Royal Boskalis B.V. (Boskalis) cerró el primer semestre de 2026 con un desempeño sólido, operando en un entorno de mercado definido por la incertidumbre geopolítica y un apetito tibio de los clientes de varias regiones por adjudicar nuevos proyectos.

Los ingresos del período totalizaron EUR 1.90 mil millones, alrededor de un 19% por debajo de un excepcionalmente fuerte primer semestre de 2025, cuando la facturación alcanzó los EUR 2.35 mil millones.

En Dredging & Inland Infra, las principales contribuciones provinieron de una amplia gama de proyectos en el Lejano Oriente, trabajos de protección costera en África, varios proyectos de gran envergadura en Europa Occidental y un portafolio sustancial de actividades en el mercado nacional neerlandés. El desempeño general de la división se vio afectado por una menor utilización de la flota de dragado, impulsada principalmente por interrupciones vinculadas a la situación en Medio Oriente y demoras en la adjudicación de nuevos proyectos.

La división Offshore Energy entregó una contribución sólida, respaldada por una buena ejecución de proyectos y resultados favorables en varios proyectos de gran envergadura, incluidos proyectos de eólica marina. Marine Services también registró un semestre sólido, con numerosos contratos de transporte destacables. Towage & Salvage, en cambio, tuvo seis meses lentos, lo que refleja sobre todo un semestre tranquilo para Salvage, que solo aseguró un número limitado de contratos de respuesta a emergencias.

El EBITDA ascendió a EUR 553 millones (S1 2025: EUR 748 millones), una caída de aproximadamente 26%, mientras que la utilidad neta se situó en EUR 275 millones (S1 2025: EUR 426 millones), alrededor de un 35% menor interanual.

La cartera de pedidos se situó en EUR 6.8 mil millones al cierre de junio de 2026. Aunque ligeramente por debajo del nivel registrado al final de 2025, proporciona una base sólida para el resto del año y equivale a bastante más de un año de ingresos al ritmo del primer semestre.

Declaración del CEO

Theo Baartmans, CEO de Boskalis:

"El primer semestre de 2026 transcurrió en un contexto de incertidumbre geopolítica persistente, particularmente en Medio Oriente. A pesar de estas circunstancias desafiantes, entregamos un resultado sólido impulsado por un fuerte desempeño operativo y por el compromiso y la experiencia de nuestros más de 11,000 colegas en todo el mundo.

La división Offshore Energy demostró una vez más la fortaleza de nuestro portafolio diversificado. Nuestras actividades tanto en el mercado de eólica marina como en el de petróleo y gas generaron excelentes resultados de proyectos, mientras que una gama de actividades de transporte, instalación de cables y servicios marinos respaldó el buen desempeño de la división.

En la división Dredging & Inland Infra, las condiciones de mercado fueron más desafiantes. Los niveles de actividad en Asia y Medio Oriente fueron menores de lo previsto y la utilización de la flota se vio afectada negativamente. No obstante, continuamos asegurando nuevos proyectos atractivos, incluido el importante proyecto de desarrollo del puerto de Luleå en Suecia y la extensión de contratos de largo plazo en el Reino Unido.

En nuestro mercado doméstico, seguimos viendo oportunidades atractivas impulsadas por la necesidad de adaptación climática, protección contra inundaciones y renovación de infraestructura crítica, aunque el financiamiento de dichas inversiones críticas se ha vuelto cada vez más problemático. Logramos avances significativos en proyectos como Meanderende Maas, Markermeerdijken y la ampliación de la autopista A2, que contribuyen a la seguridad y accesibilidad de los Países Bajos.

A pesar de nuestro sólido desempeño, la caída de nuestros resultados y la menor utilización de la flota ilustran que Boskalis no es inmune a los efectos de los acontecimientos geopolíticos. Y mirando hacia adelante, la disposición de los gobiernos y de los clientes privados a comprometerse con nuevas inversiones en infraestructura sigue viéndose afectada por las incertidumbres macroeconómicas. No obstante, con base en los proyectos en ejecución y el trabajo de la cartera de pedidos, mantenemos una visión positiva sobre el resto del año y, salvo circunstancias imprevistas, esperamos un nivel de EBITDA estable en relación con el primer semestre de 2026."

