NEAR está entrando en una nueva fase en la que el creciente uso de sus productos Intents e inteligencia artificial podría traducirse de manera más directa en valor para el token, según el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, y el CEO de Sovereign, Sal Ternullo.

Ambos ejecutivos hicieron sus comentarios en una aparición conjunta en The Rollup podcast, donde expusieron el argumento de que la creciente suite de productos de NEAR está comenzando a reflejarse en la economía subyacente del activo.

Durante el programa, Ternullo dijo que NEAR avanza hacia la operación de múltiples verticales de productos con ajuste al mercado, todos construidos en torno a una única economía de token. Intents ya genera ingresos y respalda recompras de tokens, señaló, mientras que el lado de IA de la red podría convertirse en otra fuente de captura de valor una vez que alcance la escala suficiente.

"Cuando activemos el interruptor de comisiones, alcancemos una escala que tenga sentido y activemos el interruptor de comisiones en el lado de IA de esto, probablemente veamos el próximo evento de revaloración en NEAR", dijo Ternullo.

Por su parte, Hougan dijo que la economía actual de NEAR está dando a los inversionistas tradicionales una forma de valorar el activo sin depender únicamente de sus ambiciones de IA a largo plazo. Los ingresos y el uso de Intents, junto con las capacidades intercadena de NEAR, proporcionan evidencia de un ajuste al mercado existente, dijo. La estrategia de IA de la red puede, por lo tanto, verse como un beneficio adicional sobre el caso de inversión principal.

"Puedes invertir en NEAR exclusivamente sobre esa base y justificar la valoración", dijo Hougan, agregando que los inversionistas obtienen efectivamente la visión de IA a más largo plazo como parte del paquete, además del caso de inversión existente.

El producto spot de NEAR de Bitwise

Los comentarios llegan después de que Bitwise lanzara NRR, su producto cotizado al contado de NEAR, en NYSE Arca, la bolsa electrónica de valores del New York Stock Exchange. Los productos cotizados al contado se negocian en bolsas de valores reguladas y siguen el precio del activo subyacente, dando a los inversionistas exposición a través de cuentas de corretaje estándar sin poseer el token. El producto incluye staking interno —la práctica de comprometer tokens para ayudar a operar una red de prueba de participación a cambio de recompensas— con recompensas diseñadas para acumularse a los accionistas a través del valor liquidativo del fondo.

Hougan dijo que Bitwise había estado observando NEAR durante algún tiempo y lo consideraba un activo con un posible papel a largo plazo en las carteras de criptoactivos. Añadió que el reciente crecimiento de Intents ha hecho que el caso de inversión sea más fácil de cuantificar. Durante mucho tiempo, los inversionistas vieron a NEAR en gran medida como una apuesta arriesgada vinculada a la IA, dijo Hougan, pero el crecimiento de Intents ha cambiado eso al proporcionar una economía e ingresos más visibles junto con la tesis de IA a largo plazo.

Ajuste del lado de la oferta

Ternullo también señaló cambios en el lado de la oferta de la tokenomía de NEAR. Dijo que la red anteriormente redujo la inflación de 5% a 2,5% y comenzó a monetizar Intents después de que el producto alcanzara suficiente escala e integración. Esos ingresos se están usando en parte para recomprar NEAR. Las recompras y la menor emisión operan del mismo lado de la ecuación de oferta y demanda del token: las recompras absorben tokens ya en circulación, mientras que la menor inflación desacelera la creación de nuevos —dinámicas que los inversionistas suelen sopesar al juzgar si el creciente uso puede fluir de vuelta a un activo.

El ecosistema ahora está considerando otra reducción en la emisión. Según Ternullo, una propuesta de gobernanza publicada recientemente reduciría la inflación de NEAR de 2,5% a 1,6% en un período de dos años, disminuyendo el ritmo al que entran nuevos tokens en circulación. Dijo que el objetivo es equilibrar la creciente demanda con los cambios en el lado de la oferta de manera que mejore el valor relativo de NEAR frente a activos como el dólar y Bitcoin.

Ternullo citó a Hyperliquid, un exchange descentralizado de derivados, como una influencia en el giro de NEAR hacia una mayor captura de valor del token, diciendo que su desempeño mostró al mercado el impacto potencial de los mecanismos que devuelven valor a los tenedores de tokens.

Un mercado que recompensa los fundamentos

Hougan dijo que ese cambio es parte de un mercado más amplio que recompensa cada vez más a los proyectos de criptoactivos según sus fundamentos, en lugar de elevar casi todos los activos en conjunto. Para NEAR, dijo, la combinación de un ajuste al mercado existente y una narrativa de IA en desarrollo podría resultar especialmente poderosa.

"Existe el ajuste al mercado de producto y también el ajuste al mercado de narrativa", dijo Hougan. "Y creo que cuando combinas esos dos, puedes obtener un movimiento realmente significativo y desproporcionado".

Ternullo dijo que la próxima etapa dependerá de si NEAR puede repetir el camino tomado por Intents en el lado de la: establecer ajuste al mercado de producto, escalar el uso y eventualmente impulsar la captura de valor hacia el token. Alcanzar la escala suficiente para activar un interruptor de comisiones de IA podría preparar lo que describió como el "próximo evento de revaloración" de NEAR.