Canaan Inc. (NASDAQ: CAN) reportó 8,0 millones de dólares en utilidad neta del tercer trimestre, impulsada por una ganancia a valor razonable de 51,9 millones de dólares por sus tenencias de bitcoin y derivados, dijo el martes el fabricante de equipos de minería, incluso cuando las ventas de máquinas se desplomaron un 96%.

La empresa presentó los resultados no auditados el martes en un Formulario 6-K, el formulario de divulgación que los emisores privados extranjeros utilizan para remitir información relevante a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Los ingresos totales cayeron a 14,5 millones de dólares desde 150,5 millones de dólares un año antes, incluyendo 4,8 millones de dólares por ventas de productos y 9,5 millones de dólares por minería. Durante el trimestre, Canaan vendió 1,0 millón de terahashes por segundo de potencia de cómputo y minó 133 bitcoin.

La ganancia no provino del negocio central. Canaan registró una pérdida bruta de 8,6 millones de dólares y una pérdida operativa de 42,9 millones de dólares. El director financiero Jin "James" Cheng dijo que la recuperación de los precios de bitcoin hacia el cierre del trimestre generó la ganancia a valor razonable de 51,9 millones de dólares y la calificó como "distinta del desempeño operativo subyacente".

Los 51,9 millones de dólares son la suma de una ganancia de 20,1 millones de dólares en criptomonedas y una ganancia de 31,9 millones de dólares en derivados financieros. La ganancia es una cifra de valoración a mercado: bajo las reglas contables estadounidenses para activos digitales, el bitcoin mantenido en el balance se revalúa a valor razonable en cada período de reporte, por lo que se mueve con el precio de mercado de bitcoin y no con las ventas de máquinas. Canaan también reportó 22,4 millones de dólares en EBITDA ajustado no GAAP, una cifra que aún incluye esas ganancias. Si se excluyen, el EBITDA ajustado habría sido una pérdida de alrededor de 29,5 millones de dólares.

Nangeng Zhang, presidente y director ejecutivo de Canaan, señaló la "debilidad continuada en la demanda de equipos de minería de bitcoin y la intensa competencia en precios de la industria". Los ingresos por productos cayeron desde 13,6 millones de dólares en el segundo trimestre y desde 118,6 millones de dólares en el mismo período de 2025. La empresa atribuyó la caída a menores volúmenes y a un menor precio promedio de venta.

La tesorería sostiene el trimestre

Canaan registró 8,2 millones de dólares en depreciaciones de inventario, una baja respecto de los 25,3 millones de dólares del segundo trimestre. Las operaciones de minería mostraron un margen bruto de alrededor del 30% antes de depreciación, con un costo integral de energía de aproximadamente 0,043 dólares por kilovatio-hora y cerca de 10 exahashes por segundo de capacidad instalada fuera de empresas conjuntas.

La empresa tenía 1.875,5 bitcoin al 30 de septiembre. De ese total, 517,5 monedas eran de propiedad absoluta, 1.258 estaban comprometidas como garantía de préstamos a plazo garantizados y 100 estaban en un producto a plazo fijo, dejando cerca de dos tercios del stack detrás de garantías de préstamos. Canaan contabilizó 43,7 millones de dólares en activos criptográficos y 114,2 millones de dólares en cuentas por cobrar criptográficas.

El stack disminuyó alrededor de 40 bitcoin respecto de los 1.915,5 que Canaan reportó al cierre del segundo trimestre, incluso después de que la empresa minó 133 en el período, lo que implica que movió aproximadamente 173 bitcoin fuera de la tesorería. Zhang dijo que Canaan está "monetizando selectivamente tenencias de criptomonedas para financiar recompras de acciones".

El 6 de noviembre, el directorio aprobó una nueva autorización de recompra de acciones de 100 millones de dólares por 12 meses y lanzó un programa inicial de 20 millones de dólares bajo ese tope.

Una apuesta texana de 2 gigavatios, y una consolidación de acciones

Canaan intenta redefinirse en torno a la infraestructura de energía y cómputo. Su proyecto de 1 gigavatio en el condado de Duval, Texas, recibió una clasificación condicional de "Studied Load – Firm" bajo el proceso Batch Zero de ERCOT, la vía de revisión del operador de la red eléctrica texana para solicitudes de energía nuevas muy grandes, un paso de conexión a la red que Zhang dijo sigue "sujeto a estudios y aprobaciones adicionales". Un segundo proyecto de 1 gigavatio en el condado de Zapata está en etapa temprana de desarrollo.

Para respaldar esos planes, la empresa destinó 50 millones de dólares en efectivo restringido como garantía de una carta de crédito vinculada a contratos de infraestructura y realizó alrededor de 3,3 millones de dólares en pagos anticipados de proyectos. En octubre compró un terreno en EE. UU. por alrededor de 1,1 millones de dólares. El efectivo al 30 de septiembre cerró en 72,8 millones de dólares, de los cuales 50 millones estaban restringidos, dejando 22,8 millones de dólares sin restricciones.

Canaan también planea una consolidación de ADS de 25 a 1, efectiva en torno al 4 de diciembre, que cambia cada ADS de 15 acciones ordinarias Clase A a 375. La medida busca ayudar a la empresa a recuperar el cumplimiento con el requisito de precio mínimo de cotización de Nasdaq, que establece un piso de 1,00 dólares para mantener el listado.

Para el cuarto trimestre, Canaan espera ingresos de 18 a 22 millones de dólares, por encima de los 14,5 millones de dólares recién reportados, pero una fracción de los 150,5 millones de dólares registrados un año antes.

El giro hacia la energía y el cómputo coloca a Canaan en el mismo camino que otros mineros de bitcoin que cotizan en bolsa. MARA vendió 13.597 bitcoin para financiar infraestructura de IA, y Hyperscale Data vendió sus últimas monedas para un centro de datos en Michigan.

Si una ganancia papelera sobre 1.875 bitcoin y un par de proyectos eléctricos texanos en etapa temprana pueden sostener a Canaan hasta que los clientes vuelvan a comprar máquinas es la pregunta que deja abierta el trimestre.

Este artículo, "Canaan (CAN) registra una ganancia trimestral de 8 millones de dólares por un alza en bitcoin mientras las ventas de equipos caen un 96%", apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y fue escrito por Micah Zimmerman.