Cameco (CCJ) subió 3.4% el jueves después de que Jefferies iniciara cobertura de la acción con una calificación de compra y un precio objetivo de $138 por acción, equivalente a C$190. El analista Laurence Alexander citó la posición de Cameco como uno de los mayores proveedores globales de combustible de uranio como razón central de la recomendación alcista. Cameco, con sede en Saskatoon, Canadá, es una de las pocas empresas occidentales con operaciones integradas que abarcan la minería de uranio, el refinado, la conversión y la fabricación de combustible, lo cual es fundamental para su posicionamiento mientras los gobiernos occidentales buscan asegurar cadenas de suministro nucleares no rusas.

Alexander señaló la creciente demanda de energía nuclear como el principal impulsor del sector. Indicó que más de 30 países se han comprometido a triplicar su capacidad nuclear para 2050, un compromiso reafirmado en recientes cumbres climáticas de la ONU, y que los hiperescaladores están firmando contratos de energía de carga base para alimentar infraestructura de inteligencia artificial. Microsoft, por ejemplo, acordó en 2024 adquirir energía del reinicio previsto de una unidad de Three Mile Island, parte de una ola más amplia de contratación nuclear impulsada por el sector tecnológico que ha elevado las expectativas de demanda en todo el ciclo del combustible.

"Combinando disciplina operativa y un balance sólido, Cameco es, en nuestra opinión, uno de los principales beneficiarios de la expansión nuclear de Occidente", escribió Alexander.

Jefferies construyó su valoración sobre una base de suma de partes. La firma valoró los activos upstream en $63 por acción, los activos de conversión en $11 por acción, los recursos no desarrollados y la parte corporativa en $7 por acción, y la asociación a largo plazo de Cameco con Westinghouse y el gobierno de EE. UU. en $51 por acción. Esa participación en Westinghouse —Cameco posee el 49% de la empresa de reactores y servicios junto con Brookfield— brinda a los inversionistas exposición al mantenimiento de reactores y a la actividad de nuevas construcciones, no solo a la minería de uranio.

BWX Technologies (BWXT) también recibió un impulso de Jefferies el jueves, subiendo 1.2% después de recibir una calificación de compra y un precio objetivo de $181. Alexander destacó el papel de BWXT como proveedor exclusivo de componentes y combustible de reactores nucleares navales para la Marina de EE. UU. Jefferies proyecta que BWX Technologies logre un crecimiento de ventas del 6% al 7% y un crecimiento de las ganancias por acción del 13% al 17% hasta 2030.

Inversionistas institucionales se suman

Wellington Management Group adquirió una nueva posición en Cameco durante el segundo trimestre, comprando 2.09 millones de acciones valoradas en aproximadamente $212.9 millones. Esto le da a Wellington aproximadamente un 0.48% de participación en la empresa.

Otros inversionistas institucionales también han estado aumentando su exposición. Temasek Holdings tomó una nueva posición en el primer trimestre valorada en $70.9 millones. Sumitomo Mitsui Trust Group aumentó su participación en 35.2%, mientras que Janus Henderson Group más que duplicó su posición, elevándola en 102.3%. Los inversionistas institucionales ahora poseen el 70.21% de Cameco.

El fallo en las ganancias ensombrece el panorama

A pesar del optimismo de los analistas, los resultados trimestrales más recientes de Cameco fueron un punto débil. La empresa reportó ganancias de $0.13 por acción en el segundo trimestre, muy por debajo del consenso de $0.26. Los ingresos fueron de $573.1 millones, una caída de 6.8% interanual y apenas por debajo del pronóstico de $579.6 millones. Esto se compara con un EPS de $0.71 en el mismo trimestre del año anterior. Los analistas en conjunto esperan que Cameco registre $1.27 en ganancias por acción para el año fiscal completo. Como es común en el sector del uranio, los resultados de Cameco son sensibles al momento de las entregas contractuales, lo que puede alterar las cifras trimestrales incluso cuando las tendencias de demanda a largo plazo se mantienen intactas.

La comunidad analítica en general mantiene una postura constructiva sobre la acción. Trece analistas mantienen una calificación de compra en CCJ y cinco una de retención, lo que otorga a la acción un consenso de "Compra Moderada". El precio objetivo promedio se sitúa en $145.68.

Truist Financial elevó su objetivo a $130 en agosto y mantuvo una calificación de compra. Bank of America recortó ligeramente su objetivo de $143 a $140, pero también mantuvo una compra. Scotiabank mantiene una calificación de rendimiento superior con un objetivo de $175.

CCJ tiene un rango de 52 semanas de $73.20 a $135.24, con la acción cotizando cerca de $98.75 antes del movimiento del jueves. Los inversionistas que siguen el sector estarán atentos a los próximos reportes trimestrales y a cualquier nuevo contrato de combustible a largo plazo con empresas de servicios o hiperescaladores como señales de si la narrativa de demanda se está traduciendo en resultados financieros.

Fuente: CoinCentral