Evolución de las divisiones

Dredging & Inland Infra

La caída de ingresos y ganancias en Dredging & Inland Infra fue más pronunciada fuera de Europa. El desempeño más débil reflejó menores niveles de actividad en proyectos internacionales, particularmente en Asia y Medio Oriente, y se tradujo en una reducción de la utilización de la flota. Las persistentes tensiones geopolíticas en Medio Oriente afectaron los niveles de actividad durante el período. La ocupación de las dragas de succión con tolva disminuyó frente a los niveles excepcionalmente altos alcanzados en años anteriores, la utilización de las dragas de succión por corte fue sumamente baja y la ocupación de los buques de instalación de roca submarina también fue inferior a la de un primer semestre de 2025 muy activo.

En los Países Bajos, Boskalis continuó los trabajos en grandes proyectos de infraestructura, incluidos Markermeerdijken, Meanderende Maas y el proyecto de ampliación de la autopista A2 entre Het Vonderen y Kerensheide. En el resto de Europa se ejecutaron trabajos de dragado, eólica marina e infraestructura marítima en Alemania, Bélgica, Dinamarca y el Reino Unido, entre otros países. Fuera de Europa, Boskalis participó en proyectos en el Sudeste Asiático, Taiwán, los Emiratos Árabes Unidos y África Occidental.

La cartera de pedidos de la división aumentó en comparación con el cierre de 2025. Entre las adjudicaciones destacadas figuran el proyecto de profundización del puerto de Luleå en Suecia y la extensión de las actividades de dragado de mantenimiento en Harwich y Felixstowe, en el Reino Unido.

Offshore Energy

Offshore Energy logró un desempeño sólido en el primer semestre. Aunque los ingresos y las ganancias quedaron por debajo de los niveles excepcionalmente altos del primer semestre de 2025, la división continuó operando muy bien, con ganancias impulsadas por la exitosa ejecución de varios grandes proyectos de energía marina y sólidas contribuciones de Offshore Heavy Lifting, Subsea Cables y Marine Services.

El cluster de Contracting obtuvo un resultado superior al del año pasado, impulsado por una excelente ejecución de proyectos y contribuciones positivas de grandes proyectos de eólica marina. Subsea Cables también tuvo un buen desempeño, respaldado por las actividades continuas de instalación de cables en Europa y Norteamérica.

El desempeño general del cluster de Services estuvo por debajo del nivel excepcional alcanzado en el primer semestre de 2025. Si bien Marine Services volvió a entregar una contribución sólida, las condiciones de mercado fueron más desafiantes para Heavy Marine Transport, Subsea Services y, en particular, Marine Survey, donde los menores niveles de actividad y la baja utilización de los buques impactaron los resultados. Los disturbios en Medio Oriente y el cierre efectivo del Golfo Pérsico afectaron de manera más notoria las actividades de Marine Survey y, en menor medida, las de Heavy Marine Transport.

La cartera de pedidos de Offshore Energy disminuyó durante el primer semestre de 2026 a medida que varios grandes proyectos avanzaron y el reconocimiento de ingresos superó las nuevas adjudicaciones de contratos. El cluster de Services aseguró una serie de nuevas asignaciones, mientras que el cluster de Contracting obtuvo varios pedidos menores (variaciones). A pesar de la disminución, la cartera de pedidos constituye una base sólida para el resto de 2026 y más allá.

