El gobernador de California, Gavin Newsom, firmó el 27 de septiembre la Ley de la Asamblea 2409, promulgando una medida que prohíbe a los funcionarios públicos de California y a ciertos empleados públicos emitir meme coins. Presentada por la oficina del gobernador como un paso anticorrupción, la ley también introduce una restricción de listado para los proveedores de servicios de activos digitales que entra en vigor el 1 de enero de 2027.

Según la disposición de plataformas, un proveedor de servicios de activos digitales no podrá ofrecer una meme coin calificada a un residente de California cuando la moneda haya sido emitida en o después de esa fecha y sea ofrecida por, o en asociación con, un funcionario público federal, estatal o local.

La ley no es una prohibición estatal de negociar meme coins. Los californianos pueden seguir comprando y vendiendo tokens que no cumplan el criterio de vinculación con funcionarios. Asimismo, la medida no ordena la eliminación inmediata de los tokens políticos existentes, incluido TRUMP; su restricción de plataformas se aplica de manera prospectiva a las monedas calificadas emitidas a partir de 2027.

La cuestión legal central bajo esta ley no es si un token es político, sino si un funcionario público cubierto emitió la moneda o participó como socio en su oferta.

A quién abarca la AB 2409

La ley define como funcionario público a los funcionarios electos o designados estatales y locales, los legisladores y los miembros de juntas y comisiones gubernamentales. Su definición de empleado público es más limitada: abarca a las personas con autoridad de decisión sobre licitaciones y contratos gubernamentales.

"Emitir" se define de manera amplia como poner una meme coin a disposición del público para su compra, donación o intercambio, ya sea que se promocione o no. La definición de meme coin también es amplia, e incluye activos digitales asociados principalmente con memes de internet, figuras públicas, tendencias culturales o eventos actuales, cuyo valor depende principalmente del interés público, la especulación o la participación de la comunidad.

La AB 2409 es una norma de conflictos de interés, no una nueva categoría de criptomoneda prohibida. California considera que el lanzamiento especulativo de un token por parte de un funcionario es una conducta que puede generar incentivos financieros privados en torno al poder público. La escala es parte de la historia: California es el estado más poblado de EE. UU., y la norma se activa ante cualquier oferta a un residente de California, independientemente de dónde tenga sede la.

Trump y Hunter Biden marcan los límites

El token TRUMP de Donald Trump y el presunto plan $LAPTOP de Hunter Biden facilitan la comprensión del debate político, pero no son casos idénticos bajo la ley.

El anuncio de firma de California mencionó explícitamente la meme coin de Trump al presentar la AB 2409 como una medida anticorrupción. El proyecto de Trump ilustra cómo un token asociado a un presidente en ejercicio puede combinar atención política y especulación financiera en un solo mercado.

Coindoo informó previamente, citando datos de Nansen, que los compradores de TRUMP enfrentaron pérdidas combinadas de miles de millones de dólares. Las pérdidas por sí solas no establecen ilegalidad, pero ayudan a explicar la preocupación de los legisladores cuando los compradores pueden percibir un token como vinculado a un funcionario poderoso.

El presunto plan de meme coin $LAPTOP de Hunter Biden muestra dónde se detiene la ley. Él no es un funcionario público federal, por lo que la fama política o un vínculo familiar, por sí solos, no someten un proyecto a la regla de plataformas de la AB 2409. Su equipo posteriormente abordó la caída del precio del token, pero ese episodio de mercado no altera la cuestión legal: la ley se centra en el papel del funcionario en la oferta.

El momento también importa. La AB 2409 fue presentada en febrero, antes del presunto plan $LAPTOP, por lo que sería inexacto llamar al token de Hunter Biden el detonante directo del proyecto de ley. Juntos, ambos episodios muestran por qué los legisladores optaron por centrarse en el papel propio del funcionario y no solo en la imagen política.

Tres verificaciones antes de llamar "prohibida" a una meme coin política

¿Quién está detrás del token? Un apellido famoso o la imagen de un político no equivalen, por sí solos, a que un funcionario ofrezca la moneda o participe como socio en su lanzamiento.

¿Cuándo fue emitida? La regla de plataformas se aplica a las meme coins calificadas emitidas en o después del 1 de enero de 2027.

¿Dónde se ofrece? La restricción concierne a las ventas a residentes de California. No es una prohibición mundial de negociación.

El texto de la ley es más específico que el comunicado de prensa

El anuncio de Newsom dice que California impedirá que las empresas listeen meme coins que usen el parecido o la imagen de un funcionario público. La ley promulgada aplica una prueba más específica para las plataformas: la moneda debe ser ofrecida por, o en asociación con, un funcionario público federal, estatal o local.

Un token puede referirse a un político, imitar su imagen o volverse popular entre sus seguidores sin que necesariamente lo haya emitido ese político. Por lo tanto, las plataformas deberán evaluar la relación detrás de la oferta, en lugar de simplemente escanear el nombre o el arte del token.

Esa tarea puede resultar difícil en la práctica. Las meme coins suelen lanzarse mediante equipos poco conectados, billeteras anónimas y promociones en redes sociales. Una decisión de cumplimiento puede depender de evidencia sobre quién controla el proyecto, quién recibe sus ingresos y si un funcionario participó activamente en el lanzamiento.

La aplicación es civil y busca detener la conducta

La AB 2409 autoriza al fiscal general de California a presentar una acción civil solicitando una orden judicial y el decomiso de ganancias. Los fiscales de distrito, los abogados municipales y los asesores legales de condado también pueden hacer cumplir la prohibición contra funcionarios de California y empleados cubiertos.

Una orden judicial (injunction) es una orden de un tribunal que exige detener una conducta. El decomiso (disgorgement) significa entregar las ganancias vinculadas a una violación. El proyecto de ley no crea un nuevo delito relacionado con meme coins ni otorga a los compradores individuales un derecho privado automático a demand bajo esta sección.

Para las plataformas, el desafío es operativo. Necesitarán un proceso para decidir si un nuevo token está vinculado a un funcionario, si cumple la definición legal de meme coin y si se ofrece a un residente de California. Esas preguntas van más allá de la liquidez, la marca del token o un contrato inteligente verificado.

El filtrado por plataformas es donde comienza la dificultad

La AB 2409 no eliminará los tokens políticos antiguos ni pondrá fin a la especulación en torno a figuras públicas. Su efecto práctico dependerá de cómo las plataformas identifiquen a las personas y entidades detrás de un nuevo lanzamiento. Con la restricción de listado diferida hasta el 1 de enero de 2027, las plataformas tienen tiempo para construir esos procesos de identificación antes de que los lanzamientos calificados comiencen a quedar sujetos a la norma.

Un token puede usar el nombre de un político sin estar cubierto, mientras que un proyecto con billeteras anónimas y promotores informales puede requerir una investigación más profunda. California no ha prohibido la cripto política; ha convertido la participación de un funcionario en la línea que las plataformas deben aprender a evaluar.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento legal, financiero ni de inversión. La aplicación de la AB 2409 puede depender de futuras guías regulatorias e interpretaciones judiciales.