El CEO de BlackRock, Larry Fink, quien dirige una firma que administra más activos que el PIB de cualquier nación con excepción de Estados Unidos y China, ha esbozado un escenario en el que Bitcoin podría llegar a cotizar hasta $700.000 por moneda. La cifra representa el límite superior de un rango que Fink presentó en el Foro Económico Mundial de Davos en enero de 2025, y sigue siendo un referente ampliamente discutido en los círculos financieros durante 2026.

El escenario de asignación

El razonamiento de Fink se fundamenta en la matemática de asignación de carteras. Si los inversores institucionales y los fondos soberanos destinaran apenas entre el 2% y el 5% de sus carteras totales a Bitcoin, la demanda resultante podría elevar los precios a un rango de $500.000 a $700.000. Al momento de estas declaraciones, Bitcoin se negociaba por encima de los $100.000, habiendo ya marcado un máximo histórico superior a los $108.000.

Para dimensionar la escala: únicamente los fondos soberanos gestionan colectivamente más de $11 billones en activos a nivel mundial, según estimaciones del Sovereign Wealth Fund Institute. Si se suman los sistemas de pensiones, las dotaciones universitarias y otros grandes pools institucionales, incluso un desplazamiento fraccional hacia Bitcoin —un mercado con un suministro máximo fijo de 21 millones de monedas— canalizaría un capital enormes hacia una clase de activos comparativamente pequeña.

Fink subrayó que no estaba recomendando asignaciones específicas. Más bien, describió un ejercicio intelectual fundamentado en los flujos de capital institucional. Su enfoque representa una evolución notable: en años anteriores, Fink había expresado públicamente escepticismo sobre Bitcoin, pero el compromiso cada vez más profundo de BlackRock con los activos digitales lo ha posicionado desde entonces como uno de los defensores más prominentes del cripto en el ámbito mainstream.

Fink ha caracterizado repetidamente a Bitcoin como un equivalente digital del oro, posicionándolo como una herramienta para quienes están preocupados de que la inflación y las decisiones de política monetaria estén erosionando de manera constante el poder adquisitivo de su moneda local. En su visión, Bitcoin funciona como un reserves de valor internacional adecuado para una época de confianza decreciente en las monedas fiduciarias.

El posicionamiento de BlackRock en Bitcoin

BlackRock ha construido una presencia sustancial en Bitcoin a través de su iShares Bitcoin Trust (IBIT), que se lanzó el 10 de enero de 2024 junto al primer grupo de ETF de Bitcoin al contado aprobados por la SEC tras una década de rechazos regulatorios. La aprobación en sí fue un hito trascendental para la industria, ocurriendo apenas un día después de que la cuenta oficial de X de la SEC fuera temporalmente comprometida para publicar un anuncio falso de aprobación. IBIT se convirtió rápidamente en el ETF de Bitcoin más grande por activos bajo gestión, alcanzando hitos de crecimiento más rápido que casi cualquier ETF en la historia. A 31 de diciembre de 2025, el fondo contaba con aproximadamente 771.000 BTC, una posición valorada en más de $70.000 millones a precios superiores a los $100.000, lo que representa una proporción notable del suministro circulante total de Bitcoin.

El éxito de IBIT también contribuyó a catalizar un mercado ETF competitivo, con emisores como Fidelity y Grayscale ofreciendo sus propios productos de Bitcoin al contado. La oferta de ETF se ha ampliado desde entonces para incluir opciones y otros productos derivados vinculados a la exposición a Bitcoin.

Condiciones para el escenario de $700.000

Fink presentó la cifra de $700.000 como una proyección condicional y no como un pronóstico. La precondición es que los pools de capital más grandes del mundo —fondos soberanos, sistemas de pensiones y grandes asignadores institucionales— determinen colectivamente que Bitcoin merece una asignación permanente en sus carteras.

Ese desplazamiento aún no se ha materializado por completo. Si bien el crecimiento de IBIT y un pequeño número de inversiones de fondos públicos de pensiones indican que la tendencia avanza, la mayoría de los fondos soberanos no ha revelado una exposición directa significativa a Bitcoin. El Government Pension Fund Global de Noruega, el fondo soberano más grande del mundo con aproximadamente $1,7 billones en activos, mantiene una exposición indirecta a Bitcoin a través de posiciones accionarias en empresas como MicroStrategy, pero no ha realizado asignaciones directas.

Persisten varios obstáculos. La incertidumbre regulatoria en principales jurisdicciones, las preocupaciones relacionadas con la custodia y la volatilidad persistente de los mercados de criptomonedas siguen dando motivos de cautela a los comités de riesgo institucionales. Aunque las fluctuaciones de precio de Bitcoin se han moderado en relación con sus primeros años, aún superan significativamente a las de los activos refugio tradicionales como el oro o los bonos del Tesoro de EE.UU. Para muchos fiduciarios sujetos a mandatos estrictos, ese perfil de riesgo —combinado con un mosaico regulatorio global en evolución y a veces contradictorio— continúa retrasando el tipo de asignaciones amplias y permanentes que el escenario de Fink requeriría.