Towage & Salvage

Las actividades de remolque, operadas a través de Smit Lamnalco, continuaron generando ganancias estables sobre la base de contratos de largo plazo en Medio Oriente, África y otras regiones. Ajustando por la desconsolidación de las actividades en Australia y Papúa Nueva Guinea vendidas en el tercer trimestre de 2025, los ingresos se mantuvieron prácticamente estables. Los disturbios en Medio Oriente han tenido un impacto limitado en la capacidad de seguir operando en la región, aunque con un aumento de los costos operativos. Durante el segundo trimestre se aseguraron varias extensiones de contrato, incluida la renovación de un contrato en Gabón. La cartera de pedidos de Smit Lamnalco se mantuvo prácticamente estable en comparación con el nivel al cierre de 2025.

El primer semestre de 2026 fue muy tranquilo para Salvage, con muy pocos contratos de respuesta a emergencias. El bajo nivel de actividad se reflejó en una caída de los ingresos y los resultados, aunque el resultado de Salvage se benefició de liquidaciones habituales relacionadas con proyectos completados en años anteriores.

Cartera de pedidos

La cartera de pedidos de Boskalis se situó en EUR 6.8 mil millones al 30 de junio de 2026, frente a EUR 7.0 mil millones al cierre de 2025, una caída de aproximadamente 3%. El aumento en Dredging & Inland Infra fue más que compensado por una reducción en Offshore Energy a medida que grandes proyectos pasaban a ejecución y finalización. La calidad de la cartera de pedidos se mantiene saludable.

Inversiones y posición financiera

Durante el primer semestre, las inversiones totalizaron EUR 249 millones y se destinaron principalmente a la renovación de la flota y a activos estratégicos en las distintas divisiones.

Tras su botadura y bautizo en octubre de 2025, la construcción de la nueva draga de succión con tolva de arrastre de 31,000 metros cúbicos Seaway se completó durante el primer semestre de 2026. Las pruebas de mar se completaron con éxito en julio y el buque entró en servicio con un proyecto inaugural frente a la costa de Den Helder, en los Países Bajos.

El Windpiper, un nuevo buque de instalación de roca submarina con una capacidad de 45,500 toneladas métricas, fue convertido a lo largo de los últimos 18 meses. Las pruebas de mar se llevaron a cabo con éxito en el Mar del Norte y el buque fue bautizado a principios de julio en Róterdam. Desde entonces partió de los Países Bajos hacia un proyecto inaugural en el Mar Báltico.

En mayo, Boskalis anunció su decisión de invertir en un buque cablero de gran capacidad de última generación con dos carruseles de cable de 12,000 toneladas. Este buque fortalecerá aún más la posición de Boskalis en el mercado de energía marina y apoyará la transición global hacia las energías renovables. Se espera que entre en servicio en 2029.

En conjunto, el nuevo tonelaje abarca el dragado, la instalación de roca submarina y el tendido de cables —áreas de capacidad alineadas con la demanda de energía marina e infraestructura marítima que, según la empresa, sustentan sus posiciones de mercado.

Boskalis continúa manteniendo una posición financiera muy sólida. La compañía cerró el primer semestre con una posición de caja neta, incluidos los pasivos por arrendamiento, de EUR 862 millones. La capacidad de financiamiento disponible ascendió a aproximadamente EUR 1.4 mil millones y Boskalis cumple holgadamente con todos los pactos financieros. El sólido ratio de solvencia se sitúa en 57%.

Perspectivas

Los recientes acontecimientos geopolíticos continúan afectando las condiciones de mercado y las decisiones de inversión en varias regiones, una dinámica particularmente visible en partes del mercado de dragado y en ciertas actividades de servicios marinos. Al mismo tiempo, Boskalis sigue beneficiándose de posiciones fuertes en los mercados de energía marina, infraestructura marítima y adaptación climática.

Pese a las incertidumbres macroeconómicas y geopolíticas predominantes, los proyectos del portafolio brindan una base sólida para el resto de 2026. La rapidez con la que los clientes vuelvan a adjudicar trabajo —particularmente en Medio Oriente y Asia, donde la actividad del primer semestre quedó por debajo de lo esperado— será el indicador más claro a monitorear en el segundo semestre.

Fuente: Boskalis