BlackRock presentó ante la Securities and Exchange Commission la solicitud del iShares Bitcoin Managed Protection ETF, un fondo tipo "buffer" que operaría bajo el ticker PBIT.

El fondo buscaría limitar las pérdidas a cambio de restringir las ganancias potenciales. Según la solicitud ante la SEC, este "busca proporcionar exposición al alza del iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) y/o exposición similar a bitcoin hasta un límite aproximado, al tiempo que busca ofrecer un nivel de protección contra caídas". La comisión de gestión aún no se ha especificado; enmiendas posteriores a la solicitud detallarían los costos y las condiciones finales del fondo.

PBIT no mantendría Bitcoin ni ETFs de Bitcoin directamente. En cambio, compraría opciones de compra sobre IBIT o exposición similar a bitcoin y vendería opciones a precios más altos para ayudar a cubrir el costo. La estrategia utilizaría tres tramos superpuestos con fechas de inicio mensuales escalonadas, de modo que un tramo venza mientras comienza uno nuevo cada mes. El fondo también mantendría inversiones de renta fija para generar intereses.

Según la solicitud, la protección de cada tramo comenzaría típicamente en torno al 90% del valor del activo de referencia, limitando las pérdidas iniciales a aproximadamente el 10% antes de comisiones. El límite de ganancias se determinaría según las condiciones del mercado al inicio de cada tramo. El fondo tendría amplia discrecionalidad para modificar tanto el nivel de protección como el límite de ganancias, por lo que ninguno sería fijo.

PBIT quedaría registrado bajo la Investment Company Act 1940, la ley que regula la mayoría de los fondos mutuos y ETFs, como parte del iShares Trust. El analista de Bloomberg Intelligence James Seyffart señaló que es la tercera solicitud de ETF de Bitcoin de BlackRock. BlackRock, el gestor de activos más grande del mundo, actualmente ofrece productos cripto solo para Bitcoin y Ethereum.

Los ETFs de Bitcoin con protección tipo buffer no son nuevos. Calamos, First Trust e Innovator ya ofrecen fondos de resultado definido vinculados a Bitcoin, una estructura que surgió en los mercados de renta variable antes de que los emisores la adaptaran a las criptomonedas. Sin embargo, Seyffart dijo que cuando BlackRock incursiona en este ámbito, "tiende a causar un gran impacto".

En una publicación en X del 19 de octubre de 2026, Seyffart escribió:

BREAKING🚨 @BlackRock just filed for another Bitcoin ETF. This one will be a "buffer" Bitcoin ETF which will means it will offer downside protection but investors will give up some upside to get that protection. Ticker will be $PBIT . pic.twitter.com/302iMwn2fR — James Seyffart (@JSeyff) October 19, 2026

El IBIT de BlackRock lidera los flujos de los ETFs de Bitcoin

La solicitud llegó cuando el IBIT de BlackRock, el mayor ETF de Bitcoin al contado con 66.370 millones de dólares en activos netos, atrajo 665,2 millones de dólares el lunes, según SoSoValue. Fue el único de los 12 ETFs de Bitcoin al contado de EE. UU. en registrar entradas netas ese día. Las cifras diarias de flujos se han convertido en un indicador ampliamente seguido de la demanda de exposición a bitcoin a través de estos fondos.

El FBTC de Fidelity registró salidas de 83,6 millones de dólares, mientras que el GBTC de Grayscale perdió 54,9 millones de dólares. En conjunto, las entradas netas totales de los fondos alcanzaron 526,6 millones de dólares el lunes.

La entrada se produjo tras dos semanas de ventas en las que los ETFs de Bitcoin al contado de EE. UU. perdieron unos 910 millones de dólares. Los fondos registraron salidas de 228,6 millones de dólares la semana pasada y de 681,1 millones de dólares la semana anterior, tras que datos de inflónción superiores a lo esperado revivieran las apuestas por otra subida de tasas de la Reserva Federal. Hasta el viernes, los fondos acumulaban una caída de unos 615 millones de dólares en octubre.

Desde su lanzamiento en enero de 2024, los fondos han registrado 57.400 millones de dólares en entradas netas acumuladas y mantienen 105.460 millones de dólares en activos netos, según SoSoValue.

Reportaje original: https://decrypt.co/381385/blackrock-files-for-buffer-bitcoin-et-as-ibit-draws-665m-in-a-day