BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, ha presentado dos productos tokenizados de mercado monetario destinados a servir como activos de reserva para stablecoins, avanzando en el esfuerzo de la firma por llevar instrumentos financieros regulados a la infraestructura blockchain.

El primer producto, BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund OnChain Shares (BSTBL), representa una clase de acciones tokenizadas del Select Treasury Based Liquidity Fund existente de BlackRock, desplegado en la red de Ethereum. Los inversores elegibles pueden transferir acciones tokenizadas del fondo entre billeteras aprobadas mientras el fondo subyacente invierte en efectivo, bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra overnight respaldados por el Tesoro. BNY funge como agente de transferencia y proveedor de tokenización para las acciones onchain del fondo.

El segundo producto, BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), es un fondo tokenizado de mercado monetario de nueva creación abierto a inversores institucionales. El fondo es compatible con múltiples blockchains, reinvierte automáticamente los dividendos diarios y está diseñado específicamente para aplicaciones de activos digitales, incluida la gestión de reservas de stablecoins. Securitize actúa como agente de transferencia y proveedor de tokenización de BRSRV.

BlackRock señaló que ambos fondos están estructurados para cumplir con los requisitos como activos de reserva elegibles para los emisores autorizados de stablecoins de pago en EE. UU. bajo la GENIUS Act, la legislación federal sobre stablecoins promulgada en julio de 2025. La GENIUS Act estableció un marco regulatorio para las stablecoins de pago en Estados Unidos, fijando requisitos para las reservas de los emisores, divulgaciones y supervisión. Según la ley, los emisores de stablecoins deben respaldar sus tokens con activos calificados como dólares estadounidenses, bonos del Tesoro a corto plazo o depósitos de bancos centrales, lo que genera demanda de instrumentos de reserva que generan rendimiento y sean compatibles, capaces de liquidarse en la misma infraestructura blockchain en la que operan las stablecoins.

El lanzamiento amplía la presencia de BlackRock en el mercado de bonos del Tesoro tokenizados. El USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) de la firma, lanzado en marzo de 2024 en Ethereum en colaboración con Securitize, sigue siendo el fondo de Tesoro tokenizado más grande por activos bajo gestión, con más de 2.600 millones de dólares según datos de la industria. Otros grandes administradores de activos, como Franklin Templeton y Fidelity, también han ingresado al espacio de mercado monetario tokenizado, lo que señala una mayor adopción institucional de la distribución de fondos basada en blockchain.

Los fondos tokenizados de mercado monetario han crecido rápidamente a medida que los administradores de activos tradicionales buscan ofrecer versiones nativas de blockchain de productos de inversión de baja volatilidad. Para los emisores de stablecoins que gestionan decenas de miles de millones en reservas, los fondos de Tesoro tokenizados ofrecen una forma de generar rendimiento sobre sus tenencias manteniendo la transferibilidad on-chain y el cumplimiento regulatorio. El CEO de BlackRock, Larry Fink, ha destacado anteriormente la tokenización como una tendencia importante en los mercados de capitales, describiéndola como una forma de mejorar la eficiencia y la transparencia en las transacciones financieras.

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