja operativo antes de partidas excepcionales por encima de €800 million y flujo de caja libre superior a €500 million, o alrededor de $580 million.