BlackRock, el gestor de activos que supervisa 15,5 billones de dólares, ha reasignado su fondo insignia de Tesorería tokenizado entre blockchains públicas, y el fondo ahora concentra más valor en Avalanche que en Ethereum, la cadena donde fue emitido en marzo de 2024. Las cifras actuales muestran que Avalanche custodia 481,81 millones de dólares del BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), frente a 422,72 millones en Ethereum al 23 de octubre de 2026. Solo Solana concentra una participación mayor de los 2.170 millones de dólares del fondo: Solana lidera todas las cadenas en tenencias totales de BUIDL, según datos de RWA.xyz.

BUIDL, lanzado por BlackRock en Ethereum en marzo de 2024, se ha expandido desde entonces a redes adicionales a medida que los productos de Tesorería tokenizados llevan la exposición al mercado monetario on-chain, incorporando Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism y Polygon a finales de 2024, antes de llegar a Solana en marzo de 2025. El fondo superó los 1.000 millones de dólares en activos bajo gestión en marzo de 2025, y este movimiento destaca ahora cómo la tokenización institucional avanza hacia el modelo multichain, con Solana tomando la delantera, un cambio con implicaciones más amplias dado que BUIDL está en el centro de la historia de los activos del mundo real.

Los datos detrás de la reasignación

El fondo, de 2.170 millones de dólares, invierte en letras del Tesoro de EE. UU., efectivo y acuerdos de recompra, buscando mantener un valor estable de 1 dólar por token mientras paga dividendos diarios a los tenedores elegibles. BUIDL opera a través de Securitize, un agente de transferencia registrado ante la SEC, como agente de tokenización, con BNY Mellon como administrador y custodio. Las cifras provienen de datos on-chain agregados por RWA.xyz.

Los flujos entre cadenas indican una reasignación por parte del administrador y no una operativa minorista. Aunque Ethereum sigue siendo la capa fundamental de la infraestructura de BUIDL, la proporción de la oferta del fondo en Ethereum ha disminuido en relación con otras redes que ofrecen mayor velocidad y menor costo.

El desarrollo fue destacado en una publicación en X:

BlackRock, with $15.5 trillion in assets, has more of its BUIDL fund on Avalanche than on Ethereum, $481.81M against $422.72M. Only Solana holds more of the $2.17B fund. @avax pic.twitter.com/FH0jGWuybP

— MSB Intel (@MSBIntel) 23 de octubre de 2026

Por qué la liquidaciónichain se convierte en un estándar institucional

Los Tesoros tokenizados se han convertido en el segmento más grande del mercado de activos del mundo real a medida que las instituciones buscan equivalentes de efectivo con rendimiento on-chain. Los emisores ahora buscan la combinación óptima de velocidad de liquidación, finalidad, comisiones y compatibilidad regulatoria al decidir dónde emitir productos tokenizados.

Avalanche ofrece finalidad en menos de un segundo y compatibilidad EVM en su C-Chain, mientras que Solana aporta alto rendimiento, bajas comisiones y profundidad de liquidez. Ambas redes han incorporado custodia, integraciones y adopción de stablecoins en su infraestructura central.

La emisión entre cadenas demuestra que instituciones insignia como BlackRock y Securitize pueden atender la demanda de sus clientes sin abandonar su estrategia central. El cambio marca una transición de los pilotos en una sola cadena hacia sistemas de producción en los que la distribución sigue a la demanda, elevando las propiedades centrales de BUIDL más allá de experimentos anteriores que permanecieron estrechamente acoplados a una sola cadena por simplicidad.

Implicaciones para inversionistas, desarrolladores y ecosistemas

Para los inversionistas, el rendimiento y el riesgo de BUIDL siguen anclados a los mercados de Tesorería a corto plazo y no a los precios de AVAX o SOL. La reasignación no afecta la elegibilidad, las comisiones ni los mecanismos de reembolso.

Para las instituciones, el movimiento establece un ejemplo claro de que incluso el gestor de activos más grande utilizará múltiples cadenas públicas cuando las operaciones lo requieran. Para los desarrolladores, el mayor saldo de BUIDL en Avalanche amplía el alcance de la integración con mercados de préstamos y colateral a través de sBUIDL, una representación del fondo compatible con DeFi.

Para los ecosistemas competidores, el foco probablemente se centre menos en los incentivos y más en la custodia, el cumplimiento y el desarrollo de liquidez. Para los reguladores, la distribución multichain plantea nuevas preguntas sobre restricciones de transferencia, validación de inversionistas y divulgación de reservas entre redes. Los exchanges y comentaristas de mercado deben considerar la distribución entre cadenas como un indicador de infraestructura y no como una señal de demanda comercial de corto plazo.

Perspectivas

La sostenibilidad de Avalanche depende de los flujos de entrada continuos, del desarrollo de casos de uso de sBUIDL dentro de DeFi y de la medida en que otros emisores sigan el ejemplo. Las actualizaciones de asignación por cadena en RWA.xyz ofrecen una referencia on-chain recurrente para seguir la evolución de estos pesos. Más allá de la presencia base de Ethereum, la participación de Avalanche en las nuevas emisiones probablemente crezca a un ritmo más lento a medida que otras opciones demuestren utilidad. El dominio de Solana será puesto a prueba según si su crecimiento refleja demanda intrínseca o asignación de corto plazo.

El principal desafío de Avalanche será convertir la presencia del fondo en actividad liquidada dentro del ecosistema, incluido el préstamo con colateral. En última instancia, la evolución de BUIDL demuestra cómo los gestores tradicionales pueden escalar instrumentos on-chain a través de múltiples cadenas y portales institucionales, configurando lo que el análisis describe como la próxima fase de la institucionalización.

Fuente: Tron Weekly

Datos: RWA.xyz