Las acciones de BitMine Immersion Technologies (BMNR) retrocedieron durante cuatro sesiones consecutivas mientras el mercado de criptomonedas en general permanecía en una fase de consolidación. La acción cotizaba cerca de los $18 después de alcanzar aproximadamente $19.31 a principios de mes, con la caída coincidiendo con que Ethereum se mantenía cerca de los $1,900 y los inversores reevaluaban el ritmo de acumulación de ETH de la empresa.

BitMine se acerca ahora a su objetivo a largo plazo de poseer el 5% del suministro total de Ethereum, un nivel de concentración por parte de una sola entidad corporativa que sería notable incluso dentro de la creciente tendencia de empresas que cotizan en bolsa y mantienen activos digitales como reservas de tesorería. Sin embargo, a su ritmo de compra actual, completar ese objetivo podría tomar aún varios meses.

BitMine se acerca al hito de acumulación

La acción de BMNR ha caído fuertemente desde sus niveles máximos del año pasado, pero más recientemente se ha establecido en un patrón de consolidación a medida que los inversores evalúan el desempeño de Ethereum y otros activos digitales.

La empresa ha continuado acumulando Ethereum durante todo el año. En una declaración del lunes, Tom Lee informó que BitMine añadió 7,391 ETH la semana pasada. En los últimos 30 días, la empresa compró 35,200 monedas, elevando sus tenencias totales a 5.8 millones de ETH, equivalentes a aproximadamente el 4.8% del suministro de Ethereum.

Según esas cifras, la empresa necesitaría adquirir aproximadamente 194,762 monedas adicionales para alcanzar un objetivo de tenencia del 6%. Al ritmo actual, la acumulación podría concluir en las próximas semanas o meses.

Una vez que se complete la acumulación, BitMine tiene la intención de cambiar su enfoque de la compra de ETH y la dilución de acciones hacia la generación de ingresos. La empresa ya ha staked 5,067,309 monedas valoradas en más de $9.8 mil millones en su red de validadores Made in America Validator Network (MAVAN), obteniendo un rendimiento anual del 2.63%. El staking ha sido fundamental para el mecanismo de consenso proof-of-stake de Ethereum desde la transición de la red desde la minería en septiembre de 2022, permitiendo a los poseedores obtener rendimiento pasivo al ayudar a validar transacciones. BitMine ahora proyecta aproximadamente $257 millones en ingresos anualizados por staking.

Transición hacia el flujo de caja libre

Los ingresos a largo plazo podrían superar las proyecciones actuales, particularmente si el precio de Ethereum se recupera. Según datos de Yahoo Finance, los ingresos anuales estimados de la empresa para 2026 se sitúan en $429.8 millones, un aumento del 243% respecto a los $125 millones esperados para este año. Esa proyección sigue siendo sensible al precio promedio de negociación de Ethereum.

El modelo de negocio de activos ligeros de BitMine posiciona a la empresa para pasar de una entidad dilutiva a un generador de flujo de caja libre. Con una fuerza laboral reducida, una parte significativa de los ingresos proyectados podría traducirse directamente en ganancias. La gerencia ha indicado planes para destinar el flujo de caja libre a recompras de acciones para revertir la dilución reciente, dividendos para accionistas e inversiones de terceros.

Un riesgo clave a corto plazo es el rango de negociación persistentemente estrecho de Ethereum alrededor de los $1,890. ETH ha permanecido esencialmente sin cambios durante el último mes, con señales de una disminución en la demanda de los inversores. Los ETF al contado de Ethereum, que comenzaron a cotizar en Estados Unidos a mediados de 2024 y han ampliado el acceso institucional a la exposición de ETH, registraron salidas durante dos días consecutivos, y el interés abierto en futuros ha disminuido.

Además, una vez que BitMine concluya su programa de acumulación, uno de los mayores compradores individuales de Ethereum saldrá del mercado, lo que podría afectar la demanda de ETH a largo plazo.

Perspectiva técnica de BMNR

La acción de BMNR se ha recuperado desde su mínimo de junio cerca de $12.54, pero ha cotizado dentro de una estructura de consolidación en las últimas semanas. En el gráfico diario, la acción se ha movido dentro de un canal ascendente desde que rebotó desde su mínimo anual.

El precio de las acciones se ha mantenido por encima de su media móvil de 50 días, que ha continuado proporcionando soporte técnico. El Percentage Price Oscillator cruzó por encima de su línea cero, con ambas líneas indicadoras apuntando hacia arriba, lo que señalaba una mejora en el impulso a mediano plazo a pesar de la reciente caída de cuatro sesiones.

El límite inferior del canal ascendente sirve como el nivel de soporte inmediato. Mantener esa estructura podría permitir a BMNR recuperarse hacia sus máximos recientes, particularmente si Ethereum se fortalece. Sin embargo, una ruptura por debajo del canal debilitaría el patrón de recuperación y podría exponer el mínimo de junio alrededor de $12.50.

Ethereum sigue siendo un catalizador crítico para BMNR. Un movimiento sostenido de ETH por encima de los $2,000 podría mejorar el valor de la tesorería de BitMine y reforzar el sentimiento del mercado hacia la acción. Más allá de los movimientos del precio de ETH, el desempeño de BMNR dependerá de los ingresos por staking, futuras emisiones o recompras de acciones, y la prima o descuento que los inversores asignen a las tenencias de Ethereum de la empresa en relación con el valor neto de los activos.

BitMine continúa acercándose a su objetivo de tenencia del 5% de Ethereum, aunque las tasas de acumulación actuales sugieren que la etapa final podría extenderse durante los próximos meses.

Aviso: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Los mercados de criptomonedas y acciones son altamente volátiles. Los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.