El Banco Central de Brasil ha ordenado a los exchanges de criptomonedas imponer una retención de 24 horas sobre las grandes transferencias de clientes enviadas al extranjero, bajo una nueva norma que entra en vigor el 1 de enero de 2027. El requisito se aplica a transferencias superiores a $10,000, así como a transacciones menores que los exchanges marquen como de riesgo elevado, lo que representa una expansión notable de la supervisión del país sobre los mercados de activos digitales en una de las economías cripto más activas de América Latina.

El mandato se origina en la Resolución BCB N.º 584/2026, publicada el 7 de agosto, y cubre tanto las transferencias a plataformas extranjeras como los movimientos a carteras de autocustodia. Específicamente, la norma se activa cuando un cliente deposita reales brasileños o criptomonedas en un exchange y posteriormente intenta transferir esos fondos internacionalmente o a una cartera de control personal.

El banco central citó el uso creciente de criptomonedas, incluidas las stablecoins, para trasladar fondos provenientes de fraude financiero antes de que las víctimas o las instituciones puedan intervenir. La retención de 24 horas está diseñada para proporcionar una ventana en la que los exchanges puedan realizar evaluaciones de riesgo y las posibles víctimas de fraude puedan tomar medidas correctivas. El uso de stablecoins vinculadas al dólar para la transferencia de valor transfronteriza ha crecido significativamente en América Latina, donde frecuentemente sirven como una herramienta de acceso al dólar en economías que enfrentan volatilidad monetaria.

Mecánica de la retención

La retención no es indefinida. Los exchanges pueden liberar una transferencia antes del plazo de 24 horas si su evaluación interna de riesgo no identifica indicadores de irregularidades. Sin embargo, los exchanges deben documentar la justificación de cualquier liberación anticipada y notificar a los clientes cuando una transacción sea retenida.

Bajo la norma, los exchanges tienen la tarea de evaluar el riesgo en cuatro dimensiones: el perfil del cliente, las características de la transacción, la contraparte que recibe los fondos y la jurisdicción de destino. Este marco se basa en la estructura regulatoria existente de Brasil para los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP, por sus siglas en inglés), que fue formalizada bajo la Ley 14.478/2022 y designó al banco central como la principal autoridad de supervisión para actividades relacionadas con criptoactivos.

El umbral de $10,000 se aplica tanto a transacciones individuales como a transferencias acumuladas realizadas dentro del mismo día. Un cliente que ejecute múltiples retiros menores podría activar la demora si el total combinado alcanza esa cifra.

Implicaciones competitivas y de cumplimiento

Regina Pedroso, presidenta del grupo brasileño de tokenización Abtoken, advirtió que la medida podría aumentar los costos para los usuarios legítimos y erosionar la posición competitiva de los exchanges nacionales. Los tiempos de liquidación prolongados podrían colocar a las plataformas brasileñas en desventaja frente a competidores internacionales e introducir fricción para los clientes cumplidores que realizan transferencias transfronterizas de manera habitual. La demora también contrasta con el sistema de pagos instantáneos PIX, ampliamente adoptado en Brasil, que liquida transacciones en moneda fiat en cuestión de segundos las 24 horas del día y se ha integrado profundamente en la infraestructura financiera del país desde su lanzamiento en 2020.

La norma llega mientras Brasil continúa construyendo su marco regulatorio formal para la actividad con criptomonedas. Al someter a los VASP a una supervisión estructurada e introducir controles de transferencia, el banco central busca equilibrar la protección al consumidor y la prevención del fraude con la innovación y el acceso al mercado.

Las empresas de criptoactivos que operan en Brasil deberán actualizar sus sistemas de cumplimiento y sus protocolos de comunicación con los clientes antes de la fecha de entrada en vigor del 1 de enero. La obligación de documentar cada decisión de retención y justificar las liberaciones anticipadas añade una carga administrativa además del impacto operativo de la propia demora.

Panorama regulatorio más amplio

La medida del banco central refleja un patrón más amplio de intensificación del escrutinio regulatorio en América Latina y los mercados emergentes. A medida que las criptomonedas adquieren mayor protagonismo en las transacciones transfronterizas, las autoridades están implementando controles orientados a combatir el delito financiero y gestionar los flujos de capital. El requisito también se alinea con la dirección marcada por el Grupo de Acción Financiera Internacional (FATF), cuyas recomendaciones sobre la Travel Rule exigen que los VASP recopilen y compartan información del remitente y el receptor en transacciones que cumplan ciertos criterios, un estándar que ha sido adoptado de manera desigual entre las distintas jurisdicciones.

La medida no prohíbe las transferencias de criptomonedas ni congela los activos de los clientes. Más bien, establece una pausa obligatoria que permite a los equipos de cumplimiento y a las fuerzas del orden revisar las transacciones antes de su liquidación, una distinción relevante para la confianza de los clientes y la percepción internacional de la postura regulatoria de Brasil.

La efectividad de la retención de 24 horas para reducir el fraude sin interrumpir el comercio legítimo dependerá de cómo los exchanges calibren sus sistemas de marcado de riesgo y de la rapidez con la que resuelvan las disputas de los clientes. Con la norma programada para entrar en vigor en aproximadamente cuatro meses, los exchanges tienen un tiempo limitado para implementar los ajustes técnicos y operativos necesarios.

Los participantes del mercado y los observadores regulatorios estarán atentos a si otros bancos centrales adoptan mecanismos de demora de transferencia comparables, o si el modelo de Brasil resulta lo suficientemente gravoso como para justificar ajustes posteriores. La política también representa una prueba de si los exchanges pueden gestionar las demandas administrativas de documentar decisiones de riesgo y justificar liberaciones anticipadas a gran escala. La decisión del banco central de imponer requisitos operativos indica que, dentro del marco regulatorio de Brasil, la prevención del fraude tiene actualmente prioridad sobre la velocidad de las transacciones.